本文關(guān)鍵詞：恒豐紙業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的財(cái)務(wù)效應(yīng)研究　出處：《深圳大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：目前,我國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展得比較成熟,雖然和西方資本市場(chǎng)仍有差距,但多樣化的證券工具已得到較為廣泛的應(yīng)用。可轉(zhuǎn)債的出現(xiàn)在我國(guó)已有一段較長(zhǎng)的時(shí)間,這樣一種具有可選擇債轉(zhuǎn)股特點(diǎn)的證券工具廣受公司和投資者的喜愛(ài)。站在公司的角度,可轉(zhuǎn)債具有融資成本較小、放慢股權(quán)稀釋速度、優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)等特點(diǎn)。而站在投資者的角度,可轉(zhuǎn)債具有的債券性質(zhì)能夠使投資者得到較為固定的收益,可以規(guī)避部分股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。本文選取了一家處于造紙行業(yè)的上市公司進(jìn)行分析,造紙行業(yè)是我國(guó)的傳統(tǒng)行業(yè),該行業(yè)目前正處于供需矛盾尖銳的階段。而恒豐紙業(yè)是一家?guī)资陙?lái)專注于卷煙配套用紙研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的公司,恒豐紙業(yè)在2012年發(fā)行可轉(zhuǎn)債,本文重點(diǎn)關(guān)注恒豐紙業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債前后幾年財(cái)務(wù)效應(yīng)的變化,利用哈佛分析框架對(duì)其戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)、前景等方面進(jìn)行分析,也分析了恒豐紙業(yè)的EVA。本文同時(shí)分析了恒豐紙業(yè)在發(fā)行公告日的市場(chǎng)反應(yīng)和轉(zhuǎn)股情況。通過(guò)以上一系列的分析,能夠?qū)阖S紙業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債對(duì)其財(cái)務(wù)效應(yīng)的影響有較深的理解。通過(guò)對(duì)恒豐紙業(yè)的分析,發(fā)現(xiàn)了恒豐紙業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債存在的一些問(wèn)題,繼而由恒豐轉(zhuǎn)債的問(wèn)題推廣至整個(gè)行業(yè),得出結(jié)論。恒豐紙業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)債有效遏制住了其不斷上漲的債務(wù)水平,但對(duì)恒豐紙業(yè)的盈利狀況沒(méi)有較為積極的影響。而恒豐紙業(yè)的盈利能力沒(méi)有隨著其資本體量的增長(zhǎng)而增強(qiáng),也直接影響了其財(cái)務(wù)績(jī)效。但是相比較于增發(fā)方式融資和發(fā)行普通公司債方式融資而言,恒豐紙業(yè)選擇的可轉(zhuǎn)債方式融資對(duì)其財(cái)務(wù)效應(yīng)的影響是相對(duì)正面的。因此,對(duì)我國(guó)造紙行業(yè)的上市公司而言,在選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資的同時(shí),也需重視自身戰(zhàn)略規(guī)劃,以最終實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：深圳大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F426.83;F406.7;F832.51

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