股票市場融資交易業(yè)務(wù)在我國雖然發(fā)展時(shí)間較久,但是直到2015年A股市場的劇烈波動后,以券商融資融券和場外融資工具為代表的融資交易才被人廣為熟悉,同時(shí)由于數(shù)據(jù)的非公開性以及受政策監(jiān)管影響嚴(yán)重等因素,股票市場融資交易,特別是場外融資工具,在學(xué)術(shù)研究上的相關(guān)成果較少,有必要做較為詳盡的梳理。本論文首先介紹了融資交易的相關(guān)理論,包括相關(guān)背景、股票融資交易的概念和特征,并選取了融資融券、場外融資工具、股票收益互換三個(gè)最重要的分類進(jìn)行了闡述,對其業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀、監(jiān)管現(xiàn)狀及當(dāng)前業(yè)務(wù)發(fā)展和監(jiān)管制度上存在的問題進(jìn)行了分析梳理;隨后,文章對融資交易產(chǎn)生的影響進(jìn)行了闡述,并建立模型就融資交易對股票的波動性進(jìn)行了實(shí)證研究,發(fā)現(xiàn)融資交易對股票市場有利于證券市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn),提升市場的流動性,但同時(shí)提高市場整體的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn),具有助長助跌的效應(yīng),對投機(jī)氛圍的誘發(fā)和市場秩序有負(fù)面影響。由于境外發(fā)達(dá)國家和地區(qū)股票市場融資交易發(fā)展早于國內(nèi),相應(yīng)的監(jiān)管也較完善,本論文選取了一些具有代表性的境外地區(qū),對其場外融資交易和場內(nèi)融資交易的發(fā)展現(xiàn)狀、監(jiān)管進(jìn)行了比較分析。最后,在結(jié)合國內(nèi)實(shí)際情況和國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,本論文提出了“建議我國...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 相關(guān)文獻(xiàn)評價(jià)
    1.3 主要研究內(nèi)容
    1.4 主要研究方法與可能創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.1 主要研究方法
        1.4.2 文章可能創(chuàng)新點(diǎn)
2 股票市場融資交易相關(guān)概念
    2.1 融資融券的概念與模式
        2.1.1 融資融券的含義
        2.1.2 融資融券業(yè)務(wù)的基本模式
    2.2 場外融資工具的概念與模式
        2.2.1 場外融資工具的定義
        2.2.2 場外融資工具的基本模式
        2.2.3 場外融資工具與融資融券的區(qū)別
    2.3 股票收益互換的概念與模式
        2.3.1 股票收益互換的定義
        2.3.2 股票收益互換的基本模式
3 我國股票市場融資交易發(fā)展與監(jiān)管現(xiàn)狀
    3.1 我國股票市場融資交易的發(fā)展現(xiàn)狀
        3.1.1 融資融券業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀
        3.1.2 場外融資工具的現(xiàn)狀
        3.1.3 股票收益互換的現(xiàn)狀
        3.1.4 融資交易存在問題
    3.2 融資交易對我國股票市場的影響
        3.2.1 對股票市場的積極影響
        3.2.2 對股票市場的消極影響
        3.2.3 我國股票市場融資交易與股市波動性實(shí)證分析
    3.3 我國融資交易的監(jiān)管現(xiàn)狀
        3.3.1 融資融券業(yè)務(wù)的監(jiān)管
        3.3.2 場外融資業(yè)務(wù)的監(jiān)管
        3.3.3 股票收益互換的監(jiān)管
        3.3.4 場內(nèi)融資與場外融資監(jiān)管比較與分析
        3.3.5 融資交易業(yè)務(wù)的制度設(shè)計(jì)
        3.3.6 融資交易監(jiān)管存在問題
4 大陸以外其他地區(qū)融資交易的發(fā)展與監(jiān)管比較
    4.1 美國場外融資交易模式的發(fā)展與監(jiān)管
        4.1.1 美國場外融資交易概述
        4.1.2 場外配資的監(jiān)管主體與監(jiān)管對象
        4.1.3 目的信貸額度控制
        4.1.4 借款人的主要義務(wù)
    4.2 境外場內(nèi)融資交易模式的發(fā)展與監(jiān)管
        4.2.1 美國——市場化分散授信
        4.2.2 日本——專業(yè)化集中授信
        4.2.3 臺灣——雙軌制集中授信
        4.2.4 香港——市場化集中授信
    4.3 國內(nèi)外融資交易模式的比較
        4.3.1 交易結(jié)構(gòu)的比較
        4.3.2 證券和資金來源的比較
        4.3.3 監(jiān)管的比較
        4.3.4 比較總結(jié)
5 完善我國股票市場融資交易監(jiān)管制度的建議
    5.1 轉(zhuǎn)變監(jiān)管理念,實(shí)行統(tǒng)一監(jiān)管
    5.2 從實(shí)質(zhì)出發(fā)審查場外配資行為
    5.3 研究建立折扣系數(shù)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)體系
        5.3.1 制定實(shí)施統(tǒng)一的證券融資交易折扣系數(shù)監(jiān)管框架
        5.3.2 引導(dǎo)促進(jìn)高流動性、低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)質(zhì)押品使用
        5.3.3 推動我國證券融資交易逆周期監(jiān)管研究
    5.4 建立交易細(xì)則和準(zhǔn)入門檻
        5.4.1 明確金融行業(yè)為服務(wù)行業(yè)的地位
        5.4.2 規(guī)定場外融資公司的注冊資本
        5.4.3 規(guī)范健全融資公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)
    5.5 加強(qiáng)投資者管理,提升市場信心
        5.5.1 完善個(gè)人征信體系,建立統(tǒng)一的信用信息系統(tǒng)
        5.5.2 設(shè)置融資客戶的準(zhǔn)入門檻
        5.5.3 加強(qiáng)投資者教育
        5.5.4 優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)
    5.6 鼓勵(lì)金融創(chuàng)新,促進(jìn)健康發(fā)展
        5.6.1 建立分倉系統(tǒng)的應(yīng)用領(lǐng)域登記制度
        5.6.2 建立分倉系統(tǒng)子賬戶的實(shí)名登記制度
        5.6.3 建立分倉系統(tǒng)的信息披露制度
    5.7 正確引導(dǎo)輿論,維持市場穩(wěn)定
        5.7.1 建立輿論監(jiān)測機(jī)制
        5.7.2 鼓勵(lì)媒體正確表達(dá)
        5.7.3 建立透明的溝通機(jī)制
6 結(jié)論與展望
    6.1 主要結(jié)論
    6.2 不足與展望
參考文獻(xiàn)



本文編號：3870134