發(fā)布時間：2017-08-17 06:28

  本文關(guān)鍵詞：股東股權(quán)質(zhì)押對定向增發(fā)的影響實證研究

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【摘要】：股權(quán)結(jié)構(gòu)是研究公司治理的重要方向。中國資本市場發(fā)展起步較晚,大量的上市公司控股股東控制著股東會、董事會、總辦會等上市公司核心階層。在這種中國特色的股權(quán)結(jié)構(gòu)下,會計研究方向已從最初的股東一管理層的代理沖突,越來越多地關(guān)注控股股東一小股東之間的代理沖突問題�？毓晒蓶|利用絕對話語權(quán)從上市公司獲得私利,一定程度上會侵害中小股東的利益。在股權(quán)質(zhì)押期間,表決權(quán)不受影響的中國資本市場更加突出。自2003年06月10日第一單有據(jù)可查的新都酒店(000033.SH)股權(quán)質(zhì)押以來,截止2015年8月18日,共發(fā)生了19255次股權(quán)質(zhì)押,共質(zhì)押648,195,226,995股。上市公司股東的股權(quán)質(zhì)押行為非常普遍,并且股權(quán)質(zhì)押比例非常高。對于股權(quán)質(zhì)押行為而言,可以預(yù)示控股股東對資金有強烈的需求,當然控股股東也通過股權(quán)質(zhì)押可以鎖定股權(quán)的資產(chǎn)價值,防止因二級市場價格變動導(dǎo)致的股權(quán)貶值風(fēng)險。由于上市公司中股權(quán)結(jié)構(gòu)集中度較高的,實務(wù)過程中控股股東比較容易采用手段通過上市公司的定向增發(fā)過程進行利益輸送,而股權(quán)質(zhì)押作為一種特殊的股東融資方式,為控股股東利益輸送提供了資金來源。利益輸送不僅僅對上市公司造成危害,同時也損害中小股東的利益。自股權(quán)分置改革以來,股權(quán)質(zhì)押成為了控股股東融資的重要手段,而定向增發(fā)也成為了我國上市公司再融資的重要方式,有研究認為,我國上市公司定向增發(fā)中存在大股東的利益輸送現(xiàn)象。本文以一年期定向增發(fā)前一年發(fā)生過控股股東的股權(quán)質(zhì)押行為的上市公司為研究對象,全面對比了一年期間未發(fā)生過股權(quán)質(zhì)押且發(fā)生過一年期定向增發(fā)的上市公司。針對定向增發(fā)的各個屬性進行了大量的研究。目的一方面是為會計人員研究代理沖突理論提供一個實證的依據(jù),另一方面股權(quán)質(zhì)押涉及的法律包括物權(quán)法、債權(quán)法、公司法、證券法、金融法等不同的法域。研究難度較大,目前法律界僅僅對于質(zhì)權(quán)人和出質(zhì)人的權(quán)利義務(wù)提出過異議,本文從一個獨特的視角去看股權(quán)質(zhì)押問題,為未來物權(quán)法和債權(quán)法的修訂提供有力材料。
【關(guān)鍵詞】：定向增發(fā) 股權(quán)質(zhì)押 企業(yè)業(yè)績
【學(xué)位授予單位】：華東理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F271;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• abstract6-10
• 第1章 緒論10-13
• 1.1 研究背景和意義10-12
• 1.2 寫作方法和創(chuàng)新點12
• 1.3 論文基本框架12-13
• 第2章 股東股權(quán)質(zhì)押和定向增發(fā)相關(guān)理論13-30
• 2.1 股權(quán)質(zhì)押相關(guān)理論13-16
• 2.1.1 股權(quán)質(zhì)押制度及類型13-14
• 2.1.2 控股股東股權(quán)質(zhì)押的原因和用途14-15
• 2.1.3 股東股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險及應(yīng)對策略15-16
• 2.2 定向增發(fā)的相關(guān)理論16-24
• 2.2.1 定向增發(fā)相關(guān)制度的演變過程16-18
• 2.2.2 定向增發(fā)的相關(guān)理論18-21
• 2.2.3 定向增發(fā)的發(fā)行定價機理及分類21-22
• 2.2.4 定向增發(fā)的發(fā)行條件與發(fā)行步驟22-24
• 2.3 股東股權(quán)質(zhì)押與定向增發(fā)理論關(guān)系24-25
• 2.4 國內(nèi)外研究文獻綜述25-30
• 2.4.1 國外相關(guān)研究綜述25-27
• 2.4.2 國內(nèi)相關(guān)研究綜述27-30
• 第3章 研究設(shè)計30-34
• 3.1 研究思路與框架30
• 3.2 樣本的選擇和來源30
• 3.3 定義變量30-33
• 3.3.1 變量設(shè)計30-32
• 3.3.2 控制變量32-33
• 3.4 研究假設(shè)與模型33-34
• 第4章 實證檢驗分析34-39
• 4.1 描述性統(tǒng)計結(jié)果34-36
• 4.2 實證回歸結(jié)果36-39
• 第5章 研究結(jié)論和政策建議39-41
• 5.1 本文主要研究結(jié)論39-40
• 5.2 相關(guān)政策建議40
• 5.3 研究不足40-41
• 參考文獻41-45
• 致謝45-46
• 附件46

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：687566