本文關(guān)鍵詞：論資產(chǎn)支持證券發(fā)行的法律監(jiān)管，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：資產(chǎn)支持證券(Asset-Backed-Securities,簡(jiǎn)稱ABS)是由特定具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)為信用支持而發(fā)行的證券,是一種新型的證券品種。資產(chǎn)支持證券(ABS)特指由除住房抵押貸款之外的其他資產(chǎn)為支持而發(fā)行的證券,而將以住房抵押貸款為支持發(fā)行的證券稱為抵押支持證券(Mortgage-Backed-Securities,簡(jiǎn)稱MBS)。近年來(lái),在標(biāo)準(zhǔn)證券化基礎(chǔ)上加入信用衍生工具產(chǎn)生了合成證券化(Synthetic Securitization)品種抵押債務(wù)憑證(Collateralized Debt Obligation,簡(jiǎn)稱CDO)。資產(chǎn)證券化的三個(gè)主要品種資產(chǎn)支持證券(ABS)、抵押支持證券(MBS)、抵押債務(wù)憑證(CDO)既有聯(lián)系又有區(qū)別,在法律規(guī)范、監(jiān)管、運(yùn)作模式等方面有所不同,本文主要探討的是資產(chǎn)支持證券(ABS)的發(fā)行監(jiān)管問(wèn)題。 資產(chǎn)支持證券是伴隨資產(chǎn)證券化(Securitization)這種新的融資方式而發(fā)展起來(lái)的,為銀行、企業(yè)等資產(chǎn)所有人提供了新的融資工具,同時(shí)也為社會(huì)公眾投資者提供了更加豐富的投資品種,現(xiàn)己成為當(dāng)今國(guó)際資本市場(chǎng)中發(fā)展最快、最具活力的金融產(chǎn)品,發(fā)展成為資本市場(chǎng)的重要組成部分。資產(chǎn)證券化是指將流動(dòng)性較低但有穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)使其獨(dú)立出來(lái),并以其信用為支持發(fā)行證券(即資產(chǎn)支持證券)的過(guò)程,是一種資產(chǎn)信用融資方式,其作為二十世紀(jì)最重要的金融創(chuàng)新之一,在近三十年里風(fēng)靡各國(guó)資本市場(chǎng),有人認(rèn)為其是近代金融創(chuàng)新的典范,也有人認(rèn)為其己成為金融發(fā)展的趨勢(shì),是一項(xiàng)最重要的金融工具。當(dāng)前,我國(guó)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作己?jiǎn)?dòng),資產(chǎn)支持證券發(fā)行指同可待。而資產(chǎn)支持證券作為有別于傳統(tǒng)證券品種的一個(gè)新的金融產(chǎn)品,具有許多特殊的性質(zhì)和特點(diǎn),給監(jiān)管帶來(lái)了新的問(wèn)題,也是理論研究的一個(gè)新的課題。因此,本文試圖回答的中心命題是:是否應(yīng)將資產(chǎn)支持證券納入統(tǒng)一的證券監(jiān)管體系,如何在借鑒國(guó)外立法和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,構(gòu)建我國(guó)資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管法律制度。 本文以資產(chǎn)支持證券的發(fā)行監(jiān)管為主線,從法律的視角看資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)產(chǎn)品發(fā)行,對(duì)發(fā)行監(jiān)管制度和法律體系進(jìn)行比較分析和系統(tǒng)研究,深入分析了資產(chǎn)支持證券的特殊性質(zhì)和以信息披露為重點(diǎn)的監(jiān)管制度,具體分析了發(fā)行登記注冊(cè)、信息披露、發(fā)行后的持續(xù)報(bào)告等具體監(jiān)管制度,對(duì)資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體的特殊運(yùn) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)博士學(xué)位論文資產(chǎn)支持證券發(fā)行的法律監(jiān)管 作機(jī)制也作了分析,在研究的基礎(chǔ)上,從資產(chǎn)支持證券的特殊性和保護(hù)投資者利益 角度出發(fā),對(duì)我國(guó)如何建立有效監(jiān)管框架和法律制度提出可行的建議。對(duì)這一課題 的研究將打開(kāi)一個(gè)新的視角,有助于深化對(duì)證券本質(zhì)的認(rèn)識(shí),在如何處理金融創(chuàng)新 與證券監(jiān)管的關(guān)系上能夠有所啟示,對(duì)資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管法律制度的系統(tǒng)研究 也將大大豐富證券監(jiān)管的內(nèi)容,對(duì)我國(guó)完善監(jiān)管體制和法律制度有所幫助,因此, 對(duì)這一課題的研究是具有理論價(jià)值的,對(duì)完善證券法律體系和推動(dòng)資產(chǎn)證券化法制 建設(shè)具有重大意義。