發(fā)布時間：2021-07-06 10:07

　　作為保值增值的首選,黃金一直以來都受到眾多投資者們的喜愛。同時隨著黃金在全球的影響力逐漸提升,與黃金相關理財產品相關的投資品種與市場規(guī)模也在不斷的豐富與擴大。自2018年資管新規(guī)出臺后,各銀行紛紛選擇黃金掛鉤型結構化理財產品作為表內保本自營業(yè)務的首選。通過分析招商銀行2019年9月到期的14款黃金掛鉤結構化理財產品的最終收益情況發(fā)現。所有到期產品的平均年化收益為3.04%,最高年化收益為4.12%,最低年化收益為1.74%。以是否超過銀行一年期定期存款利率來判斷是否具有投資價值來看。14款產品中,具有投資價值的占64%,而不具有投資價值的則為36%。因此,通過預先分析產品條款以及預測黃金走向從而選擇合適的黃金掛鉤型結構化理財產品顯得尤為重要。然而面對市場上眾多的黃金掛鉤型結構化理財產品以及復雜的產品說明書,許多投資者由于缺乏一定專業(yè)知識,存在著無法對某產品的掛鉤黃金的市場表現作出正確預測以及判斷該產品是否具有投資價值等問題�；谝陨锨闆r,本文選取招商銀行發(fā)行的一款黃金掛鉤型結構化理財產品作為樣本,對其使用數值法中的蒙特卡洛模擬法與解析法中的B-S期權定價法進行產品的定價研究。從定價結果... 

【文章來源】：哈爾濱商業(yè)大學黑龍江省

【文章頁數】：67 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

觸發(fā)區(qū)間及收益率測算圖

哈爾濱商業(yè)大學碩士學位論文41圖4-2隨機生成的一條黃金價格路徑圖圖4-3未使用方差縮減技術的黃金價格模擬路徑圖接下來，根據產品說明書給定的波動區(qū)間o1463.7美元/盎司，1583.7美元/盎司r，來確定黃金的模擬路徑價格是否在該區(qū)間內，可得到在投資期限內黃金價格落在各個區(qū)間內的路徑條數分布，通過使用Excel對基于常數波動率下通過蒙特卡洛模擬得到的黃金價格進行概率計算，具體區(qū)間概率如圖4-4所示。

哈爾濱商業(yè)大學碩士學位論文41圖4-2隨機生成的一條黃金價格路徑圖圖4-3未使用方差縮減技術的黃金價格模擬路徑圖接下來，根據產品說明書給定的波動區(qū)間o1463.7美元/盎司，1583.7美元/盎司r，來確定黃金的模擬路徑價格是否在該區(qū)間內，可得到在投資期限內黃金價格落在各個區(qū)間內的路徑條數分布，通過使用Excel對基于常數波動率下通過蒙特卡洛模擬得到的黃金價格進行概率計算，具體區(qū)間概率如圖4-4所示。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]上交所國債利率期限結構的實證分析[J]. 高路路,張小霞.  廣西質量監(jiān)督導報. 2019(09)
[2]創(chuàng)新養(yǎng)老型結構性金融產品的設計與定價[J]. 辜浩誠,嚴卓華,黃冠成,侯洪林.  價值工程. 2019(24)
[3]基于Sevnsson模型的國債利率期限結構研究[J]. 范亞舟.  福建金融. 2018(03)
[4]理財產品發(fā)展、利率市場化與銀行風險承擔問題研究[J]. 項后軍,閆玉.  金融研究. 2017(10)
[5]我國商業(yè)銀行結構型理財產品收益風險研究[J]. 李汝勝,曾若天.  科技創(chuàng)業(yè)月刊. 2016(21)
[6]結構化產品構建模式研究——基于Delta動態(tài)對沖策略的實證分析[J]. 馬子舜.  武漢金融. 2015(10)
[7]多資產的股票掛鉤保本型理財產品定價研究[J]. 陳金龍,任敏.  管理科學學報. 2011(11)
[8]匯率掛鉤型結構性存款的定價分析[J]. 童玉媛,覃邑龍,應益榮.  系統管理學報. 2010(05)
[9]結構化金融產品的最優(yōu)設計與定價——基于發(fā)行者與投資者視角[J]. 崔海蓉,何建敏,胡小平.  中國管理科學. 2010(04)
[10]結構性產品Delta對沖交易策略的模擬和實證分析[J]. 廖辰軒,張馳.  科學技術與工程. 2010(03)

碩士論文
[1]貨幣政策對國債利率期限結構的影響[D]. 石瓊.上海社會科學院 2019



本文編號：3268040