本文關(guān)鍵詞：渝三峽資產(chǎn)剝離行為及其經(jīng)濟(jì)后果研究

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【摘要】：近年來,隨著我國經(jīng)營環(huán)境的變化以及資本運(yùn)作模式的逐漸成熟,上市公司資產(chǎn)剝離的行為逐漸增多。我國學(xué)者研究的關(guān)注點(diǎn)在資產(chǎn)剝離的動因和績效方面,對剝離動因進(jìn)行了分類概括,但是關(guān)于資產(chǎn)剝離如何影響績效一直不曾有定論。也很少有以資產(chǎn)剝離為主要對象,向其內(nèi)外在動機(jī)、手段、利益輸送等方面發(fā)散開來進(jìn)行深入探討,是以需要綜合考慮我國資本市場和上市公司的現(xiàn)實(shí)情況,對資產(chǎn)剝離進(jìn)行更深入的探討。本文采用案例研究法,以渝三峽2010年實(shí)施的非主營業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性資產(chǎn)剝離和2012年剝離虧損主營業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)資產(chǎn)剝離為研究對象,從產(chǎn)業(yè)、公司、被剝離資產(chǎn)三個(gè)層面分析影響資產(chǎn)剝離決策的因素,對其資產(chǎn)剝離實(shí)施過程中剝離方式、購買方的選擇和剝離時(shí)機(jī)的把握進(jìn)行分析,并通過測算累計(jì)超額收益率(CAR)和分析財(cái)務(wù)指標(biāo)探討資產(chǎn)剝離對企業(yè)績效的影響,并觀察剝離交易中大股東利益輸送的方向。研究表明資產(chǎn)剝離能夠提供提升公司價(jià)值的機(jī)會,但如果資產(chǎn)剝離不是基于長遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展,是不會有助于企業(yè)長期績效的改善的。要使資產(chǎn)剝離更好地為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值,企業(yè)應(yīng)當(dāng)主動實(shí)施戰(zhàn)略性資產(chǎn)剝離,也就是以戰(zhàn)略的視角時(shí)刻審視產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化和自身經(jīng)營管理狀況,及時(shí)主動剝離與企業(yè)戰(zhàn)略不符的資產(chǎn),將剝離得到的資金投資于公司的核心業(yè)務(wù)或新的利潤增長點(diǎn),優(yōu)化資源配置,提升核心競爭力,絕對不能只把資產(chǎn)剝離作為一種操縱利潤的手段,只有這樣才真正有利于公司長期業(yè)績的提升。希望通過研究給予上市公司資產(chǎn)剝離行為一些有用的建議,最終能夠有益于我國資產(chǎn)剝離的健康發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：蘇州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F406.7;F426.7

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本文編號：1299973