隨著生活水平的提高和生活條件的改善,人民對(duì)于科學(xué)高效的資產(chǎn)配置和財(cái)富管理需求也日益增長(zhǎng),大資管時(shí)代來(lái)臨。而互聯(lián)網(wǎng)金融、Fintech的發(fā)展,加之相關(guān)政策的支持,使得高成本的、專(zhuān)業(yè)的投資顧問(wèn)服務(wù)日益平民化,智能投顧應(yīng)運(yùn)而生。對(duì)于智能投顧,理論和實(shí)務(wù)界尚未形成統(tǒng)一的定義。不同國(guó)家和機(jī)構(gòu)有不同的稱(chēng)謂,如機(jī)器人投顧、自動(dòng)化投資工具、自動(dòng)化建議工具、智能理財(cái)?shù)?界定的業(yè)務(wù)范圍也不盡相同。綜合而言,智能投顧是一種根據(jù)投資者的預(yù)期收益目標(biāo)、投資風(fēng)格偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力等情況,利用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)、量化金融模型和智能化算法,向用戶(hù)提供投資參考建議,同時(shí)保持對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的監(jiān)測(cè),及時(shí)對(duì)原有資產(chǎn)配置開(kāi)展自動(dòng)再平衡的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)投資配置。從本質(zhì)上講,是資產(chǎn)管理經(jīng)營(yíng)者向客戶(hù)提供的“一站式”金融服務(wù)。相較傳統(tǒng)投顧,智能投顧具有普惠性、技術(shù)性和便利性等特征。智能投顧兼具投資顧問(wèn)和資產(chǎn)管理雙重功能,在我國(guó)現(xiàn)行法律制度和監(jiān)管框架下,智能投顧在準(zhǔn)入、運(yùn)行和退出各階段都面臨法律困境。本文以經(jīng)營(yíng)者規(guī)制和投資者保護(hù)為目標(biāo),在智能投顧法律關(guān)系梳理基礎(chǔ)上,借鑒他國(guó)智能投顧監(jiān)管經(jīng)驗(yàn),對(duì)我國(guó)智能投顧發(fā)展提出法律規(guī)制建議,清除智能投顧發(fā)展各階段的障礙,規(guī)范金融秩序,提升監(jiān)管效力,從而維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定,促進(jìn)普惠金融的發(fā)展,推動(dòng)金融科技的創(chuàng)新!本文主要運(yùn)用了文獻(xiàn)資料法、比較分析法和規(guī)范闡釋法,除引言與結(jié)論外,共分為四章。第一章為智能投顧的概念界定。首先對(duì)智能投顧的起源和發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行梳理,涵蓋智能投顧的產(chǎn)生背景、世界范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)發(fā)展情況以及我國(guó)智能投顧現(xiàn)狀。其次探討智能投顧概念和本質(zhì),梳理不同國(guó)家和機(jī)構(gòu)對(duì)智能投顧概念和業(yè)務(wù)范圍的界定,對(duì)智能投顧的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)進(jìn)行辨析。然后歸納智能投顧的模式及特征,通過(guò)與傳統(tǒng)投顧的對(duì)比,分析智能投顧的優(yōu)勢(shì)與缺陷。最后點(diǎn)明當(dāng)前智能投顧服務(wù)面臨的法律難題。第二章對(duì)智能投顧的法律關(guān)系進(jìn)行梳理。首先分析經(jīng)營(yíng)者及相關(guān)主體間的法律關(guān)系,對(duì)采用通道業(yè)務(wù)模式、自營(yíng)業(yè)務(wù)模式及混合模式的智能投顧分別討論。然后對(duì)智能投顧投資者與經(jīng)營(yíng)者之間的法律關(guān)系進(jìn)行分析,依照智能投顧平臺(tái)提供服務(wù)的范圍作出區(qū)分。最后基于現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)范展開(kāi)探討監(jiān)管者與經(jīng)營(yíng)者之間的法律關(guān)系。第三章重點(diǎn)闡述智能投顧準(zhǔn)入、運(yùn)行、退出各階段面臨的法律困境。