兩權(quán)分離是現(xiàn)代公司的普遍現(xiàn)象,是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果。所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離保證了公司管理的專(zhuān)業(yè)化。但隨著公司股權(quán)分散的加劇,和所有者、經(jīng)營(yíng)者理念分歧的激化,許多公司都爆發(fā)了大股東之間、股東和管理層之間的公司控制權(quán)的爭(zhēng)奪�？刂茩�(quán)的轉(zhuǎn)移對(duì)公司的治理和經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生了巨大而長(zhǎng)遠(yuǎn)的影響。國(guó)美電器、雷士照明、萬(wàn)科等眾多知名企業(yè)的控制權(quán)爭(zhēng)奪和轉(zhuǎn)移事件得到了資本市場(chǎng)和社會(huì)大眾越來(lái)越多的關(guān)注,公司治理的研究人員也把更多的目光放在了控制權(quán)轉(zhuǎn)移上。控制權(quán)轉(zhuǎn)移可以?xún)?yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),同時(shí)是解決代理問(wèn)題的一種途徑。因此,一些公司意圖通過(guò)控制權(quán)轉(zhuǎn)移提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率。自從Manne在1965年提出控制權(quán)轉(zhuǎn)移市場(chǎng)理論,西方學(xué)者對(duì)這個(gè)理論進(jìn)行了多年的分析探討。多數(shù)學(xué)者認(rèn)為控制權(quán)轉(zhuǎn)移對(duì)降低代理成本,提高經(jīng)營(yíng)管理效率產(chǎn)生了正面的作用�？刂茩�(quán)市場(chǎng)在我國(guó)出現(xiàn)較晚,對(duì)于它的相關(guān)研究也不完善。這些年來(lái),我國(guó)資本市場(chǎng)逐漸完善,通過(guò)并購(gòu)等形式的控制權(quán)轉(zhuǎn)移愈發(fā)常見(jiàn),對(duì)控制權(quán)轉(zhuǎn)移對(duì)公司績(jī)效的研究也愈顯重要。本文采用文獻(xiàn)研究法、案例分析法與比較研究法等方法,對(duì)西藏藥業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移事件及其方式、原因、對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響、股東財(cái)富效應(yīng)等多角度進(jìn)行研究分析。... 

【文章來(lái)源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁(yè)數(shù)】：57 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

總資產(chǎn)報(bào)酬率趨勢(shì)圖

圖 4-3 銷(xiāo)售凈利率趨勢(shì)-3 可知，控制權(quán)轉(zhuǎn)移前，西藏藥業(yè)的銷(xiāo)售行業(yè) 25%左右的銷(xiāo)售利潤(rùn)率來(lái)說(shuō)，西藏后，西藏藥業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率發(fā)生了較大015 年的 7.71%。銷(xiāo)售凈利率的提升主利用自身豐富的醫(yī)藥銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)，提高了2011 2012 2013 2014 201

更重要的原因是由于控制權(quán)轉(zhuǎn)移后，原來(lái)的代藏藥業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式發(fā)生了變化。西藏藥業(yè)由原，轉(zhuǎn)為專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)藥品的戰(zhàn)略，出售了之前負(fù)責(zé)的出售使公司的銷(xiāo)售收入大幅度下滑，進(jìn)而導(dǎo)致2）銷(xiāo)售利潤(rùn)增長(zhǎng)率：雖然銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)在企業(yè)地?cái)U(kuò)張也可以實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，所以對(duì)于銷(xiāo)售利潤(rùn)越高，則企業(yè)銷(xiāo)售一定量的產(chǎn)品獲取的利潤(rùn)越多

【參考文獻(xiàn)】：
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