利率期限結構描述了金融市場中到期期限與利率之間的關系。一般國債利率可以代表無風險的利率水平,是其他金融市場利率的基準,因此國債市場中的利率期限結構可以為央行預測經濟變動、實施貨幣政策提供重要信息。在歐美發(fā)達國家中,國債利率期限結構是央行判斷宏觀經濟變動的重要指標,也是央行實施貨幣政策的重要工具。隨著我國利率市場化的推進,國債市場將在人民銀行實施貨幣政策過程中發(fā)揮越來越重要的作用。本文將以人民銀行貨幣政策和國債利率期限結構為對象,研究貨幣政策對國債利率期限結構的影響。第一,本文梳理了利率期限結構相關理論模型的發(fā)展脈絡。首先介紹了傳統(tǒng)利率期限結構定性理論中的預期理論和市場分割理論,然后介紹了現(xiàn)代利率期限結構基本模型的發(fā)展過程,最后本文整理了貨幣政策與利率期限結構關系的國內外學者文獻研究,根據(jù)國內學者的研究成果,本文提出了數(shù)量型與價格型貨幣政策對國債收益率曲線傳導機制的有效性問題。第二,本文首先利用主成分分析法構造國債利率期限結構,得出了水平因子（代表長期利率）、斜度因子（代表長短期利差）、曲度因子（代表曲率）。然后基于貨幣政策對國債利率期限結構傳導機制的理論分析,建立了貨幣政策與主成分因子... 

【文章來源】：上海社會科學院上海市

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖３－１貨幣政策傳導機制??

于貨幣政策是否影響貨幣供給量，信貸渠道充分考慮了市場信息不對稱認為銀行貸款與債券不可相互替代，更多考慮了依賴銀行信貸的中小企渠道的有效性取決于貨幣政策是否影響銀行信貸行為。??第二節(jié)貨幣政策對國債利率期限結構的傳導機制??關于貨幣政策對國債利率期限結構（即國債收益率曲線）的傳導機制，貨幣政策對國債利率的傳導機制出發(fā)，結合預期理論和市場分割理論，政策對國債利率期限結構的傳導路徑。??一、基于數(shù)量型和價格型貨幣政策調控的傳導??（一）數(shù)量型和價格型貨幣政策的傳導路徑??貨幣政策調控工具分類主要有數(shù)量型和價格型，其中數(shù)量型的中介目標應量，價格型的中介目標為基準利率，本小節(jié)將分別論述數(shù)量型和價格策調控對國債利率的傳導機制。????

?／市場利率?國債利率??再貼現(xiàn)再Ｉ；?／？彳５貝資金ｊ－?／?ｊ??Ｌ公開市場業(yè)務??圖３－２數(shù)量型貨幣政策調控工具傳導機制??由上圖可知，數(shù)量型貨幣政策調控主要通過貨幣傳導機制的銀行信貸渠道來??影響國債利率，數(shù)量型貨幣政策調控工具包括法定存款準備金率，再貼現(xiàn)率，再??貸款率以及外匯市場業(yè)務等，通過這些調控工具可以影響銀行體系的貨幣供應量，??１蔣瑛琨，劉艷武，趙振全．貨幣渠道與信貸渠道傳導機制有效性的實證分析一兼論貨幣政策中介目標的??選擇［■〇．金融研究，２００５（０５）：７０－７９．??１４??

【參考文獻】：
期刊論文
[1]宏觀審慎背景下我國貨幣政策傳導的銀行風險承擔渠道研究[J]. 郭田勇,賀雅蘭.  河北經貿大學學報. 2019(02)
[2]貨幣政策對國債利率期限結構的影響機制——基于預期渠道和溢價渠道雙重視角的實證分析[J]. 關禹,王雪標,孫光林.  當代財經. 2019(01)
[3]價格型貨幣政策中介目標向國債收益率曲線傳導有效性研究[J]. 李艷麗.  國際金融研究. 2018(11)
[4]對國債收益曲線“極度平坦化”的特征研究——基于狀態(tài)因子相關性分析[J]. 關禹,王雪標,趙雅丹.  價格理論與實踐. 2018(10)
[5]中國貨幣政策中介目標的量價選擇——現(xiàn)實困境與混頻數(shù)據(jù)模型預測效果分析[J]. 李俊江,黃瀟雨.  西安交通大學學報(社會科學版). 2019(01)
[6]新常態(tài)下我國貨幣政策框架體系選擇:單一型規(guī)則抑或混合型規(guī)則[J]. 劉金全,張龍.  改革. 2018(09)
[7]收益率曲線調控政策的理論基礎及其商榷[J]. 徐忠,紀敏,李宏瑾.  經濟學動態(tài). 2018(08)
[8]我國貨幣政策的數(shù)量型調控與價格型調控轉型[J]. 胡志九.  改革. 2018(08)
[9]無套利“雙斜率”DNS利率期限結構模型與實證[J]. 張健,陳映洲.  統(tǒng)計與決策. 2018(12)
[10]我國貨幣中介指標有效性的實時對比——兼論社會融資規(guī)模的適用性[J]. 李玉蓉,徐寧.  西安交通大學學報(社會科學版). 2018(04)

博士論文
[1]基于銀企借貸視角的貨幣政策傳導渠道研究[D]. 徐凱翔.浙江大學 2018
[2]我國數(shù)量型貨幣政策調控效應與貨幣政策框架選擇[D]. 張都.吉林大學 2018
[3]貨幣政策工具與中介目標選擇：國際比較與中國實證[D]. 楊春蕾.上海社會科學院 2017
[4]中國國債對貨幣供應量的影響研究[D]. 王林元.中國財政科學研究院 2016
[5]貨幣政策利率傳導機制有效性研究[D]. 王中林.華中科技大學 2016
[6]貨幣政策信用傳導渠道研究：實證檢驗、最優(yōu)貨幣政策及針對債券市場的擴展[D]. 余粵.中國社會科學院研究生院 2016
[7]我國國債利率期限結構的計量研究[D]. 王亞男.吉林大學 2012
[8]中國債券市場貨幣政策傳導有效性研究[D]. 李遠航.湖南大學 2011
[9]貨幣政策與國債利率期限結構關聯(lián)性研究[D]. 夏慶.武漢大學 2011
[10]利率期限結構的靜態(tài)建模與參數(shù)估計[D]. 李熠熠.中國科學技術大學 2009

碩士論文
[1]我國國債規(guī)模與期限結構的管理研究[D]. 徐小天.中國財政科學研究院 2018
[2]基于Svensson模型的我國利率期限結構與宏觀經濟變量的關聯(lián)性研究[D]. 王雪融.安徽財經大學 2017
[3]貨幣政策對國債利率期限結構的影響分析[D]. 馬蘭.東北財經大學 2017
[4]論我國貨幣政策調控模式及其轉型[D]. 谷牧青.中共中央黨校 2017
[5]我國國債收益率曲線及其與貨幣政策的關聯(lián)性研究[D]. 鐘斌.上海社會科學院 2017
[6]貨幣政策對我國國債利率期限結構的影響分析[D]. 田開放.西南財經大學 2016
[7]貨幣政策對國債利率期限結構的影響[D]. 王璐婷.西南財經大學 2016
[8]我國貨幣政策與國債利率期限結構的關聯(lián)性研究[D]. 陳紅紅.中國海洋大學 2015
[9]我國國債利率期限結構及其影響因素的靜態(tài)擬合[D]. 趙鈺婧.蘭州大學 2014
[10]我國貨幣政策傳導機制有效性比較分析[D]. 張成祥.山東大學 2012



本文編號：3305999