本文關(guān)鍵詞：交易所異常交易情況處置權(quán)研究

  更多相關(guān)文章： 證券交易所 異常交易情況 自律管理權(quán)

【摘要】：異常交易情況對證券市場帶來的影響較大。無論投資者、證券公司,還是證券交易所,均受異常交易情況的影響。維護正常的交易秩序和確保證券交易的順利進行,是證券交易所不可推卸的責任。作為證券交易的組織者、服務(wù)者和一線監(jiān)管者,證券交易所擁有天然的技術(shù)、人才和信息優(yōu)勢,能夠?qū)Ξ惓＝灰浊闆r做出快速的反應(yīng),采取及時有效的措施,對異常交易進行干預(yù)。然而,證券交易所在證券交易過程中,既是證券交易設(shè)施和服務(wù)的提供者,還是證券交易的監(jiān)管者。異常交易情況發(fā)生后,證券交易所兩種角色之間的矛盾和沖突較為明顯。因此,在實踐中證券交易所對異常交易處置權(quán)的行使,一直存在較大爭議。為此,本文選擇證券交易所異常交易情況處置權(quán)為主題,對其進行研究。 對于證券交易所異常交易情況處置權(quán)的法學(xué)研究,可以從多個角度進行展開。本文選取與證券交易所異常交易情況處置權(quán)聯(lián)系較緊的幾個重要理論問題和實踐難題,作為研究重點。具體涉及交易所介入異常交易情況的界定、交易所介入異常交易情況的方式和適當性、該權(quán)力的權(quán)源、性質(zhì)和外在表現(xiàn)方式、該權(quán)力的運行、交易所行使該權(quán)力的責任承擔與豁免、該權(quán)力的外部約束等。全文除導(dǎo)論之外,分為五章,共計約12萬字。 第一章“異常交易情況的界定與交易所介入”。本章重點圍繞異常交易情況的界定、交易所在異常交易情況的定位、交易所介入異常交易情況的方式和適當性等問題展開。 文章認為,異常交易情況已經(jīng)不再局限于個別或部分證券交易參與人之間。一旦發(fā)生異常交易情況,將會對整個證券市場產(chǎn)生影響。在異常交易情況處置時,證券交易所作為證券交易服務(wù)提供者和證券交易監(jiān)管者的身份存在較為緊張的關(guān)系。對于異常交易情況處置,我國現(xiàn)行的立法規(guī)定缺乏系統(tǒng)性的設(shè)計。從法律層面上,相關(guān)的法律規(guī)定存在范圍過窄、不夠嚴謹?shù)膯栴}。由于異常交易情況具有多樣性,證券交易所應(yīng)當根據(jù)異常交易情況的不同類型采取不同的措施。在處置異常交易情況時,證券交易所必須遵循有效處置異常交易情況原則、具體問題具體分析原則、處置措施適當原則。 第二章“交易所異常交易情況處置權(quán)的構(gòu)造”。本章重點圍繞異常交易情況處置權(quán)的權(quán)源、性質(zhì)、外在表現(xiàn)形式展開。 文章認為,證券交易所作為自律組織,異常交易情況處置權(quán)既不是國家公權(quán)力,也不同于普通意義上的私權(quán),這種權(quán)力更適合被界定為一種社會權(quán)力。異常交易情況處置權(quán),既是一種權(quán)力,又是一種權(quán)利,二者之間并不矛盾。從證券交易所與證券行政監(jiān)管部門的角度而言,處置權(quán)是一項權(quán)利;它具有固有性、派生性等特點,證券行政監(jiān)管部門不得剝奪,并且應(yīng)當給予必要的尊重。從證券交易所與證券經(jīng)紀商的角度,處置權(quán)是一項權(quán)力,它具有強制性、支配性的特點。我國現(xiàn)行的法律法規(guī)和交易所有關(guān)規(guī)則關(guān)于異常交易情況的處置措施過于簡單,不夠豐富,相關(guān)的處置措施適用范圍不夠明確,操作性不強,對異常交易情況的處置缺乏動態(tài)的設(shè)計。