VIE結(jié)構(gòu)(Variable Interest Entities)是在特殊時期境內(nèi)企業(yè)為了謀求融資對我國法律的一種規(guī)避。從1999年新浪首先采取VIE結(jié)構(gòu)模式實(shí)現(xiàn)海外上市開始,越來越多的企業(yè)開始采取這種模式來實(shí)現(xiàn)海外上市。比如,阿里巴巴、新東方等諸多為人所熟知的企業(yè),甚至在很多非限制性行業(yè)中也出現(xiàn)了很多VIE結(jié)構(gòu)模式的企業(yè)。但是,VIE結(jié)構(gòu)并不是一個完善的架構(gòu)設(shè)計(jì),其本身存在著諸多的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。隨著奇虎360的回歸,VIE結(jié)構(gòu)再次成為法學(xué)界及資本市場最為關(guān)注的問題之一。.目前,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入由追求高速發(fā)展到追求高質(zhì)量發(fā)展的新經(jīng)濟(jì)時代,近期百度、京東、阿里巴巴等科技巨頭紛紛表示在國內(nèi)制度允許的情況下,愿意回歸境內(nèi)資本市場,這將一直以來爭論不休的VIE結(jié)構(gòu)存廢問題再一次推到輿論的風(fēng)口。隨著我國對外開放水平的不斷提高,VIE結(jié)構(gòu)模式的作用也變得越來越弱化。但海量的VIE結(jié)構(gòu)企業(yè)存在于國外國內(nèi)市場已經(jīng)成為既定的事實(shí),如何解決這一歷史遺留的問題,成為我國法律不可回避的使命。本文第一章為VIE結(jié)構(gòu)的概述,主要運(yùn)用理論分析和實(shí)證分析的方法,對VIE結(jié)構(gòu)的概念進(jìn)行了總結(jié),對VIE結(jié)構(gòu)的內(nèi)...

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【學(xué)位級別】：碩士

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中文摘要
Abstract
一、VIE結(jié)構(gòu)的相關(guān)問題概述
    (一) VIE結(jié)構(gòu)的概念
    (二) VIE結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵
    (三) VIE結(jié)構(gòu)的構(gòu)成——以“宜人貸”為例
        1. 保障有效控制的協(xié)議
        2. 允許獲得利潤的協(xié)議
        3. 允許購買期權(quán)的協(xié)議
二、VIE結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的原因
    (一) 從外資準(zhǔn)入的角度看VIE結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的原因
        1. “外資三法”及其配套法律法規(guī)對外資準(zhǔn)入的要求
        2. 《電信條例》等行政法規(guī)對外資準(zhǔn)入的要求
        3. 《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》對外資的持股比例要求
    (二) 從上市要求的角度看VIE結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的原因
        1. 證券法對企業(yè)境內(nèi)上市的財(cái)務(wù)要求
        2. 公司法對企業(yè)境內(nèi)上市的股權(quán)結(jié)構(gòu)要求
三、VIE結(jié)構(gòu)的法律效力
    (一) VIE結(jié)構(gòu)法律效力的理論基礎(chǔ)
        1. 合同法角度
        2. 經(jīng)濟(jì)法角度
    (二) VIE結(jié)構(gòu)法律效力的實(shí)踐基礎(chǔ)
        1. 我國的訴訟實(shí)踐
        2. 我國的仲裁實(shí)踐
四、VIE結(jié)構(gòu)存在的法律風(fēng)險(xiǎn)
    (一) 公司治理法律風(fēng)險(xiǎn)
        1. 創(chuàng)始人終止VIE協(xié)議的風(fēng)險(xiǎn)
        2. 創(chuàng)始人不合作的風(fēng)險(xiǎn)
        3. 創(chuàng)始人與投資人控制權(quán)之爭的風(fēng)險(xiǎn)
    (二) 外資并購法律風(fēng)險(xiǎn)
        1. 協(xié)議控制構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)
        2. 協(xié)議控制構(gòu)成壟斷的風(fēng)險(xiǎn)
    (三) 外匯管制法律風(fēng)險(xiǎn)
        1. 登記瑕疵導(dǎo)致海外上市項(xiàng)目進(jìn)程延遲的風(fēng)險(xiǎn)
        2. 登記瑕疵導(dǎo)致海外上市項(xiàng)目違規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)
        3. 補(bǔ)辦登記導(dǎo)致境內(nèi)企業(yè)運(yùn)營暫停的風(fēng)險(xiǎn)
    (四) 稅務(wù)監(jiān)管法律風(fēng)險(xiǎn)
        1. 境外籌措資金回流境內(nèi)階段的風(fēng)險(xiǎn)
        2. 境內(nèi)運(yùn)營實(shí)體向WFOE轉(zhuǎn)移利潤階段的風(fēng)險(xiǎn)
        3. WFOE向境外上市主體轉(zhuǎn)移利潤階段的風(fēng)險(xiǎn)
五、我國現(xiàn)行法律對VIE結(jié)構(gòu)的監(jiān)管及存在的問題
    (一) 我國現(xiàn)行法律對VIE結(jié)構(gòu)的監(jiān)管
        1. 國務(wù)院的相關(guān)規(guī)定
        2. 證監(jiān)會的相關(guān)規(guī)定
        3. 商務(wù)部的相關(guān)規(guī)定
        4. 外匯管理局的相關(guān)規(guī)定
    (二) 目前我國法律對VIE結(jié)構(gòu)監(jiān)管存在的問題
        1. 監(jiān)管VIE結(jié)構(gòu)的規(guī)范性法律文件效力層級較低
        2. 監(jiān)管VIE結(jié)構(gòu)的規(guī)范性法律文件穩(wěn)定性不足
        3. 監(jiān)管VIE結(jié)構(gòu)的規(guī)范性法律文件缺乏系統(tǒng)性和協(xié)調(diào)性
六、完善我國VIE結(jié)構(gòu)法律監(jiān)管的相關(guān)建議
    (一) 完善市場準(zhǔn)入法律制度,構(gòu)建多層次產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入體系
        1. 樹立內(nèi)外資平等的觀念,構(gòu)建多層次產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入體系
        2. 堅(jiān)持準(zhǔn)入前國民待遇原則,完善負(fù)面清單制度
    (二) 梳理整合關(guān)聯(lián)立法,制定系統(tǒng)的外商投資基礎(chǔ)性法律
        1. 引入“實(shí)際控制”作為判斷VIE性質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)
        2. 完善國家安全審查制度和信息報(bào)告制度
    (三) 厘清行政部門的權(quán)力范圍,制定協(xié)調(diào)的行政法規(guī)
    (四) 加快轉(zhuǎn)變政府職能,采取科學(xué)人性的監(jiān)管方式
結(jié)語
致謝
參考文獻(xiàn)



本文編號：3871783