利率期限結(jié)構(gòu)描述了金融市場(chǎng)中到期期限與利率之間的關(guān)系。一般國(guó)債利率可以代表無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利率水平,是其他金融市場(chǎng)利率的基準(zhǔn),因此國(guó)債市場(chǎng)中的利率期限結(jié)構(gòu)可以為央行預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)、實(shí)施貨幣政策提供重要信息。在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家中,國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)是央行判斷宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的重要指標(biāo),也是央行實(shí)施貨幣政策的重要工具。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的推進(jìn),國(guó)債市場(chǎng)將在人民銀行實(shí)施貨幣政策過(guò)程中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。本文將以人民銀行貨幣政策和國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)為對(duì)象,研究貨幣政策對(duì)國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)的影響。第一,本文梳理了利率期限結(jié)構(gòu)相關(guān)理論模型的發(fā)展脈絡(luò)。首先介紹了傳統(tǒng)利率期限結(jié)構(gòu)定性理論中的預(yù)期理論和市場(chǎng)分割理論,然后介紹了現(xiàn)代利率期限結(jié)構(gòu)基本模型的發(fā)展過(guò)程,最后本文整理了貨幣政策與利率期限結(jié)構(gòu)關(guān)系的國(guó)內(nèi)外學(xué)者文獻(xiàn)研究,根據(jù)國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究成果,本文提出了數(shù)量型與價(jià)格型貨幣政策對(duì)國(guó)債收益率曲線傳導(dǎo)機(jī)制的有效性問(wèn)題。第二,本文首先利用主成分分析法構(gòu)造國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu),得出了水平因子（代表長(zhǎng)期利率）、斜度因子（代表長(zhǎng)短期利差）、曲度因子（代表曲率）。然后基于貨幣政策對(duì)國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)傳導(dǎo)機(jī)制的理論分析,建立了貨幣政策與主成分因子... 

【文章來(lái)源】：上海社會(huì)科學(xué)院上海市

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３－１貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制??

于貨幣政策是否影響貨幣供給量，信貸渠道充分考慮了市場(chǎng)信息不對(duì)稱認(rèn)為銀行貸款與債券不可相互替代，更多考慮了依賴銀行信貸的中小企渠道的有效性取決于貨幣政策是否影響銀行信貸行為。??第二節(jié)貨幣政策對(duì)國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)的傳導(dǎo)機(jī)制??關(guān)于貨幣政策對(duì)國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)（即國(guó)債收益率曲線）的傳導(dǎo)機(jī)制，貨幣政策對(duì)國(guó)債利率的傳導(dǎo)機(jī)制出發(fā)，結(jié)合預(yù)期理論和市場(chǎng)分割理論，政策對(duì)國(guó)債利率期限結(jié)構(gòu)的傳導(dǎo)路徑。??一、基于數(shù)量型和價(jià)格型貨幣政策調(diào)控的傳導(dǎo)??（一）數(shù)量型和價(jià)格型貨幣政策的傳導(dǎo)路徑??貨幣政策調(diào)控工具分類主要有數(shù)量型和價(jià)格型，其中數(shù)量型的中介目標(biāo)應(yīng)量，價(jià)格型的中介目標(biāo)為基準(zhǔn)利率，本小節(jié)將分別論述數(shù)量型和價(jià)格策調(diào)控對(duì)國(guó)債利率的傳導(dǎo)機(jī)制。????

?／市場(chǎng)利率?國(guó)債利率??再貼現(xiàn)再Ｉ；?／？彳５貝資金ｊ－?／?ｊ??Ｌ公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)??圖３－２數(shù)量型貨幣政策調(diào)控工具傳導(dǎo)機(jī)制??由上圖可知，數(shù)量型貨幣政策調(diào)控主要通過(guò)貨幣傳導(dǎo)機(jī)制的銀行信貸渠道來(lái)??影響國(guó)債利率，數(shù)量型貨幣政策調(diào)控工具包括法定存款準(zhǔn)備金率，再貼現(xiàn)率，再??貸款率以及外匯市場(chǎng)業(yè)務(wù)等，通過(guò)這些調(diào)控工具可以影響銀行體系的貨幣供應(yīng)量，??１蔣瑛琨，劉艷武，趙振全．貨幣渠道與信貸渠道傳導(dǎo)機(jī)制有效性的實(shí)證分析一兼論貨幣政策中介目標(biāo)的??選擇［■〇．金融研究，２００５（０５）：７０－７９．??１４??

【參考文獻(xiàn)】：
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碩士論文
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本文編號(hào)：3305999