本文關(guān)鍵詞：我國證券交易所法律形態(tài)和治理結(jié)構(gòu)問題研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：合理的制度安排和足夠的制度創(chuàng)新空間，對于市場經(jīng)濟的運行具有至關(guān)重要的作用。采用何種法律形態(tài)及相應(yīng)的治理模式是一個市場經(jīng)濟主體最基本的制度安排。從1990年12月上海證券交易所正式揭牌成立算起，新中國的證券交易所從無到有、從嫩芽到枝干、從沉寂到絢爛，已經(jīng)走過了風(fēng)風(fēng)雨雨的十三年歷程，在推動現(xiàn)代企業(yè)制度建立和加強上市公司治理等方面發(fā)揮了重要的作用。然而，，作為資本市場的核心組織，證券交易所本身的法律定位和基本治理安排卻沒有得到應(yīng)有的關(guān)注。 證券交易所本質(zhì)上是一個金融服務(wù)組織，它通過為投資者組織交易和提供相關(guān)服務(wù)來獲得收入。幾百年來，會員制一直是為全世界證券交易所普遍采用的治理結(jié)構(gòu)模式。考察早期歐美證券交易所的產(chǎn)生歷史便知，“會員制”是特定歷史環(huán)境和時代背景的產(chǎn)物。在有限交易空間和人工交易手段的情況下，會員之間互助的模式具有經(jīng)濟的合理性，從而成為傳統(tǒng)證券交易所組織模式的最優(yōu)選擇。 然而，發(fā)展到近代，特別是二十世紀的最后幾十年間，通訊手段和計算機技術(shù)的飛速發(fā)展，不僅打破了交易大廳的局限，使全球范圍的資本流動和證券買賣變得容易，更極大地降低了證券市場的進入壁壘，吸引了ECN、ATS等各種形態(tài)的電子交易網(wǎng)絡(luò)加入到與傳統(tǒng)證券交易所的競爭。這些電子模式的“準”交易所往往以營利公司形態(tài)構(gòu)建，利用先進的技術(shù)手段和低廉的成本迅速攻城掠地，摧毀了傳統(tǒng)證券交易所的市場壟斷地位。 作為一種應(yīng)對挑戰(zhàn)的被動選擇，以1993年斯德哥爾摩證券交易所的“非互助化”為起點，世界各地的證券交易所展開了一場對自身法律形態(tài)和治理模式的反思運動。十年間，全球已有20幾家證券交易所先后“易幟更張”——由會員制互助組織轉(zhuǎn)變?yōu)橥獠抗蓶|持股的現(xiàn)代股份公司，其中更有14家證券交易所在自己的市場上公開上市。理論上說，公司制的交易所之所以優(yōu)于會員制交易所，在于其決策機制的改善和運作效率的提高，這一點也正逐步為各非互助化交易所的實踐所印證。 與歷史悠久的發(fā)達市場相比，新中國的證券市場還十分年輕。從法律法規(guī)的描述中，我們似乎已經(jīng)習(xí)慣了交易所作為“會員制事業(yè)單位法人”的定位，然而，隨著實踐的發(fā)展以及事業(yè)單位概念的異化和蛻變，我國證券交易所的法律形態(tài)日漸模糊，同時國有機構(gòu)特有的不靈活性和官僚化傾向也已成為我國證券交易所創(chuàng)新和發(fā)展的羈絆。改革勢在必行。 我國證券交易所改革的目標就是要建立市場導(dǎo)向的公司組織架構(gòu)和治理模式。 WP=5 首先，要在法律法規(guī)修改的基礎(chǔ)上，進行交易所所有權(quán)結(jié)構(gòu)的重新安排，使交易所轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣蓶|持股的現(xiàn)代公司，并進一步擴充資本實力，擇機上市；其次，轉(zhuǎn)制以后，證券交易所必須建立權(quán)責(zé)分明、制衡有效的公司治理模式，提高市場運作效率，化解矛盾沖突，致力于建設(shè)成為以營利為目的、以客戶為導(dǎo)向的商業(yè)化運作主體；最后，交易所應(yīng)該依托靈活的公司治理機制，建立積極進取的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，主動應(yīng)對國際化挑戰(zhàn)，努力樹立中國證券交易所的品牌和優(yōu)勢。
【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：中國政法大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2004
【分類號】：D922.287
【目錄】：

