近年來,許多科技創(chuàng)新型公司為解決“股權(quán)稀釋”與“控制權(quán)”之間的矛盾,突破了單一股權(quán)結(jié)構(gòu)模式,采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計。雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司治理有利有弊,加強公司控制權(quán)的同時也可能誘發(fā)公司治理危機,理論界對此爭議不斷。雖然我國現(xiàn)行法律制度尚不健全,與雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)有沖突指出,但現(xiàn)行法律也為我國引入雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)預(yù)留了發(fā)展空間。為回應(yīng)資本市場的現(xiàn)實需求2019年上海證券交易所推行了科創(chuàng)板即雙層股權(quán)制度的試點,但還需將雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)法定化,嚴(yán)格限定其適用條件及范圍并進一步完善相關(guān)配套制度,以期促進我國公司有效治理,并可以吸引和鼓勵國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)企業(yè)在我國境內(nèi)上市。在我國眾多公司利用監(jiān)管套利而紛紛走向外國股票市場上市的大環(huán)境下,應(yīng)當(dāng)保持對雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的寬容態(tài)度,同時按照西方國家對雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)在市場中的實踐及實證研究得到的經(jīng)驗,并與我國具體現(xiàn)實狀況相結(jié)合,從法律角度為雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。在結(jié)構(gòu)安排上本文除引言外,筆者基于上訴思路展開下列研究框架。首先,對雙層股權(quán)公司的優(yōu)勢進行厘清,雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)有利于實現(xiàn)創(chuàng)新公司的長期價值;可作為有效的激勵機制,促使創(chuàng)始人向企業(yè)投入更多創(chuàng)新能力和人力資本;可作為防止敵意收... 

【文章來源】：江西財經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：64 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
引言
一、雙層股權(quán)的理論發(fā)展與制度實踐
    (一)雙層股權(quán)的基礎(chǔ)理論
    (二)雙層股權(quán)的制度演化--以美國為例
    (三)我國法律法規(guī)中對于雙層股權(quán)的規(guī)定
        1、我國公司法中的規(guī)定
        2、我國行政性規(guī)章中的規(guī)定
        3、我國科創(chuàng)板上市規(guī)則中的規(guī)定
二、域外雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)限制性規(guī)制的規(guī)定
    (一)美國：原則允許和禁止例外
        1、美國公司法層面的規(guī)定
        2、美國證券交易所層面的規(guī)定
    (二)加拿大：法律限制寬松
        1、加拿大商業(yè)公司法層面的規(guī)定
        2、多倫多證券交易所層面的規(guī)定
    (三)日本：原則禁止和允許例外
        1、日本表決權(quán)股份發(fā)展
        2、東京證券交易所層面的規(guī)定
    (四)中國香港：全面開放下的嚴(yán)格約束
        1、香港《公司條例》的規(guī)定
        2、香港聯(lián)合證券交易所《新主板上市規(guī)制》
    (五)新加坡：嚴(yán)格限制下的靈活變通
        1、新加坡《公司法》
        2、新加坡交易所《證券上市規(guī)則》
三、雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)公司治理的困境
    (一)雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)模式下公司發(fā)展困境
        1、雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)公司長期發(fā)展導(dǎo)致優(yōu)勢下降
        2、創(chuàng)始人具有保留雙層股權(quán)的不正當(dāng)動機
    (二)實踐中特殊表決權(quán)的困境
        1、管理層壕溝效應(yīng)的加劇
        2、創(chuàng)始人持股比例減少
        3、部分特別決議權(quán)利過大
        4、特殊表決權(quán)轉(zhuǎn)讓損害投資者利益
    (三)公眾股東對管理層缺乏有效的監(jiān)管
四、雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)限制性規(guī)定的完善路徑
    (一)明確特殊表決權(quán)的退出機制
        1、落日條款限制
        2、決策能力限制
    (二)限制特殊表決權(quán)的部分權(quán)利
        1、特殊表決權(quán)數(shù)限制
        2、創(chuàng)始人股份強制限制
        3、特殊表決權(quán)行使限制
        4、特殊表決權(quán)轉(zhuǎn)讓的限制
    (三)加強公眾股東對公司監(jiān)督的權(quán)利
        1、董事及獨立董事的聘任規(guī)則
        2、部分董事低表決權(quán)選舉規(guī)則
        3、獨立董事及企業(yè)委員會內(nèi)控制度
    (四)配套法律與制度的完善
        1、我國雙層股權(quán)法定化
        2、制定嚴(yán)格的公司入場資格限制
        3、增加證券交易所的獨立性
        4、完善證券訴訟制度
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]“野蠻人入侵”、政府干預(yù)與雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)——基于萬科股權(quán)之爭的案例研究[J]. 強國令,劉克富.  金融與經(jīng)濟. 2018(07)
[3]雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)在香港地區(qū)的最新實踐及對內(nèi)地的啟示——兼評港交所最新《上市規(guī)則》“不同投票權(quán)”章[J]. 危釗強.  西南金融. 2018(08)
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[7]股權(quán)稀釋過程中公司控制權(quán)保持:法律途徑與邊界 以雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)和馬云“中國合伙人制”為研究對象[J]. 馬一.  中外法學(xué). 2014(03)
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博士論文
[1]雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)公司的投資者保護問題研究[D]. 黃臻.華東政法大學(xué) 2015
[2]雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)下的利益沖突與平衡[D]. 譚婧.華東政法大學(xué) 2015
[3]二元股權(quán)結(jié)構(gòu)下公司行為與股東利益的法律經(jīng)濟分析[D]. 李康.中國政法大學(xué) 2006
[4]二元股權(quán)結(jié)構(gòu)與上市公司控制權(quán)配置效率研究[D]. 王愛凡.浙江大學(xué) 2004

碩士論文
[1]雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)法律問題研究[D]. 喬文會.黑龍江大學(xué) 2018



本文編號：3457814