作為保值增值的首選,黃金一直以來都受到眾多投資者們的喜愛。同時隨著黃金在全球的影響力逐漸提升,與黃金相關(guān)理財產(chǎn)品相關(guān)的投資品種與市場規(guī)模也在不斷的豐富與擴大。自2018年資管新規(guī)出臺后,各銀行紛紛選擇黃金掛鉤型結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品作為表內(nèi)保本自營業(yè)務(wù)的首選。通過分析招商銀行2019年9月到期的14款黃金掛鉤結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品的最終收益情況發(fā)現(xiàn)。所有到期產(chǎn)品的平均年化收益為3.04%,最高年化收益為4.12%,最低年化收益為1.74%。以是否超過銀行一年期定期存款利率來判斷是否具有投資價值來看。14款產(chǎn)品中,具有投資價值的占64%,而不具有投資價值的則為36%。因此,通過預(yù)先分析產(chǎn)品條款以及預(yù)測黃金走向從而選擇合適的黃金掛鉤型結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品顯得尤為重要。然而面對市場上眾多的黃金掛鉤型結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品以及復(fù)雜的產(chǎn)品說明書,許多投資者由于缺乏一定專業(yè)知識,存在著無法對某產(chǎn)品的掛鉤黃金的市場表現(xiàn)作出正確預(yù)測以及判斷該產(chǎn)品是否具有投資價值等問題�；谝陨锨闆r,本文選取招商銀行發(fā)行的一款黃金掛鉤型結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品作為樣本,對其使用數(shù)值法中的蒙特卡洛模擬法與解析法中的B-S期權(quán)定價法進(jìn)行產(chǎn)品的定價研究。從定價結(jié)果... 

【文章來源】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)黑龍江省

【文章頁數(shù)】：67 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

觸發(fā)區(qū)間及收益率測算圖

哈爾濱商業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文41圖4-2隨機生成的一條黃金價格路徑圖圖4-3未使用方差縮減技術(shù)的黃金價格模擬路徑圖接下來，根據(jù)產(chǎn)品說明書給定的波動區(qū)間o1463.7美元/盎司，1583.7美元/盎司r，來確定黃金的模擬路徑價格是否在該區(qū)間內(nèi)，可得到在投資期限內(nèi)黃金價格落在各個區(qū)間內(nèi)的路徑條數(shù)分布，通過使用Excel對基于常數(shù)波動率下通過蒙特卡洛模擬得到的黃金價格進(jìn)行概率計算，具體區(qū)間概率如圖4-4所示。

哈爾濱商業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文41圖4-2隨機生成的一條黃金價格路徑圖圖4-3未使用方差縮減技術(shù)的黃金價格模擬路徑圖接下來，根據(jù)產(chǎn)品說明書給定的波動區(qū)間o1463.7美元/盎司，1583.7美元/盎司r，來確定黃金的模擬路徑價格是否在該區(qū)間內(nèi)，可得到在投資期限內(nèi)黃金價格落在各個區(qū)間內(nèi)的路徑條數(shù)分布，通過使用Excel對基于常數(shù)波動率下通過蒙特卡洛模擬得到的黃金價格進(jìn)行概率計算，具體區(qū)間概率如圖4-4所示。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]創(chuàng)新養(yǎng)老型結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品的設(shè)計與定價[J]. 辜浩誠,嚴(yán)卓華,黃冠成,侯洪林.  價值工程. 2019(24)
[3]基于Sevnsson模型的國債利率期限結(jié)構(gòu)研究[J]. 范亞舟.  福建金融. 2018(03)
[4]理財產(chǎn)品發(fā)展、利率市場化與銀行風(fēng)險承擔(dān)問題研究[J]. 項后軍,閆玉.  金融研究. 2017(10)
[5]我國商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品收益風(fēng)險研究[J]. 李汝勝,曾若天.  科技創(chuàng)業(yè)月刊. 2016(21)
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[7]多資產(chǎn)的股票掛鉤保本型理財產(chǎn)品定價研究[J]. 陳金龍,任敏.  管理科學(xué)學(xué)報. 2011(11)
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[9]結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品的最優(yōu)設(shè)計與定價——基于發(fā)行者與投資者視角[J]. 崔海蓉,何建敏,胡小平.  中國管理科學(xué). 2010(04)
[10]結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品Delta對沖交易策略的模擬和實證分析[J]. 廖辰軒,張馳.  科學(xué)技術(shù)與工程. 2010(03)

碩士論文
[1]貨幣政策對國債利率期限結(jié)構(gòu)的影響[D]. 石瓊.上海社會科學(xué)院 2019



本文編號：3268040