• 中英文摘要6-12
• 導(dǎo)言12-15
• 一、 關(guān)于本文的研究對象和寫作主旨12-13
• 二、 關(guān)于本文的研究方法13-14
• 三、 關(guān)于本文的結(jié)構(gòu)14-15
• 第一部分 對傳統(tǒng)會員制交易所組織形成式的考察15-46
• 第一章 歷史的回眸:證券交易所的產(chǎn)生16-22
• 第一節(jié) 早期證券交易所的萌芽16-17
• 1.1 產(chǎn)生背景16-17
• 1.2 世界上第一家證券交易所17
• 第二節(jié) 世界各地證券交易所的產(chǎn)生17-22
• 2.1 歐洲17-18
• 2.2 北美地區(qū)18-19
• 2.3 亞洲地區(qū)19-20
• 2.4 南美和非洲地區(qū)20-22
• 第二章 傳統(tǒng)證券交易所的法律特征22-30
• 第一節(jié) 傳統(tǒng)證券交易所的法律形態(tài)22-24
• 第二節(jié) 會員制治理結(jié)構(gòu)辨析24-27
• 第三節(jié) 會員制治理結(jié)構(gòu)的基本特征27-30
• 第三章 歷史的選擇:會員制30-34
• 第一節(jié) 行會傳統(tǒng)30-31
• 第二節(jié) 法律制度31-32
• 第三節(jié) 經(jīng)濟動因32-34
• 第四章 會員制證券交易所的自律功能34-39
• 第一節(jié) 自律的起源34-35
• 第二節(jié) 證券市場自律的演進:美國的例子35-37
• 2.1 第一階段:無政府狀態(tài)下的自律35-36
• 2.2 第二階段:政府監(jiān)管下的自律36-37
• 第三節(jié) 自律的效果37-39
• 第五章 會員制證券交易所面臨的挑戰(zhàn)39-46
• 第一節(jié) 交易所生存環(huán)境的變化39-42
• 1.1 技術(shù)變革的影響39-40
• 1.2 競爭的發(fā)展40-42
• 第二節(jié) 對會員制的批評42-46
• 第二部分 對非互助化后交易所公司形式的考察46-79
• 第六章 證券交易所非互助化運動47-56
• 第一節(jié) 證券交易所功能的演進:市場觀點VS企業(yè)觀點47-48
• 第二節(jié) 開風(fēng)氣之先的斯德哥爾摩證券交易所48-50
• 第三節(jié) 發(fā)達市場非互助化個案分析: 澳大利亞證券交易所50-53
• 3.1 非互助化前ASX的法律地位50-51
• 3.2 非互助化的實施過程51-52
• 3.3 非互助化后ASX的治理結(jié)構(gòu)52-53
• 第四節(jié) 政府推動的非互助化:新興市場的例子53-56
• 第七章 非互助化證券交易所的績效檢驗56-68
• 第一節(jié) 全球證券交易所非互助化的情況56-59
• 第二節(jié) 非互助化使交易所價值提升59-62
• 第三節(jié) 非互助化改善交易所績效的原因分析62-65
• 3.1 哈特和莫爾(Hart & Moore)的理論62-63
• 3.2 經(jīng)濟的分析63-65
• 第四節(jié) NYSE:會員制的最后一個堡壘65-68
• 第八章 交易所非互助化帶來的法律問題68-79
• 第一節(jié) 營利目標和自律監(jiān)管的沖突68-74
• 1.1 自律的制度基礎(chǔ):會員制？68-69
• 1.2 公司制與自律監(jiān)管:是否兼容？69-71
• 1.3 非互助化證券交易所的實踐71-73
• 1.4 自律作用機制和作用效果分析73-74
• 第二節(jié) 私人所有和公共利益的沖突74-79
• 2.1 政府監(jiān)管和公共利益74-77
• 2.2 私有化的市場和國家利益77-79
• 第三部分 我國證券交易所的法律形態(tài)79-115
• 第九章 我國法人制度理論辨析80-90
• 第一節(jié) 法人及其分類80-82
• 1.1 法人制度80-81
• 1.2 大陸法系的法人分類81-82
• 1.3 英美法系的法人理論82
• 第二節(jié) 我國民法對法人的分類82-87
• 第三節(jié) 我國法人分類的問題及其改革87-90
• 3.1 存在的問題87-88
• 3.2 關(guān)于事業(yè)單位法人88-89
• 3.3 改革的原則89-90
• 第十章 我國證券交易所的法律形態(tài): 法律條文的考察90-98
• 第一節(jié) 證券交易所章程90-92
• 1.1 章程1990年版90-91
• 1.2 章程1993年版91
• 1.3 章程1994年版91
• 1.4 章程1999年版91-92
• 第二節(jié) 證券交易所管理辦法92-94
• 2.1 《證券交易所管理暫行辦法》1993版92-93
• 2.2 《證券交易所管理辦法》1996版93-94
• 2.3 《證券交易所管理辦法》1997版94
• 2.4 《證券交易所管理辦法》2001版94
• 第三節(jié) 證券法94-98
• 第十一章 我國證券交易所的法律形態(tài): 歷史過程的考察98-115
• 第一節(jié) 從股份制說起98-100
• 第二節(jié) 新中國第一張股票和 “世界上最小的股票交易所”100-103
• 2.1 淡綠色紙片:“小飛樂”100-101
• 2.2 柜臺交易二級市場的雛形101-103
• 第三節(jié) 集中交易市場的建立103-105
• 第四節(jié) 證券交易所的發(fā)展105-115
• 4.1 第一階段:地域特征明顯的區(qū)域性市場(1990-1992199305-107
• 4.2 第二階段:全國性市場逐步形成(1993-1997107-111
• 4.3 第三階段:納入國家統(tǒng)一的證券監(jiān)管序列(1997－)111-115
• 第四部分 對我國證券交易所改革的思考115-174
• 第十二章 證券交易所改革的必然性116-122
• 第一節(jié) 我國證券市場功能的回歸116-117
• 第二節(jié) 我國證券市場發(fā)展的成熟度117-119
• 第三節(jié) 資本市場大發(fā)展的要求119-120
• 第四節(jié) 適應(yīng)國際環(huán)境的新變化120-122
• 第十三章 我國證券交易所改革的步驟122-156
• 第一節(jié) 組織結(jié)構(gòu)選擇:會員制VS公司制122-130
• 1.1 競爭是否實際存在？123-127
• 1.2 競爭環(huán)境下的最佳治理結(jié)構(gòu)127-130
• 第二節(jié) 證券立法的改變130-132
• 第三節(jié) 交易所的所有權(quán)結(jié)構(gòu)改革132-137
• 3.1 所有權(quán)確認和股份制改造132-134
• 3.2 股東多樣化和股權(quán)分散化134-136
• 3.3 公開上市136-137
• 第四節(jié) 交易所公司化后的治理結(jié)構(gòu)137-140
• 4.1 公司治理的理論和原則137
• 4.2 交易所公司的組織結(jié)構(gòu)和治理137-140
• 第五節(jié) 交易所公司化后的監(jiān)管體制140-152
• 5.1 政府監(jiān)管角色和職能定位141-142
• 5.2 證監(jiān)會監(jiān)管角色和思路的轉(zhuǎn)變142-147
• 5.3 證券交易所的自律監(jiān)管147-152
• 第六節(jié) 交易所公司化后證券市場體系的重構(gòu)152-156
• 第十四章 公司制交易所的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略156-174
• 第一節(jié) 市場拓展和吸引優(yōu)質(zhì)上市資源156-159
• 第二節(jié) 市場細分和金融產(chǎn)品創(chuàng)新159-164
• 2.1 我國證券交易所產(chǎn)品結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀159-160
• 2.2 交易所的產(chǎn)品創(chuàng)新戰(zhàn)略160-164
• 第三節(jié) 收支分析和財務(wù)管理政策164-169
• 3.1 證券交易所的收入結(jié)構(gòu)164-167
• 3.2 證券交易所的支出結(jié)構(gòu)167
• 3.3 我國交易所公司的財務(wù)管理政策167-169
• 第四節(jié) 主動應(yīng)對國際化挑戰(zhàn)169-174
• 4.1 證券交易所國際化發(fā)展的大趨勢169-171
• 4.2 我國證券交易所的國際化戰(zhàn)略171-174
• 結(jié) 語174-176
• 論文參考資料176-185