在實(shí)踐上,我國(guó)于2005年3月剛剛啟動(dòng)資產(chǎn)證券化試點(diǎn),而如 何通過(guò)有效的監(jiān)管,規(guī)范資產(chǎn)支持證券發(fā)行,保護(hù)投資者權(quán)益亦成為迫切的現(xiàn)實(shí)問(wèn) 題,我國(guó)開(kāi)展資產(chǎn)證券化試點(diǎn)之初,就應(yīng)致力于建立和完善監(jiān)管法律制度,因此, 本文的研究具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。 本文得出的主要結(jié)論是:一是資產(chǎn)支持證券性質(zhì)上應(yīng)是一個(gè)新的證券品種,應(yīng) 納入證券法律體系進(jìn)行監(jiān)管。發(fā)行監(jiān)管法律制度有利于規(guī)范和促進(jìn)資產(chǎn)支持證券市 場(chǎng)的發(fā)展,應(yīng)盡早建立和完善;二是在監(jiān)管法制建設(shè)上,修改現(xiàn)有法律、法規(guī)既無(wú) 效率,也不可行,應(yīng)專門立法對(duì)資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管作出規(guī)定;三是在監(jiān)管模式 上應(yīng)建立以信息披露為中心的監(jiān)管制度,既防止監(jiān)管過(guò)度,窒息市場(chǎng)的發(fā)展,又要 避免疏于監(jiān)管,積聚系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn);四是構(gòu)建資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管法律架構(gòu),建立和 完善以下制度:一是注重對(duì)資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體的監(jiān)管,賦予其特殊的結(jié)構(gòu)和運(yùn) 行機(jī)制,建立風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制;二是建立注冊(cè)登記發(fā)行許可制度,引入私募發(fā)行和案 架注冊(cè)方式;三是建立和完善發(fā)行前、發(fā)行中、發(fā)行后的信息披露制度;四是除了 政府監(jiān)管主導(dǎo)作用外,還需要發(fā)揮信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)私人“監(jiān)管者”的作用等。本文對(duì) 上述幾個(gè)方面都作了不同程度的闡述,以期通過(guò)對(duì)上述各項(xiàng)措施和制度的研究,為 我國(guó)建立一套行之有效的資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管法律制度提供些許有價(jià)值的建議。 在對(duì)資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管法律問(wèn)題的研究過(guò)程中,本文主要采用了比較研究、 實(shí)證分析等研究方法,其中重點(diǎn)運(yùn)用了比較研究的方法。由于資產(chǎn)支持證券產(chǎn)生并 繁榮于美國(guó),并且美國(guó)于2005年1月頒布了新的資產(chǎn)支持證券規(guī)則,因此本文在論 述資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管方面重點(diǎn)研究了美國(guó)的制度。而在研究資產(chǎn)支持證券發(fā)行 主體即特殊目的機(jī)構(gòu)監(jiān)管方面則重點(diǎn)研究了美國(guó)、日本和我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的相關(guān)制度。 關(guān)鍵詞:資產(chǎn)證券化資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管法律制度
【關(guān)鍵詞】：資產(chǎn)證券化 資產(chǎn)支持證券 發(fā)行監(jiān)管 法律制度
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2005
【分類號(hào)】：D922.287
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要2-6
• 目錄6-10
• 引言10-14
• 一、選題動(dòng)機(jī)與目的10-11
• 二、論文的創(chuàng)新性11-12
• 三、論文在理論上和實(shí)踐上的重要意義12-13
• 四、研究方法13
• 五、論文基本結(jié)構(gòu)13-14
• 第一章 資產(chǎn)支持證券的法律性質(zhì)判斷14-32
• 第一節(jié) 資產(chǎn)證券化的含義及法律結(jié)構(gòu)14-23
• 一、資產(chǎn)證券化的含義14-20
• 二、資產(chǎn)證券化的法律結(jié)構(gòu)20-23
• 第二節(jié) 資產(chǎn)支持證券的概念和法律性質(zhì)23-31
• 一、資產(chǎn)支持證券的概念23-25
• 二、資產(chǎn)支持證券的法律性質(zhì)判斷25-31
• 本章小結(jié)31-32
