發(fā)布時(shí)間：2021-09-29 21:33

　　資產(chǎn)證券化在20世紀(jì)70年代左右在美國(guó)出現(xiàn),并經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長(zhǎng),成為了最重要的金融創(chuàng)新之一。資產(chǎn)證券化、股權(quán)融資與債券融資是最主要的三大融資方式。資產(chǎn)證券化可以參與企業(yè)對(duì)于基礎(chǔ)資產(chǎn)的管理,例如收益和風(fēng)險(xiǎn)方面的重新分配,并且通過(guò)自身獲得的現(xiàn)金來(lái)對(duì)本金以及利息進(jìn)行償付。它可以獲得較高信用等級(jí)的融資便利、降低企業(yè)的融資成本并提高企業(yè)的價(jià)值,并為多方帶來(lái)收益。我國(guó)的資產(chǎn)證券化也在逐漸的走向繁榮。我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)處于下行的趨勢(shì),壓力比較大。很多電商企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)的交易總額,也增長(zhǎng)的越來(lái)越慢。而京東集團(tuán),通過(guò)和不同的機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作,推出了白條賒銷(xiāo)業(yè)務(wù),并對(duì)產(chǎn)生的應(yīng)收賬款實(shí)施資產(chǎn)證券化,從而使得自身的交易不斷增長(zhǎng),也提升了集團(tuán)的自由現(xiàn)金流增長(zhǎng)。本文通過(guò)案例研究法,研究京東白條及其應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢(shì)及動(dòng)因、所帶來(lái)的收益以及對(duì)企業(yè)融資成本的降低,還有實(shí)行該計(jì)劃伴隨著的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)進(jìn)行具體的分析。本文的研究結(jié)果顯示,京東集團(tuán)通過(guò)一種新的融資創(chuàng)新方式,即實(shí)施債權(quán)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃,產(chǎn)生以下結(jié)果:第一,白條應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化補(bǔ)充了京東的流動(dòng)資金,并改善了企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu);第二,白條資產(chǎn)應(yīng)收賬款證券化的實(shí)施... 

【文章來(lái)源】：蘇州大學(xué)江蘇省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：75 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖２－２長(zhǎng)尾理論模型圖??舉例來(lái)說(shuō)，我們其實(shí)在日常生活中經(jīng)常用到的漢字并不是很多，但他們?cè)谖覀兪??

！?｜可以作為企業(yè)融資創(chuàng)?｜增強(qiáng)企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性??！?新的新工具??Ｔ??！??Ｉ??ｘ??＇???］?｜???：｜郁麵｜?丨降低了企業(yè)的麵本：??Ｉ?款券化的政策推動(dòng)?????Ｉ??Ｌ?［?二＿＿．」?！??ｐ：?一－?＝?＝?一－?＝?ｒ?二－：：二?：一二?ｒ?二丨??！?存在的風(fēng)險(xiǎn)?！??籮與主體倌用風(fēng)險(xiǎn)Ｐ?財(cái)務(wù)與稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)￣?＇??Ｉ?—￣?ｙ?＼?—：??市場(chǎng)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)￣?法律風(fēng)險(xiǎn)??Ｉ?Ｉ??圖３－１應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化概述結(jié)構(gòu)圖??應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的的可行性主要從企業(yè)的角度來(lái)展開(kāi)，分析企業(yè)要滿足什么??樣的條件才可以進(jìn)行應(yīng)收賬款的資產(chǎn)證券化。應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化的動(dòng)因分析就足指??企業(yè)為何要進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資，這種融資方式能為他們帶來(lái)什么樣的好處。應(yīng)收賬??款資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)分析就是對(duì)現(xiàn)階段施行應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化會(huì)產(chǎn)生什么樣的風(fēng)??險(xiǎn)，別的企業(yè)是否可以通過(guò)規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)來(lái)借鑒經(jīng)驗(yàn)、已經(jīng)實(shí)行／應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券??化的企業(yè)要怎么樣完善自己的融資創(chuàng)新，從而減少存在的風(fēng)險(xiǎn)。??２１??

業(yè)帶來(lái)一定的應(yīng)收賬款。所以應(yīng)收賬款的產(chǎn)生和白條是直??接掛鉤的，這就導(dǎo)致了應(yīng)收賬款的迅速增加與營(yíng)業(yè)收入的增加。??應(yīng)收賬款數(shù)量變化金額（百萬(wàn)元）??２００００??誦〇?丨１６３５９．１５??１６０００?ｍｍ??１４〇〇〇?ｍｍ??１２０００?■?Ｈ?＂１０９．９９??：：?ｌ８?１?１?Ｉ??６０００?ｌｌ－ｉ??４０００?２４３６．２６??２°：?＝?■?ｉ??２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年?２０１７?年?２０１８?年??圖５－１應(yīng)收賬款數(shù)量金額變動(dòng)１２??從上圖可見(jiàn)，２０１３年京東的應(yīng)收賬款數(shù)額還不是很大，而隨著京東白條業(yè)務(wù)的??推展，隨后幾年的應(yīng)收賬款數(shù)額飛速增長(zhǎng)。２０１４年應(yīng)收賬款金額達(dá)到了?２４．３６億元，??這和２０１３年的數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)接近翻倍。到了?２０１５年年底，應(yīng)收賬款的金額更是達(dá)到了??１２以上表格以及接下來(lái)的表格均整理自京東年報(bào)??４２??

【參考文獻(xiàn)】：
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