準(zhǔn)入階段,存在智能投顧業(yè)務(wù)邊界及專(zhuān)業(yè)資質(zhì)模糊、牌照制與停發(fā)牌照形成現(xiàn)實(shí)沖突、全權(quán)委托業(yè)務(wù)模式在現(xiàn)行法規(guī)中受到限制等問(wèn)題。運(yùn)行階段,存在的主要問(wèn)題有對(duì)一致行動(dòng)人監(jiān)管困難、傳統(tǒng)信義義務(wù)適用面臨挑戰(zhàn)、普通投資者權(quán)益難以有效保障等。退出階段,則存在缺乏行業(yè)評(píng)估考核及退出機(jī)制、責(zé)任追究機(jī)制與補(bǔ)償機(jī)制不完備等問(wèn)題。第四章致力于提出智能投顧的法律規(guī)制建議。首先,需要設(shè)立智能投顧準(zhǔn)入門(mén)檻,主要通過(guò)厘定智能投顧的法律定位,管理智能投顧牌照核發(fā),制定智能投顧法律規(guī)范等方式實(shí)現(xiàn)。其次,對(duì)智能投顧運(yùn)行過(guò)程進(jìn)行規(guī)范,實(shí)行“穿透式”監(jiān)管和功能監(jiān)管,補(bǔ)充信義義務(wù)具體內(nèi)容,強(qiáng)化普通投資者權(quán)益保護(hù)。最后,構(gòu)建智能投顧退出機(jī)制,創(chuàng)設(shè)智能投顧考核評(píng)估體系,落實(shí)智能投顧責(zé)任追究,維護(hù)智能投顧行業(yè)秩序。
【學(xué)位單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類(lèi)】：D922.28
【文章目錄】：
摘要
abstract
導(dǎo)言
    一、研究背景
    二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    三、研究方法
    四、研究思路與研究?jī)?nèi)容
第一章 智能投顧的概念界定
    第一節(jié) 智能投顧的起源和發(fā)展
    第二節(jié) 智能投顧的概念與本質(zhì)
        一、智能投顧的概念
        二、智能投顧的本質(zhì)
    第三節(jié) 智能投顧的模式及特征
        一、智能投顧的模式
        二、智能投顧的特征
    第四節(jié) 智能投顧面臨的法律難題
第二章 智能投顧的法律關(guān)系梳理
    第一節(jié) 智能投顧經(jīng)營(yíng)者與相關(guān)主體間法律關(guān)系
    第二節(jié) 投資者與智能投顧經(jīng)營(yíng)者法律關(guān)系
    第三節(jié) 監(jiān)管者與智能投顧經(jīng)營(yíng)者法律關(guān)系
第三章 智能投顧的法律困境分析
    第一節(jié) 智能投顧市場(chǎng)準(zhǔn)入階段法律困境分析
        一、智能投顧業(yè)務(wù)邊界及專(zhuān)業(yè)資質(zhì)的模糊
        二、全權(quán)委托業(yè)務(wù)模式在現(xiàn)行法規(guī)中的局限
    第二節(jié) 智能投顧的運(yùn)行階段法律困境分析
        一、對(duì)一致行動(dòng)人監(jiān)管的限制
        二、傳統(tǒng)信義義務(wù)適用的挑戰(zhàn)
        三、普通投資者權(quán)益保護(hù)難題
    第三節(jié) 智能投顧市場(chǎng)退出階段法律困境分析
        一、缺乏行業(yè)評(píng)估、考核及退出機(jī)制
        二、責(zé)任追究機(jī)制與補(bǔ)償機(jī)制不完備
第四章 突破智能投顧法律困境的若干建議
    第一節(jié) 設(shè)立智能投顧準(zhǔn)入門(mén)檻
        一、厘定法律定位,管理牌照核發(fā)
        二、制定智能投顧法律規(guī)范
    第二節(jié) 規(guī)范智能投顧運(yùn)行過(guò)程
        一、實(shí)行“穿透式”監(jiān)管和功能監(jiān)管
        二、補(bǔ)充信義義務(wù)具體內(nèi)容
        三、強(qiáng)化普通投資者權(quán)益保護(hù)
    第三節(jié) 構(gòu)建智能投顧退出機(jī)制
        一、創(chuàng)設(shè)智能投顧考核評(píng)估體系
        二、落實(shí)智能投顧責(zé)任追究
結(jié)語(yǔ)
參考文獻(xiàn)
后記

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