本文關(guān)鍵詞：不同企業(yè)生命周期階段監(jiān)事會治理對代理成本的作用

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【摘要】：公司治理一直是近年來理論和實踐的關(guān)注焦點。監(jiān)事會作為公司治理的重要組成部分,主要執(zhí)行監(jiān)督職能,在公司治理鏈條中是比較薄弱的環(huán)節(jié)。實務(wù)中對監(jiān)事會制度有效性研究有著迫切需求,而我國理論上對監(jiān)事會制度的研究并不多,特別是和公司治理的其他方面相比較更為薄弱。關(guān)于監(jiān)事會治理的研究,大多數(shù)文獻(xiàn)只是理論和現(xiàn)狀定性分析,實證研究甚少,從法律角度研究監(jiān)事會制度比較多,但是從管理角度研究并不多。監(jiān)事會治理對代理成本的作用是具有隱蔽性的,并不是直接作用于代理成本的,這給人們認(rèn)識監(jiān)事會治理帶來了一定的困難。監(jiān)事會治理對代理成本如何產(chǎn)生作用以及以何種形式表現(xiàn)作用都是需要實證研究的。和自然界的生命體一樣,企業(yè)是動態(tài)的,一直在不斷變化的,也有它的生命周期。企業(yè)在不同生命周期階段表現(xiàn)出來的特性又不相同,所以在不同生命周期階段中監(jiān)事會治理對代理成本發(fā)揮的作用也會有所不同。鑒于監(jiān)事會治理與代理成本的相關(guān)性研究的不足,本文希望通過對不同企業(yè)生命周期階段中監(jiān)事會治理特征的剖析,了解監(jiān)事會治理對代理成本的作用原理,從理論分析與實踐研究的角度對監(jiān)事會治理與代理成本的關(guān)系問題作進(jìn)一步的討論。本文通過研究2010-2014年中國上市公司不同生命周期階段監(jiān)事會治理的特征,以及監(jiān)事會治理機制對代理成本的影響,從而為企業(yè)設(shè)置合理的監(jiān)事會治理結(jié)構(gòu)提供參考。綜合描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析、多元回歸分析以及穩(wěn)健性檢驗結(jié)果,得出以下結(jié)論,并根據(jù)結(jié)論提出相應(yīng)階段的建議:第一階段為導(dǎo)入期。處于導(dǎo)入期的企業(yè)成熟度不高,監(jiān)事會治理對代理成本作用很微小,甚至沒有作用。企業(yè)只是基于公司法的規(guī)定每年按時舉行監(jiān)事會會議。在企業(yè)初期,管理層和股東基本上是重疊的,即所有權(quán)和管理權(quán)分離度不高,公司運行比較規(guī)范,代理成本并不高,代理成本與監(jiān)事治理之間的關(guān)系并不顯著。隨著公司規(guī)模的擴大,兩權(quán)開始分離,代理成本產(chǎn)生。此時監(jiān)事會更多的需要關(guān)注公司財務(wù)狀況的監(jiān)督。第二階段為成長期。企業(yè)步入成長期以后,隨著企業(yè)規(guī)模的擴大,監(jiān)事會規(guī)模也開始擴大。監(jiān)事會規(guī)模對代理成本的作用是正相關(guān)的。監(jiān)事會規(guī)模越大,代理成本越高。此時監(jiān)事會不僅需要監(jiān)督公司財務(wù)狀況,董事、高級管理人員的行為也需要進(jìn)行監(jiān)督。第三階段為成熟期。企業(yè)步入成熟期以后,監(jiān)事會治理機制開始真正發(fā)揮作用,對代理成本作用顯著。監(jiān)事會監(jiān)事持股比例越高,監(jiān)事會獨立性下降,影響監(jiān)事會的監(jiān)督效率,對代理成本反而不利,可能存在監(jiān)事和企業(yè)高層相互包庇,監(jiān)事可以通過掩護(hù)企業(yè)高級管理人員對企業(yè)利益的侵害行為獲取相應(yīng)的報酬,引起代理成本的增加,這一點要引起企業(yè)的重視。在成熟期,監(jiān)事會中職工人數(shù)比例對代理成本都產(chǎn)生顯著的正相關(guān)影響。進(jìn)入成長期和成熟期以后,企業(yè)應(yīng)該加強對監(jiān)事會治理的管理,此時的監(jiān)事會治理對代理成本可以通過間接的方式對其產(chǎn)生影響,監(jiān)事會應(yīng)該加強監(jiān)管資金流動,成熟期的企業(yè)現(xiàn)金流是最強的,此時更加需要警惕董事、高級管理人員以權(quán)謀私。