【摘要】：本文研究了法律訴訟能否通過影響市場資源配置和管理者行為,對公司財務(wù)政策產(chǎn)生影響,從而發(fā)揮公司外部治理功能。本文整理了2000~2013年我國上市公司資金類法律訴訟事件,運用面板數(shù)據(jù)模型和雙重差分(DID)方法檢驗了法律訴訟對被告公司財務(wù)政策的影響。結(jié)果發(fā)現(xiàn):一、法律訴訟使被告公司的投資和融資規(guī)模顯著降低;二、法律訴訟對規(guī)模較小和信息不對稱程度較高的公司財務(wù)政策影響更大;三、遭受法律訴訟后,外部融資依賴較強的公司總?cè)谫Y所受影響更大,但投資所受影響與外部融資依賴較弱的公司相比無明顯差異。結(jié)果揭示了法律訴訟能夠發(fā)揮外部治理功能,有效監(jiān)督上市公司的財務(wù)行為。
[Abstract]:This paper studies whether the legal action can influence the financial policy of the company by influencing the allocation of the market resources and the behavior of the manager, thus exerting the external governance function of the company. In this paper, the author collates the cases of capital litigation of listed companies in China from 2000 to 2013, and examines the influence of legal proceedings on the financial policies of defendant companies by using panel data model and double differential (DID) method. The results are as follows: first, the scale of investment and financing of the defendant company is significantly reduced by the legal proceedings; second, the legal proceedings have a greater impact on the financial policy of the company with smaller scale and higher degree of information asymmetry; Third, after the legal proceedings, the total financing of the companies with strong dependence on external financing is more affected, but the impact of investment is not significantly different from that of the companies that rely less on external financing. The results reveal that legal litigation can exert external governance function and effectively supervise the financial behavior of listed companies.
【作者單位】： 中山大學(xué)嶺南學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(71572203,71172161) 教育部哲學(xué)社會科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項目(14JZD007),教育部人文社科重點研究基地中山大學(xué)港澳珠三角研究中心的資助 廣東省人文社會科學(xué)研究重大攻關(guān)項目(11ZGXM79001) 港澳與內(nèi)地合作發(fā)展協(xié)同創(chuàng)新中心
【分類號】：F275;D922.291.91

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本文編號：2401951