這不利于證券交易所對異常交易情況的處置。 第三章“交易所處置權(quán)的運行”。本章主要圍繞異常交易情況處置權(quán)的運行原則、與證券行政監(jiān)管權(quán)的銜接、交易所內(nèi)部控制對該權(quán)力運行的影響等方面進行。 文章認為,證券交易所異常交易情況處置權(quán)的行使,必須遵循正當程序原則、比例原則、即時性原則以及受制約原則。在異常交易情況處置方面,證券行政監(jiān)管部門存在一定程度的缺位,交易所的異常交易處置權(quán)與證券行政監(jiān)管權(quán)之間出現(xiàn)了斷裂。當前需要圍繞如何構(gòu)建行政監(jiān)管部門與證券交易所在異常交易情況處置方面的關(guān)系進行完善。證券交易所的內(nèi)部控制具有外部控制不具有的專業(yè)性、同步性、主動性等優(yōu)勢,并且具有可能性。建立內(nèi)部控制,可以促使證券交易所異常交易情況處置權(quán)的合理合法行使。建立證券交易所的內(nèi)部控制,主要應(yīng)當從處置標準的定量化、處置權(quán)力的分散化、權(quán)力行使評估的常態(tài)化三個方面著手。 第四章“異常交易情況處置中交易所的責任承擔與豁免”。本章重點圍繞證券交易所的多重身份與歸責原則、交易所應(yīng)當承擔的行政責任和民事責任、交易所行使該權(quán)力時相關(guān)民事賠償責任的豁免展開。 文章認為,作為證券交易的服務(wù)提供者,證券交易所與市場參與人之間是平等的關(guān)系,對其責任主要根據(jù)民商事法律的規(guī)定進行考量；作為證券交易的自律監(jiān)管者,證券交易所與相關(guān)的市場參與人之間是監(jiān)管與被監(jiān)管的關(guān)系,證券交易所對證券市場的監(jiān)管帶有“準政府行為”的色彩。證券交易所帶有明顯的公共機構(gòu)性質(zhì),在履行市場監(jiān)管的職能,必須豁免其一定的責任。在異常交易情況處置中,證券交易所的兩種身份存在重合。作為證券交易服務(wù)的提供者,證券交易所的民事責任不能豁免。作為證券交易的監(jiān)管者,證券交易所對于承擔的民事責任應(yīng)當有最高額度的限制。作為證券交易服務(wù)的提供者,證券交易所在對外承擔民事責任方面,應(yīng)當堅持“故意或重大過失標準”；作為證券交易的自律監(jiān)管者,證券交易所在對外承擔民事責任方面,應(yīng)當堅持“正當目的標準”。 第五章“交易所處置權(quán)的外部約束機制”。本章重點圍繞異常交易情況處置權(quán)外部約束的合理性、外部約束的立法、行政以及司法控制展開。 文章認為,我國證券交易所的內(nèi)部控制機制尚未建立,內(nèi)部控制不足以制約異常交易情況處置權(quán)的濫用。隨著競爭的加劇以及其公司化的趨勢日益明顯,證券交易所追求商業(yè)利益的動機日益加強。這些均需要對證券交易所的異常交易處置權(quán)進行必要的外部約束。對于此項權(quán)力的外部控制,從立法方面,就是由法律對交易所異常交易情況處置權(quán)的范圍、行使方式、行使程序等進行明確的界定；從行政控制方面,由行政機關(guān)根據(jù)交易所異常交易情況處置權(quán)的法律規(guī)定,對其設(shè)定、行使等方面是否違反法律的規(guī)定進行監(jiān)督；從司法控制方面,應(yīng)當遵循內(nèi)部權(quán)利救濟用盡原則、謹慎介入原則以及合法性而非合理性原則。
【關(guān)鍵詞】：證券交易所 異常交易情況 自律管理權(quán)
【學(xué)位授予單位】：武漢大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：D922.287
【目錄】：

