2016年我國(guó)發(fā)行的陽(yáng)光私募基金超過(guò)了 120個(gè),創(chuàng)歷史新高,2017年上半年增長(zhǎng)更為迅速,市場(chǎng)發(fā)行的基金產(chǎn)品數(shù)量是頭一年的1.5倍。然而,隨著市場(chǎng)發(fā)展的環(huán)境的變化,從2017年下半年開始,國(guó)內(nèi)陽(yáng)光私募基金的發(fā)展速度逐漸放緩,現(xiàn)階段我國(guó)陽(yáng)光私募基金正處于經(jīng)歷快速發(fā)展后的瓶頸期并出現(xiàn)分化發(fā)展。如何規(guī)范發(fā)展我國(guó)私募基金,調(diào)節(jié)市場(chǎng)資金流向、促進(jìn)我國(guó)金融市場(chǎng)的平衡發(fā)展,亟待深入研究。本文依據(jù)“陽(yáng)光私募基金產(chǎn)生發(fā)展、陽(yáng)光私募可持續(xù)發(fā)展績(jī)效、存在問(wèn)題與原因分析、研究建議與結(jié)論”的邏輯順序,運(yùn)用現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)金融學(xué)理論和研究方法,研究認(rèn)為:目前我國(guó)陽(yáng)光私募基金可持續(xù)發(fā)展業(yè)績(jī)低于公募基金,其發(fā)展主要問(wèn)題為陽(yáng)光私募基金的法律定位不完善,陽(yáng)光私募基金內(nèi)部存在違法操作,存在非合理化的保底收益,經(jīng)理人存在不正當(dāng)?shù)慕灰?扭曲市場(chǎng)秩序,使得投資價(jià)值混亂等。出現(xiàn)這些問(wèn)題的主要原因是法律法規(guī)不健全,道德風(fēng)險(xiǎn)無(wú)從規(guī)避,外部監(jiān)督管理措施缺乏,基金管理人員的監(jiān)管不到位等。為了促進(jìn)陽(yáng)光私募基金的可持續(xù)發(fā)展,需要盡快確立相關(guān)法律法規(guī),規(guī)范信息披露,打擊虛假信息,開展政府層面的監(jiān)督管理,審核經(jīng)理人資格,促進(jìn)陽(yáng)光私募基金的可持續(xù)發(fā)展。 

【文章來(lái)源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖２－１?２００９年－２０１７年陽(yáng)光私募基金產(chǎn)品成立數(shù)量??

．ｌＳ計(jì)�。狡窋�(shù)？??年度澉（右軸〉??圖２－１?２００９年－２０１７年陽(yáng)光私募基金產(chǎn)品成立數(shù)量??數(shù)據(jù)來(lái)源：Ｗｉｎｄ??在陽(yáng)光私募產(chǎn)品數(shù)目激增的帶動(dòng)下，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模也快速增長(zhǎng)。２００４年陽(yáng)光私募??基金的產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模僅為７．９億元，２００７年在市場(chǎng)行情的推動(dòng)下，陽(yáng)光私募基金的產(chǎn)??品的發(fā)行規(guī)模劇增５９２％達(dá)到４５２．５億元。過(guò)快的增長(zhǎng)導(dǎo)致行業(yè)出現(xiàn)部分問(wèn)題，所以２００８??年與２００９年陽(yáng)光私募基金整體處于調(diào)整的狀態(tài)。２０１０年之后，陽(yáng)光私募基金產(chǎn)品的發(fā)??行規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)勢(shì)，于２０１７年達(dá)到２８９４．４億元，十三年間的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)??３１．９％。截至２０１８年６月１５日，陽(yáng)光私募基金的產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模已經(jīng)達(dá)到１００４７５．６億??元，而產(chǎn)品平均發(fā)行規(guī)模則達(dá)到２９７．３億元。２０１８年陽(yáng)光私募基金的發(fā)行總規(guī)模與平??均發(fā)行規(guī)模相較２０１７年都有巨大的增長(zhǎng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：Ｗｉｎｄ??相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，證券類私募產(chǎn)品策略共可以分為１１大策略，且策略之間多樣??化特征明顯。圖２－３顯示，在數(shù)量上，股票策略占陽(yáng)光私募產(chǎn)品總策略的比重依然為??最高的８２．０％。但是，從發(fā)行規(guī)模上，債券型基金的發(fā)行規(guī)模占比提高。２０１３年至２０１７??年當(dāng)中，債券型基金的發(fā)行規(guī)模除了?２０１５年由于市場(chǎng)熱度影響降低之外，一直處于２５％??左右。在２０１８年上半年則是迖到了?９９．７％。從分策略的收益狀況來(lái)看，與２０１６年同??期相對(duì)比，２０１７年的管理期貨策略、債券策略、套利策略的收益水平略有下降，但剩??余各策略的收益均有超過(guò)２０１６年同期收益水平，因此，未來(lái)陽(yáng)光私募基金行業(yè)將朝著??產(chǎn)品策略多元化的趨勢(shì)發(fā)展。??１３??


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