本文關(guān)鍵詞：現(xiàn)金逐出合并制度研究

  更多相關(guān)文章： 合并 現(xiàn)金逐出 公平價(jià)格 少數(shù)股東保護(hù)

【摘要】：現(xiàn)金逐出合并指在并購(gòu)中收購(gòu)公司以現(xiàn)金或者其他非股票有價(jià)證券為對(duì)價(jià)逐出目標(biāo)公司少數(shù)股東。該制度通常用作公司退市或私有化之手段,最早起源于美國(guó)�，F(xiàn)金逐出合并可以有效降低公司代理成本,提高股東會(huì)決策效率,確保決策執(zhí)行。但逐出也可能侵害少數(shù)股東權(quán)利,須法律進(jìn)行規(guī)制。本文除序言與結(jié)論外共分五部分。第一部分,論述現(xiàn)現(xiàn)金逐出合并與普通和合并至之區(qū)別,歸納其歷史發(fā)展與具體方式�，F(xiàn)金逐出合并起源于美國(guó),二十一世紀(jì)后被歐洲、亞洲移植�？赏ㄟ^直接合并、兩段式合并、三角合并方式驅(qū)逐少數(shù)股東。第二部分,論述現(xiàn)金合并理論依據(jù)。現(xiàn)金逐出合并屬于股東退場(chǎng)機(jī)制之一,逐出須具有合理商業(yè)目的,且以公平價(jià)格回購(gòu)少數(shù)股東股份,并且關(guān)注合并后公司發(fā)展與效率。第三部分,論述公平價(jià)格。確定公平價(jià)格是現(xiàn)金逐出合并核心內(nèi)容,股票當(dāng)時(shí)價(jià)格并不代表公平價(jià)格,確認(rèn)價(jià)格時(shí)要合考慮市場(chǎng)價(jià)格、綜效與控制權(quán)溢價(jià);大型公司可采用現(xiàn)金流折價(jià)法。第四部分,論述少數(shù)股東保護(hù)。大股東對(duì)小股東承擔(dān)受任人義務(wù)與信息披露義務(wù),小股東除股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)外還可申請(qǐng)禁止令或者請(qǐng)求撤銷決議。第五部分,討論我國(guó)現(xiàn)金逐出合并現(xiàn)狀與對(duì)策。我國(guó)公司法只規(guī)定新設(shè)合并與吸收合并兩種方式,未規(guī)定現(xiàn)金逐出合并制度;實(shí)務(wù)中公司多以排擠方式限制股東行使權(quán)利,侵害少數(shù)股東知情權(quán)與表決權(quán)。參考美國(guó)經(jīng)驗(yàn),我國(guó)應(yīng)建立現(xiàn)金逐出合并制度,兼顧公平正義與經(jīng)濟(jì)效率。
【關(guān)鍵詞】：合并 現(xiàn)金逐出 公平價(jià)格 少數(shù)股東保護(hù)
【學(xué)位授予單位】：蘇州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：D922.291.91
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要4-5
• Abstract5-8
• 引言8-9
• 一、現(xiàn)金逐出合并概述9-18
• （一）合并與現(xiàn)金逐出合并9-11
• 1、合并的定義與方式9-10
• 2、現(xiàn)金逐出合并定義分析10-11
• （二）現(xiàn)金逐出合并手段與種類11-13
• 1、現(xiàn)金逐出合并手段11-12
• 2、現(xiàn)金逐出合并種類12-13
• （三）現(xiàn)金逐出合并特征13
• （四）現(xiàn)金逐出合并沿革13-18
• 1、現(xiàn)金逐出合并產(chǎn)生與發(fā)展——美國(guó)模式13-16
• 2、現(xiàn)金逐出合并制度的推廣——?dú)W亞模式16-18
• 二、現(xiàn)金逐出合并理論分析18-26
• （一）股東退場(chǎng)機(jī)制18-19
• 1、股東退場(chǎng)的兩種模式18
• 2、法律允許股東退場(chǎng)原因18-19
• （二）法律允許現(xiàn)金逐出合并的原因19-21
• 1、股東逐出少數(shù)股東的目的19-20
• 2、法律許可股東逐出少數(shù)股東的理論分析20-21
• （三）禁止現(xiàn)金逐出合并特例21-23
• 1、現(xiàn)金逐出合并的反對(duì)理由與分析21-22
• 2、法律禁止逐出合并之情形22-23
• （四）現(xiàn)金逐出合并基本原則23-26
• 1、公平原則24-25
• 2、商業(yè)目的原則25
• 3、效益原則25-26
• 三、現(xiàn)金逐出合并核心問題之公平價(jià)格確定26-32
• （一）當(dāng)時(shí)價(jià)格與公平價(jià)格26-29
• 1、對(duì)當(dāng)時(shí)價(jià)格的誤解26-27
• 2、公平價(jià)格的正確定義27-28
• 3、如何計(jì)算公平價(jià)格：現(xiàn)金流者現(xiàn)計(jì)算法28-29
• （二）市場(chǎng)價(jià)格與公平價(jià)29-30
• （三）綜效與公平價(jià)格30
• （四）控制權(quán)溢價(jià)30-32
• 四、現(xiàn)金逐出合并核心問題之小股東保護(hù)32-38
• （一）信息披露義務(wù)32-33
• 1、美國(guó)證券法信息披露義務(wù)規(guī)定32-33
• 2、臺(tái)灣地區(qū)信披露規(guī)則33
• （二）受任人忠實(shí)義務(wù)33-36
• 1、英國(guó)公司法幕后董事受任人義務(wù)34
• 2、美國(guó)公司法控股股東受任人義務(wù)34-35
• 3、臺(tái)灣地區(qū)企業(yè)法制衡控股股東35-36
• （三）少數(shù)股東股權(quán)回購(gòu)與其他保護(hù)36-38
• 1、股權(quán)回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的限制適用36
• 2、其他救濟(jì)方式36-38
• 五、我國(guó)現(xiàn)金逐出合并分析與制度設(shè)計(jì)38-47
• （一）我國(guó)現(xiàn)金逐出制度現(xiàn)狀38-41
• 1、立法現(xiàn)狀38-39
• 2、司法案例39-40
• 3、問題分析40-41
• （二）我國(guó)現(xiàn)金逐出合并理念設(shè)計(jì)41-44
• 1、商業(yè)目的與效益發(fā)展41-42
• 2、大股東信息披露義務(wù)42-43
• 3、大股東受任人義務(wù)43-44
• （三）我國(guó)現(xiàn)金逐出合并制度設(shè)計(jì)44-47
• 1、區(qū)分現(xiàn)金逐出合并與股東排擠44
• 2、現(xiàn)金逐出合并之情形44-45
• 3、公平價(jià)格與救濟(jì)途徑45-47
• 結(jié)語(yǔ)47-48
• 參考文獻(xiàn)48-52
• 攻讀碩士學(xué)位期間公開發(fā)表的論文52-53
• 致謝53-54

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7 本報(bào)記者 李香才;兩公司收購(gòu)少數(shù)股東股權(quán)[N];中國(guó)證券報(bào);2011年

8 本報(bào)記者　 何軍 袁克成 周，

本文編號(hào)：925907