• 摘要7-10
• ABSTRACT10-17
• 導(dǎo)論17-23
• 一、選題背景與問題提出17-21
• 二、研究動態(tài)21-22
• 三、研究方法22-23
• 第一章 異常交易情況的界定與交易所介入23-44
• 第一節(jié) 異常交易情況的范疇與法律層次安排23-30
• 一、異常交易情況的范疇23-26
• 二、異常交易情況界定的法律規(guī)則層次安排26-29
• 三、異常交易情況與異常交易行為29-30
• 第二節(jié) 交易所的定位與介入時點30-36
• 一、異常交易情況對證券市場的影響30-31
• 二、交易所在異常交易情況中的定位31-33
• 三、交易所介入異常交易情況的時點33-36
• 第三節(jié) 交易所介入異常交易情況的方式與效力36-42
• 一、交易所介入異常交易情況的方式36-37
• 二、交易所介入異常交易情況的適當性37-40
• 三、交易所處置權(quán)行使的溯及力40-42
• 本章小結(jié)42-44
• 第二章 交易所異常交易情況處置權(quán)的構(gòu)造44-67
• 第一節(jié) 異常交易情況處置權(quán)的權(quán)源44-54
• 一、三種主要學(xué)說：立法授權(quán)說、行政授權(quán)說、契約約定說44-50
• 二、異常交易情況處置權(quán)：兩個法系的不同解讀50-51
• 三、異常交易情況處置權(quán)：一種社團權(quán)力51-52
• 四、異常交易情況處置權(quán)來源：社會學(xué)的解釋52-54
• 第二節(jié) 異常交易情況處置權(quán)的性質(zhì)54-58
• 一、權(quán)利說54-56
• 二、權(quán)力說56
• 三、異常交易情況處置權(quán)：權(quán)利與權(quán)力的結(jié)合56-58
• 第三節(jié) 異常交易情況處置權(quán)的外在表現(xiàn)形式58-65
• 一、技術(shù)性停牌、臨時停市58-60
• 二、撤銷錯誤交易、宣布交易無效60-64
• 三、限制、禁止交易64-65
• 四、暫緩交收65
• 本章小結(jié)65-67
• 第三章 交易所異常交易情況處置權(quán)的運行67-87
• 第一節(jié) 異常交易情況處置權(quán)行使的原則67-74
• 一、正當程序原則67-71
• 二、比例原則71-72
• 三、即時性原則72-73
• 四、受制約原則73-74
• 第二節(jié) 異常交易情況處置權(quán)與行政監(jiān)管權(quán)的銜接74-78
• 一、異常交易情況處置權(quán)與行政監(jiān)管權(quán)的斷裂74-75
• 二、行政監(jiān)管部門對交易所異常情況處置的介入75-77
• 三、交易所與證券行政監(jiān)管部門關(guān)系的重構(gòu)77-78
• 第三節(jié) 交易所內(nèi)部控制對處置權(quán)運行的影響78-85
• 一、內(nèi)部控制的優(yōu)勢和可能性78-80
• 二、建立交易所內(nèi)部控制的路徑探討80-82
• 三、交易所的內(nèi)部控制與交易所公司化改革82-85
• 本章小結(jié)85-87
• 第四章 異常交易情況處置中交易所的責任承擔與豁免87-106
• 第一節(jié) 交易所的身份與行使處置權(quán)的歸責原則87-91
• 一、交易所的多重身份與歸責原則87-90
• 二、交易所是否需要直接對投資者承擔責任?90-91
• 第二節(jié) 責任承擔的主要類型91-98
• 一、行政責任91-92
• 二、民事責任92-95
• 三、監(jiān)管豁免權(quán)的范疇——以納斯達克技術(shù)故障導(dǎo)致的Facebook首次公開發(fā)行案為例95-98
• 第三節(jié) 處置權(quán)行使中的民事賠償責任豁免98-104
• 一、服務(wù)提供者：故意或重大過失標準98-99
• 二、自律監(jiān)管者：正當目的標準99-101
• 三、責任的豁免：絕對豁免抑或相對豁免101-104
• 本章小結(jié)104-106
• 第五章 異常交易情況處置權(quán)的外部約束機制106-134
• 第一節(jié) 異常交易情況處置權(quán)外部約束的合理性106-109
• 一、內(nèi)部控制機制的缺位107
• 二、交易所在異常交易情況處置中的角色沖突107-108
• 三、交易所有自身的利益追求108-109
• 第二節(jié) 異常交易情況處置權(quán)的立法控制109-113
• 一、交易所處置權(quán)立法控制的邊界110
• 二、我國交易所處置權(quán)立法控制的現(xiàn)狀110-112
• 三、異常交易情況處置權(quán)立法控制的方式112-113
• 第三節(jié) 異常交易情況處置權(quán)的行政控制113-116
• 一、證券交易所的公共機構(gòu)性質(zhì)：行政監(jiān)管的基礎(chǔ)113-114
• 二、對證券交易所行政監(jiān)管的國際考察114-115
• 三、我國交易所異常交易情況處置權(quán)行政監(jiān)管的現(xiàn)狀與不足115-116
• 第四節(jié) 異常交易情況處置權(quán)的司法控制116-132
• 一、司法介入交易所處置權(quán)：是否必要與可行116-119
• 二、司法介入的方式：民事訴訟還是行政訴訟119-121
• 三、司法介入的邊界：以美國為考察對象121-127
• 四、證券交易所異常情況處置的司法介入實踐與思考127-132
• 本章小結(jié)132-134
• 結(jié)語134-136
• 中外文參考文獻136-143
• 攻博期間發(fā)表的科研成果目錄143

