本文關(guān)鍵詞：股票發(fā)行注冊(cè)制成功實(shí)施的三個(gè)體制機(jī)制條件

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【摘要】："注冊(cè)制"與"核準(zhǔn)制"是有本質(zhì)區(qū)別的:注冊(cè)制實(shí)際上起著一種信號(hào)的作用,政府以后不再對(duì)股價(jià)的漲跌負(fù)責(zé),不再對(duì)股票的內(nèi)在投資價(jià)值做出判斷。實(shí)行注冊(cè)制之后,證券監(jiān)管部門不再干預(yù)和調(diào)控股市。證券監(jiān)管部門作為市場(chǎng)規(guī)制主體,不再從事所謂的"股市宏觀調(diào)控",其職能主要是行政執(zhí)法,打擊證券欺詐。要做到這一點(diǎn),前提有三:一是讓證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)真正獨(dú)立起來,不再屈從于民眾、媒體以及上級(jí)的壓力,甩掉為股市漲跌負(fù)責(zé)的包袱;二是負(fù)責(zé)審核的證券交易所也獨(dú)立起來,不再屈從于民眾、媒體以及證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)和其他上級(jí)的壓力,不要接過為股市漲跌負(fù)責(zé)的包袱,而是把這個(gè)包袱甩給市場(chǎng):讓市場(chǎng)決定企業(yè)融資,不再讓市場(chǎng)不能承受之重轉(zhuǎn)變?yōu)楸O(jiān)管部門的不能承受之重;三是通過發(fā)展多層次資本市場(chǎng)(主要是新三板),分流主板、創(chuàng)業(yè)板的壓力。這三個(gè)條件是股票發(fā)行注冊(cè)制成功實(shí)施的體制機(jī)制條件。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股票發(fā)行 注冊(cè)制 核準(zhǔn)制 證券交易所
【分類號(hào)】：D922.287
【正文快照】： 一、走出中國股市困境的理論邏輯 目前,股票發(fā)行注冊(cè)制的推行明顯放緩了,甚至根本看不到監(jiān)管機(jī)構(gòu)有推行注冊(cè)制改革的跡象。為什么會(huì)這樣呢?這里面實(shí)際上有兩個(gè)邏輯: 第一個(gè)邏輯是,部分人認(rèn)為“注冊(cè)制”是對(duì)美國證券發(fā)行時(shí)的“registration”的翻譯,譯者對(duì)美國證券發(fā)行的注冊(cè)

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