本文關(guān)鍵詞：股權(quán)眾籌法律規(guī)制研究

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【摘要】：伴隨著互聯(lián)網(wǎng)與金融的深入融合,作為互聯(lián)網(wǎng)金融第三個(gè)浪潮的股權(quán)眾籌逐漸進(jìn)入人們的視野。股權(quán)眾籌有助于解決中小微企業(yè)及初創(chuàng)企業(yè)的融資難問(wèn)題,也極大地豐富了普通投資者的投資渠道。然而,在股權(quán)眾籌受到投融資雙方一致青睞的同時(shí),股權(quán)眾籌與現(xiàn)行法律制度的沖突卻亟待解決,其隱藏的欺詐風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯現(xiàn)。為了賦予股權(quán)眾籌合法地位,促進(jìn)中小微企業(yè)及初創(chuàng)企業(yè)資本形成,也為了防范欺詐風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)投資者利益,有必要對(duì)我國(guó)如何運(yùn)用法律規(guī)制股權(quán)眾籌進(jìn)行相關(guān)探索。本文除導(dǎo)論之外,主要包括以下五個(gè)部分:關(guān)于股權(quán)眾籌概述。股權(quán)眾籌作為一種新型融資模式,其在技術(shù)依賴、融資主體、投資主體和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)上具有與傳統(tǒng)融資模式不同的特點(diǎn)。股權(quán)眾籌的法律屬性問(wèn)題決定了我國(guó)應(yīng)該如何尋找與其相關(guān)的法律規(guī)制路徑,通過(guò)借鑒美國(guó)證券法以及司法實(shí)踐的界定方法,可以認(rèn)定股權(quán)眾籌構(gòu)成證券法理論上的“證券”。關(guān)于我國(guó)股權(quán)眾籌發(fā)展的背景和現(xiàn)狀。股權(quán)眾籌興起于美國(guó),但自從引進(jìn)中國(guó)以后,獲得了迅速發(fā)展。究其原因,主要是因?yàn)橹行∥⑵髽I(yè)及初創(chuàng)企業(yè)傳統(tǒng)融資路徑受阻,無(wú)論是常規(guī)資本市場(chǎng)、銀行信貸,還是傳統(tǒng)股權(quán)投資都無(wú)法解決其融資困難的問(wèn)題。同時(shí),我國(guó)普通投資者傳統(tǒng)投資渠道不暢,門(mén)檻較高以及收益率偏低等問(wèn)題導(dǎo)致眾多投資者投資熱情受挫。為了便于大家對(duì)國(guó)內(nèi)股權(quán)眾籌行業(yè)形成直觀印象,特選取天使匯和大家投兩家股權(quán)眾籌平臺(tái),對(duì)其業(yè)務(wù)模式及制度設(shè)計(jì)進(jìn)行深入分析。關(guān)于我國(guó)股權(quán)眾籌存在的法律問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)。作為一種創(chuàng)新金融產(chǎn)品,股權(quán)眾籌與現(xiàn)有法律規(guī)定有諸多不適應(yīng)之處,主要是融資者違反現(xiàn)有法律法規(guī)擅自發(fā)行股票和平臺(tái)違反現(xiàn)有法律法規(guī)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)。這種不適應(yīng)極大阻礙了股權(quán)眾籌的健康發(fā)展,股權(quán)眾籌始終處于如履薄冰的狀態(tài)。同時(shí),盡管股權(quán)眾籌對(duì)于中小微企業(yè)及初創(chuàng)企業(yè)而言是福音,但其背后的欺詐風(fēng)險(xiǎn)卻不能忽視,主要包括融資者欺詐發(fā)行證券、平臺(tái)項(xiàng)目欺詐和領(lǐng)投人欺詐。關(guān)于境外股權(quán)眾籌的法律規(guī)制及啟示�？紤]到意大利是歐洲第一個(gè)專門(mén)針對(duì)股權(quán)眾籌立法的國(guó)家以及美國(guó)JOBS法案的巨大影響力,特選取意大利和美國(guó)兩個(gè)國(guó)家介紹股權(quán)眾籌法律規(guī)制的境外經(jīng)驗(yàn),并分析、總結(jié)其中的有益內(nèi)容,為我國(guó)規(guī)制股權(quán)眾籌提供借鑒。關(guān)于我國(guó)股權(quán)眾籌的法律規(guī)制建議。在深入分析我國(guó)股權(quán)眾籌存在的法律問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,結(jié)合境外股權(quán)眾籌的法律規(guī)制經(jīng)驗(yàn),對(duì)我國(guó)股權(quán)眾籌法律規(guī)制提出如下建議:從擴(kuò)大證券定義范圍、弱化企業(yè)組織形式的限制、建立證券小額發(fā)行豁免制度、放寬股權(quán)眾籌投資者人數(shù)限制等方面掃除既有法律制度的障礙;從信息披露、最高融資額限制、平臺(tái)登記備案、平臺(tái)義務(wù)、投資者適當(dāng)性制度等方面建立股權(quán)眾籌配套制度;發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)自律作用。通過(guò)以上規(guī)制路徑,在促進(jìn)中小微企業(yè)及初創(chuàng)企業(yè)資本形成的同時(shí),防范欺詐風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)投資者利益,最終推動(dòng)股權(quán)眾籌行業(yè)的持續(xù)、健康發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：西南政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：D922.287

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4 本報(bào)記者 綦久z，

本文編號(hào)：1195054