• 第二章 資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管的理論分析32-58
• 第一節(jié) 證券監(jiān)管的一般理論32-43
• 一、證券監(jiān)管的含義32-34
• 二、證券監(jiān)管的一般理論34-43
• 第二節(jié) 監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關(guān)系研究43-49
• 一、金融創(chuàng)新的基本含義及有關(guān)理論44-47
• 二、金融創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系47-49
• 第三節(jié) 資產(chǎn)支持證券與普通證券發(fā)行監(jiān)管的比較49-57
• 一、資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管的目標(biāo)及必要性50-52
• 二、資產(chǎn)支持證券與監(jiān)管的關(guān)系52-54
• 三、資產(chǎn)支持證券與普通證券在發(fā)行監(jiān)管方面的異同54-57
• 本章小結(jié)57-58
• 第三章 發(fā)行監(jiān)管立法模式選擇58-74
• 第一節(jié) 境外兩種發(fā)行監(jiān)管立法模式比較58-70
• 一、分散立法模式下資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管法律體系58-64
• 二、集中立法模式下資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管法律體系64-70
• 第二節(jié) 采取集中立法模式建立我國(guó)發(fā)行監(jiān)管法律體系70-73
• 一、境外構(gòu)建資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管法律體系的經(jīng)驗(yàn)70-71
• 二、我國(guó)資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管立法模式的選擇71-73
• 本章小結(jié)73-74
• 第四章 對(duì)資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體的監(jiān)管74-101
• 第一節(jié) 資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體的選擇74-80
• 一、公司形式75-76
• 二、信托形式76-77
• 三、合伙形式77-78
• 四、管道形式(conduit)78-80
• 第二節(jié) 資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體的設(shè)立80-86
• 一、資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體設(shè)立的制度基礎(chǔ)80-81
• 二、資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體的設(shè)立81-86
• 第三節(jié) 資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體對(duì)資產(chǎn)的合法權(quán)利問(wèn)題86-90
• 一、資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體獲得資產(chǎn)的方式86-87
• 二、資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體是否擁有資產(chǎn)合法權(quán)利的判斷87-90
• 第四節(jié) 資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離90-95
• 一、資產(chǎn)支持證券發(fā)行體自身破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的防范90-92
• 二、發(fā)起人破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的隔離:防止實(shí)質(zhì)合并問(wèn)題92-95
• 第五節(jié) 對(duì)資產(chǎn)支持證券發(fā)行人的認(rèn)定95-97
• 第六節(jié) 我國(guó)資產(chǎn)支持證券發(fā)行主體的選擇97-100
• 一、特殊目的公司模式97-98
• 二、特殊目的信托模式98-100
• 本章小結(jié)100-101
• 第五章 以信息披露為中心建立發(fā)行監(jiān)管制度101-129
• 第一節(jié) 資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管的制度取向101-104
• 第二節(jié) 美國(guó)資產(chǎn)支持證券發(fā)行注冊(cè)登記與持續(xù)報(bào)告監(jiān)管104-115
• 一、資產(chǎn)支持證券發(fā)行注冊(cè)的主要方式:案架注冊(cè)104-106
• 二、發(fā)行過(guò)程中允許使用一定的書(shū)面材料106-110
• 三、發(fā)行后持續(xù)信息披露要求110-114
• 四、電子文檔信息報(bào)送要求114-115
