【摘要】：私募基金行業(yè)的迅猛發(fā)展、PE借道IPO退出受阻等原因,使投資者有轉(zhuǎn)讓其持有的基金份額的需要。2014年8月實(shí)施的《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》使其受到正式監(jiān)管,但立法中對(duì)私募基金份額轉(zhuǎn)讓的規(guī)定還不夠全面,僅有轉(zhuǎn)讓限制的規(guī)定。投資者一般是私下協(xié)議交易,或通過其他途徑完成份額的轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓制度的不健全降低了交易效率,提高交易成本。有必要通過立法的完善使私募基金份額轉(zhuǎn)讓,使其常態(tài)化、規(guī)范化,以保護(hù)當(dāng)事人的合法權(quán)益。本文第一章對(duì)私募基金份額轉(zhuǎn)讓中涉及的基本概念,如私募基金及其組織形式,私募基金份額及其表現(xiàn)形式,私募基金份額轉(zhuǎn)讓的概念、主體、類別等基本概念的介紹,并論述了私募基金份額轉(zhuǎn)讓的必要性。本文第二章對(duì)私募基金份額轉(zhuǎn)讓的立法現(xiàn)狀進(jìn)行梳理。首先對(duì)我國(guó)現(xiàn)有的有關(guān)私募基金份額轉(zhuǎn)讓的法律和部門規(guī)章分別進(jìn)行梳理、總結(jié),歸納出其中的限制性規(guī)定,找出其差異,論述了轉(zhuǎn)讓限制的必要性;其次,介紹了美國(guó)現(xiàn)行有關(guān)私募證券轉(zhuǎn)讓的相關(guān)立法中標(biāo)準(zhǔn)確定的過程,以及現(xiàn)行的具體法規(guī)。本文第三章在第二章的基礎(chǔ)上分析我國(guó)關(guān)于私募基金份額轉(zhuǎn)讓立法中存在的問題。首先,分析立法中的限制性人數(shù)規(guī)定、主體資格規(guī)定的不統(tǒng)一、轉(zhuǎn)讓方式限制等的不合理;其次,對(duì)現(xiàn)有的份額轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所進(jìn)行梳理,對(duì)比分析指出其中存在的定位和混亂的問題;最后,通過對(duì)信息披露現(xiàn)有規(guī)定的論述后,提出披露的主體、內(nèi)容、法律責(zé)任的立法空白的問題。本文第四章針對(duì)第三章所提及的問題提出了相應(yīng)立法完善的建議。首先,相信機(jī)構(gòu)投資者有足夠的財(cái)富和專業(yè)能力承擔(dān)私募基金投資中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn),對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的人數(shù)和轉(zhuǎn)讓方式限制要求降低,以提高私募基金份額的流動(dòng)性;并且統(tǒng)一私募基金中合格投資者的標(biāo)準(zhǔn),便于實(shí)踐操作,增加轉(zhuǎn)讓機(jī)會(huì)。其次,建立規(guī)范的交易場(chǎng)所,通過現(xiàn)有交易場(chǎng)所(或平臺(tái))的對(duì)比,提出“機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)”作為私募基金份額轉(zhuǎn)讓的主要場(chǎng)所,對(duì)進(jìn)入新三板和區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)交易的私募股權(quán)基金加強(qiáng)監(jiān)管以保證其私募性。最后,完善私募基金的監(jiān)管體系,交易相對(duì)人以“當(dāng)前公開獲取的信息”為限對(duì)受讓人進(jìn)行信息披露,并對(duì)其的虛假陳述所應(yīng)承擔(dān)的行政責(zé)任和民事責(zé)任法律都應(yīng)有規(guī)定;統(tǒng)一監(jiān)管部門,加強(qiáng)自律監(jiān)管;針對(duì)契約型私募基金約束機(jī)制不完善,投資者合法權(quán)益無法得到有效保證的問題,提出了管理人的信義義務(wù)制度,以約束基金管理人的行為應(yīng)像信托合約中的受托人義務(wù)一樣。并且,私募基金的運(yùn)作中涉及的會(huì)計(jì)、法律、估值等服務(wù)機(jī)構(gòu),也應(yīng)受到法律規(guī)制。
【學(xué)位授予單位】：四川省社會(huì)科學(xué)院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：D922.287

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