本文考察了當(dāng)上市公司因虛假陳述受到證監(jiān)會(huì)行政處罰時(shí),地區(qū)法律保護(hù)水平差異是否以及如何影響資本市場(chǎng)的短期反應(yīng)。研究表明,地區(qū)法律保護(hù)水平與受罰公司累積異常收益率之間呈顯著正相關(guān),這表明法律保護(hù)水平發(fā)揮了補(bǔ)充治理作用,進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)其存在"事前威懾"和"事后監(jiān)督"兩種治理渠道。研究結(jié)果為法律保護(hù)的補(bǔ)充治理功能提供了證據(jù)支持,為加強(qiáng)投資者民事法律保護(hù)提供了理論參考。

【文章頁(yè)數(shù)】：9 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    (二)變量設(shè)計(jì)
        1. 因變量：個(gè)股累積異常收益率
        2. 自變量：法律保護(hù)水平
        3. 控制變量
        4. 回歸模型
四、實(shí)證結(jié)果
    (一)法律保護(hù)水平影響行政處罰公告資本市場(chǎng)反應(yīng)的客觀表現(xiàn)
        1. 個(gè)股累積異常收益率CAR[-3,+3]的均值與組間差異T檢驗(yàn)
        2. 回歸結(jié)果
    (二)進(jìn)一步研究：法律保護(hù)水平影響資本市場(chǎng)反應(yīng)的渠道分析
    (三)進(jìn)一步研究：法律保護(hù)水平影響資本市場(chǎng)反應(yīng)的調(diào)節(jié)因素
    (四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1. 補(bǔ)充證據(jù)：民事訴訟立案公告日的市場(chǎng)反應(yīng)
        2. 其他穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、結(jié)論與啟示



本文編號(hào)：3809332