第四階段為衰退期。企業(yè)步入衰退期以后,開始有退出舞臺的趨勢。此時的監(jiān)事會形同虛設(shè),對代理成本的作用并不顯著,但是可以觀察到監(jiān)事會成員持股比例對代理成本還是存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,企業(yè)此時更加要避免企業(yè)內(nèi)部高級管理人員之間的勾結(jié)。降低代理成本的其中一條途徑就是優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu),監(jiān)事會作為公司治理結(jié)構(gòu)的重要組成部分,優(yōu)化監(jiān)事會治理結(jié)構(gòu)式是必要的。實證研究結(jié)論證實了企業(yè)生命周期與監(jiān)事會治理之間存在相關(guān)性,企業(yè)生命周期的不同階段監(jiān)事會治理對代理成本產(chǎn)生的效果具有差異性,對監(jiān)事會的關(guān)注點應(yīng)該聚焦在監(jiān)督高管行為與監(jiān)督公司重大財務(wù)決策上,企業(yè)應(yīng)該根據(jù)企業(yè)生命周期不同階段的特點,調(diào)整監(jiān)事會治理的結(jié)構(gòu),充分發(fā)揮監(jiān)事會的監(jiān)督作用。
【關(guān)鍵詞】：監(jiān)事會治理 公司治理 代理成本 企業(yè)生命周期
【學(xué)位授予單位】：浙江財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F271;F275
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-11
• 第1章 緒論11-17
• 1.1 研究問題的提出11-12
• 1.2 理論意義和實用價值12-13
• 1.3 研究內(nèi)容與論文框架13-15
• 1.4 本文可能的創(chuàng)新點15-17
• 第2章 文獻(xiàn)回顧與評述17-27
• 2.1 監(jiān)事會治理的概念17-18
• 2.2 監(jiān)事會治理有效性與必要性18-22
• 2.3 監(jiān)事會治理評價相關(guān)研究22-23
• 2.4 監(jiān)事會治理與代理成本的關(guān)系研究23-24
• 2.5 公司治理其他方面與代理成本的關(guān)系研究24-25
• 2.6 監(jiān)事會治理與獨立董事的關(guān)系研究25-26
• 2.7 文獻(xiàn)綜述小結(jié)26-27
• 第3章 相關(guān)理論基礎(chǔ)27-35
• 3.1 代理成本理論27-28
• 3.2 利益相關(guān)者理論28-29
• 3.3 權(quán)變管理理論29-30
• 3.4 生命周期理論30-35
• 第4章 理論分析與假設(shè)35-38
• 4.1 監(jiān)事會治理與代理成本35-37
• 4.2 不同企業(yè)生命周期階段監(jiān)事會治理與代理成本37-38
• 第5章 研究方案設(shè)計38-42
• 5.1 變量的選取及定義38
• 5.2 樣本數(shù)據(jù)說明38-39
• 5.3 樣本的選擇與數(shù)據(jù)的來源39-40
• 5.4 模型設(shè)計40-42
• 第6章 實證結(jié)果42-52
• 6.1 描述性統(tǒng)計42-43
• 6.2 相關(guān)性分析43-44
• 6.3 回歸結(jié)果及分析44-49
• 6.4 穩(wěn)健性檢驗49-52
• 第7章 結(jié)論與展望52-54
• 7.1 研究結(jié)論52-53
• 7.2 存在不足53-54
• 7.3 未來展望54
• 參考文獻(xiàn)54-60
• 附錄1 本文選取的267家上市公司樣本60-63
• 附錄2 作者在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文63-64
• 致謝64-65

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：783745