本文關(guān)鍵詞：碳交易市場下光伏發(fā)電投資與市場聯(lián)動發(fā)展的決策分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近些年來,光伏發(fā)電在全球不斷興起和發(fā)展。光伏發(fā)電跟傳統(tǒng)火力發(fā)電模式有所差別,不僅發(fā)電的資源可再生,而且過程綠色清潔。當(dāng)前,中國的光伏發(fā)電仍處在不斷發(fā)展的時期,卻已經(jīng)吸引了許多企業(yè)的注意。不過在光伏發(fā)電過程中具有一定的風(fēng)險,投資者在決定投資之前需要慎重評估。目前企業(yè)投資決策采取的主要方法是以凈現(xiàn)值方法為主的傳統(tǒng)財務(wù)分析方法,但是光伏發(fā)電項(xiàng)目具有投資時間較長、投資為不可逆、投資不定因素多和投資風(fēng)險較高等特點(diǎn)。傳統(tǒng)的凈現(xiàn)值方法沒有考慮投資過程中的不確定性因素,無法對光伏發(fā)電項(xiàng)目進(jìn)行準(zhǔn)確評估,會致使企業(yè)產(chǎn)生錯誤的決策,會對企業(yè)造成不利的影響。因此,采用一種更加準(zhǔn)確,更加合適的方法對光伏發(fā)電投資項(xiàng)目進(jìn)行決策分析具有一定的實(shí)際價值和意義。本文基于實(shí)物期權(quán)理論,結(jié)合光伏發(fā)電項(xiàng)目的相關(guān)特點(diǎn),對光伏發(fā)電項(xiàng)目的不確定性進(jìn)行分析。在不確定因素中考慮具有市場聯(lián)動性的光伏發(fā)電成本,上網(wǎng)電價,碳價格以及光伏發(fā)電政府補(bǔ)貼。并從發(fā)電企業(yè)角度出發(fā),對企業(yè)投資光伏發(fā)電價值進(jìn)行建模分析。通過幾何布朗運(yùn)動描述不確定因素,利用蒙特卡洛模擬方法模擬其隨機(jī)運(yùn)動,進(jìn)而得到光伏發(fā)電項(xiàng)目的期權(quán)價值。本文從期權(quán)的角度對項(xiàng)目的實(shí)際投資價值進(jìn)行了分析。本文對甘肅敦煌某地10兆瓦光伏電站項(xiàng)目的案例進(jìn)行分析,采用實(shí)物期權(quán)方法評估項(xiàng)目的實(shí)際投資價值,并根據(jù)評估的結(jié)果做出決策。在不確定因素情景分析中,分別討論了投資成本、上網(wǎng)電價、碳價格和政府補(bǔ)貼對項(xiàng)目投資價值的影響。實(shí)物期權(quán)方法能夠更為切確的評估項(xiàng)目實(shí)際的投資價值,給企業(yè)提供了一種結(jié)果更為準(zhǔn)確,管理更為靈活的投資決策分析工具,有利于光伏發(fā)電項(xiàng)目的科學(xué)決策及其建設(shè)和發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：光伏發(fā)電 實(shí)物期權(quán) 碳價格 最小二乘蒙特卡洛模擬 決策分析
【學(xué)位授予單位】：江蘇大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F426.61;X196;F832.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第1章 緒論10-16
• 1.1 研究背景和意義10-11
• 1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述11-13
• 1.3 主要研究思路和創(chuàng)新點(diǎn)13-14
• 1.3.1 主要研究思路13-14
• 1.3.2 本文的創(chuàng)新點(diǎn)14
• 1.4 研究框架14-16
• 第2章 相關(guān)理論概述16-28
• 2.1 光伏發(fā)電相關(guān)概述16-17
• 2.2 碳排放交易市場概述17-18
• 2.3 傳統(tǒng)投資決策方法-凈現(xiàn)值方法（NPV）18
• 2.4 實(shí)物期權(quán)相關(guān)理論18-26
• 2.4.1 實(shí)物期權(quán)理論19
• 2.4.2 Black-Scholes期權(quán)定價模型19-21
• 2.4.3 二叉樹期權(quán)定價模型21-25
• 2.4.4 蒙特卡洛期權(quán)定價模型25-26
• 2.5 馬爾科夫轉(zhuǎn)移矩陣法26-27
• 2.5.1 馬爾科夫轉(zhuǎn)移矩陣的相關(guān)概念26-27
• 2.5.2 馬爾科夫轉(zhuǎn)移矩陣分析模型27
• 2.6 本章小結(jié)27-28
• 第3章 光伏發(fā)電投資模型28-37
• 3.1 光伏發(fā)電投資模型28-29
• 3.2 光伏發(fā)電的不確定因素29-31
• 3.3 風(fēng)險中性估值31-34
• 3.3.1 風(fēng)險中性估值中不確定因素31-33
• 3.3.2 經(jīng)馬爾科夫調(diào)整的政府補(bǔ)貼33-34
• 3.4 最小二乘蒙特卡洛模擬與期權(quán)定價34-36
• 3.5 本章小結(jié)36-37
• 第4章 案例分析-以某企業(yè)投資敦煌 10MW光伏電站為例37-53
• 4.1 敦煌 10MW光伏電站投資背景介紹37
• 4.2 光伏發(fā)電投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值方法分析37-39
• 4.3 光伏發(fā)電投資項(xiàng)目實(shí)物期權(quán)方法評估39-40
• 4.4 光伏發(fā)電投資項(xiàng)目不確定因素分析40-52
• 4.4.1 情景 1：固定成本40-44
• 4.4.2 情景 2：可變成本44-45
• 4.4.3 情景 3：碳價格（CERs價格）45-47
• 4.4.4 情景 4：上網(wǎng)電價47-50
• 4.4.5 情景 5：政府補(bǔ)貼50-52
• 4.5 本章小結(jié)52-53
• 第5章 總結(jié)與展望53-55
• 5.1 研究總結(jié)53-54
• 5.2 研究有待解決的問題及進(jìn)一步研究展望54-55
• 參考文獻(xiàn)55-58
• 致謝58-59
• 在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及其他科研成果59

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本文編號：306537