• 第三節(jié) 資產(chǎn)支持證券信息披露內(nèi)容要求115-124
• 一、資產(chǎn)池構(gòu)成和特征116-118
• 二、交易方118-122
• 三、交易結(jié)構(gòu)122-124
• 第四節(jié) 我國(guó)發(fā)行注冊(cè)與持續(xù)報(bào)告監(jiān)管制度的構(gòu)建124-127
• 一、資產(chǎn)支持證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的確立124
• 二、引入美國(guó)“案架注冊(cè)”方式124-125
• 三、允許在發(fā)行過(guò)程中使用一定的書(shū)面材料125
• 四、完善發(fā)行前和發(fā)行后的信息披露制度125-126
• 五、引入私募發(fā)行方式126-127
• 本章小結(jié)127-129
• 第六章 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在發(fā)行監(jiān)管中的作用129-141
• 第一節(jié) 對(duì)資產(chǎn)支持證券的信用評(píng)級(jí)129-132
• 一、信用評(píng)級(jí)的一般程序129-131
• 二、對(duì)資產(chǎn)支持證券的信用評(píng)級(jí)131-132
• 第二節(jié) 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管中的作用132-140
• 一、評(píng)級(jí)公司扮演越來(lái)越重要的私人“監(jiān)管者”角色132-134
• 二、在監(jiān)管中使用評(píng)級(jí)結(jié)果，，借助評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行監(jiān)管134-136
• 三、對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管問(wèn)題136-140
• 本章小結(jié)140-141
• 第七章 對(duì)我國(guó)資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管的建議141-153
• 第一節(jié) 我國(guó)開(kāi)展資產(chǎn)支持證券的實(shí)踐探索和意義141-144
• 一、我國(guó)資產(chǎn)支持證券發(fā)行的實(shí)踐探索141-143
• 二、我國(guó)推出資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品的意義143-144
• 第二節(jié) 資產(chǎn)支持證券發(fā)行試點(diǎn)方案述評(píng)144-146
• 第三節(jié) 對(duì)我國(guó)資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管的建議146-153
• 一、對(duì)資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法的評(píng)述146-149
• 二、對(duì)我國(guó)資產(chǎn)支持證券發(fā)行監(jiān)管的建議149-153
• 結(jié)論153-155
• 主要參考文獻(xiàn)155-165

【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 張曉雪;論資產(chǎn)證券化中投資者權(quán)益的法律保護(hù)[D];河北大學(xué);2011年

2 梅光輝;我國(guó)商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化的法律問(wèn)題探討[D];中國(guó)政法大學(xué);2006年

3 張志方;國(guó)有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化法律環(huán)境研究[D];中南大學(xué);2007年

4 周靜文;船舶證券化融資法律問(wèn)題研究[D];中國(guó)政法大學(xué);2007年

5 丁尚軍;資產(chǎn)證券化特殊目的信托模式下投資者權(quán)益保護(hù)[D];山東大學(xué);2007年

6 石倩;我國(guó)住房抵押貸款證券化的法律監(jiān)管問(wèn)題研究[D];西北大學(xué);2009年

7 呂艷美;抵押貸款證券化博弈分析[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2009年

8 張瑞佳;中國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制的法律問(wèn)題研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

9 金淼;擬證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇風(fēng)險(xiǎn)的法律防范研究[D];吉林大學(xué);2010年

10 劉娟娟;資產(chǎn)證券化信息披露制度研究[D];西南政法大學(xué);2010年

  本文關(guān)鍵詞：論資產(chǎn)支持證券發(fā)行的法律監(jiān)管，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：271488