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 何國前;我國股市發(fā)展中的一些偏差[J];理論前沿;1993年22期

2 ;對南京農(nóng)村集體經(jīng)濟產(chǎn)權(quán)制度變遷的研究報告[J];中共南京市委黨校南京市行政學(xué)院學(xué)報;2005年05期

3 陸磊;券商發(fā)債的兩難抉擇[J];法人雜志;2004年04期

4 梁木生;王濤;;論所有權(quán)代行的悖論及其后果[J];改革與戰(zhàn)略;2006年11期

5 ;資產(chǎn)占有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)[J];中共烏魯木齊市委黨校學(xué)報;1994年02期

6 舒化魯;關(guān)于生產(chǎn)資料所有權(quán)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的新探索[J];理論與改革;1996年07期

7 王作林;運用有效處置手段 增強人事監(jiān)督力度[J];人大研究;1997年10期

8 魏衍華;;淺談強化地方人大監(jiān)督處置權(quán)的意義[J];山東人大工作;1998年10期

9 李桂華;;關(guān)于農(nóng)村集體經(jīng)濟產(chǎn)權(quán)制度變遷的思考[J];甘肅行政學(xué)院學(xué)報;2006年02期

10 陸文山;;有關(guān)債權(quán)式融資和債券市場建設(shè)的若干思考[J];商事法論集;2010年Z1期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 沈望舒;;運作北京動物園搬遷過程,暴露社會公共財產(chǎn)知情權(quán)、處置權(quán)的錯位[A];中國公園協(xié)會2004年論文集[C];2004年

2 樊綱;;國資國企改革:重組·退出·發(fā)展[A];2003年中國改革論壇文集[C];2003年

3 曲福田;;農(nóng)村土地市場的形成(摘要)[A];中國土地學(xué)會1987年學(xué)術(shù)討論會論文選集[C];1987年

4 李揚;殷劍峰;;理順利率體系,健全利率形成機制[A];中國金融論壇（2005）[C];2005年

5 韋仕鵬;;農(nóng)村土地進入市場必須解決的幾個問題[A];土地市場與土地資源優(yōu)化配置——中國土地學(xué)會第四次會員代表大會學(xué)術(shù)年會論文集[C];1994年

6 付紅娜;;完善家庭聯(lián)產(chǎn)承包制 建設(shè)和諧新農(nóng)村[A];建設(shè)社會主義新農(nóng)村土地問題研究[C];2006年

7 王成喜;;產(chǎn)權(quán)：現(xiàn)代市場經(jīng)濟制度的核心權(quán)利[A];“銀座杯”現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革征文集[C];2004年

8 陶友之;;在破解難題中尋求突破——國有資產(chǎn)管理體制改革需處理好三大關(guān)系[A];2004中國生產(chǎn)力發(fā)展研究報告[C];2005年

9 潘小軍;;城鄉(xiāng)統(tǒng)籌下農(nóng)地產(chǎn)權(quán)改革的發(fā)展與創(chuàng)新[A];成渝地區(qū)城鄉(xiāng)統(tǒng)籌與區(qū)域合作研討會論文集[C];2007年

10 范從來;;資產(chǎn)重組中的企業(yè)托管分析[A];論經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變[C];1996年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 記者 梁楠;尚福林：大力發(fā)展交易所市場成為國際市場發(fā)展動向[N];期貨日報;2009年

2 王慧;我國稀貴金屬交易所模式凸顯多元化[N];中國有色金屬報;2011年

3 德意志交易所;中國企業(yè)赴德上市數(shù)量大增[N];上海金融報;2010年

4 琢磨;分割堅冰將融 期待真正融合[N];上海證券報;2008年

5 記者 王媛;交易所回購成資金融通重要平臺 日成交逾千億再創(chuàng)新高[N];上海證券報;2011年

6 本報記者 李良;天治基金：注意信用債大幅回調(diào)風(fēng)險[N];中國證券報;2008年

7 記者 郭興艷;李小加的新萬言書[N];第一財經(jīng)日報;2011年

8 李祥;河北今年上半年技術(shù)交易情況良好[N];中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)報;2011年

9 本報記者 吳曉婧;專家認為基金持債已達階段性飽和[N];上海證券報;2008年

10 張?zhí)┬?商業(yè)銀行期待托管方式進一步放開[N];中國證券報;2009年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 霍洪濤;交易所異常交易情況處置權(quán)研究[D];武漢大學(xué);2013年

2 朱相誠;證券交易所公司化：海外趨勢與中國選擇[D];華東師范大學(xué);2013年

3 李響玲;論新趨勢下的證券交易所自律監(jiān)管[D];華東政法大學(xué);2012年

4 宋承國;中國期貨市場的歷史與發(fā)展研究[D];蘇州大學(xué);2010年

5 皮六一;中國證券交易制度的設(shè)計與變革研究[D];華東師范大學(xué);2013年

6 朱綿偉;證券交易所自律管理的程序性規(guī)制[D];中國政法大學(xué);2011年

7 梁立群;美國證券市場結(jié)構(gòu)的演進與發(fā)展[D];吉林大學(xué);2013年

8 岑雅衍;中國債券市場監(jiān)管法律制度研究[D];華東政法大學(xué);2009年

9 王晟;中國金融對外開放戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變與中國金融業(yè)國際化[D];上海社會科學(xué)院;2010年

10 王e，

本文編號：831013