【引證文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 謝增毅;;證券交易所自律監(jiān)管的全球考察：困境與出路[J];商事法論集;2006年02期

2 段濤;周冠宇;趙振永;;證券市場參與者之間關(guān)系及其變化的比較研究[J];證券市場導(dǎo)報;2012年04期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 段濤;中國證券市場功能轉(zhuǎn)變中的結(jié)構(gòu)再造與監(jiān)管制度重塑[D];西南財經(jīng)大學(xué);2012年

2 朱相誠;證券交易所公司化：海外趨勢與中國選擇[D];華東師范大學(xué);2013年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 張志威;論我國期貨交易所的產(chǎn)權(quán)制度[D];中國政法大學(xué);2006年

2 黃冠穎;證券交易所自律監(jiān)管制度國際比較研究[D];華東政法大學(xué);2007年

3 魏蔚;我國證券交易所外部法律關(guān)系的重構(gòu)[D];西南政法大學(xué);2009年

4 黃晟;論我國證券交易所公司制改革的合理性[D];西南政法大學(xué);2009年

5 沈征;證券交易所在證券市場中的監(jiān)管問題研究[D];北京化工大學(xué);2010年

6 劉雪北;我國證券交易所公司化改造前景之思考[D];南京大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：我國證券交易所法律形態(tài)和治理結(jié)構(gòu)問題研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：271596