本文關(guān)鍵詞：我國上市證券公司股權(quán)激勵研究

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【摘要】：股權(quán)激勵作為一種長期持續(xù)的激勵制度,通過讓經(jīng)營者持有上市公司股票,將經(jīng)營者的個人利益與企業(yè)利益緊密聯(lián)系在一起,形成利益共同體,激勵經(jīng)營者為企業(yè)和股東創(chuàng)造更多的價值。 從國際背景來看,股權(quán)激勵的產(chǎn)生和發(fā)展是西方企業(yè)在激勵制度方面最有富有成效的創(chuàng)新。過去幾十年里股權(quán)激勵制度對于提高西方企業(yè)的核心競爭力起到非常重要的作用,實現(xiàn)剩余索取權(quán)和控制權(quán)的對應(yīng)。然而在90年代后期,安然、世通等一系列公司財務(wù)丑聞的出現(xiàn),和2007年爆發(fā)的全球性金融危機,由此引發(fā)人們對股權(quán)激勵制度的質(zhì)疑和爭議。所以有必要對美國股權(quán)激勵制度的發(fā)展進行系統(tǒng)的分析,指導(dǎo)股權(quán)激勵在中國的具體實踐。 證券公司作為知識密集型產(chǎn)業(yè),人力資本受到普遍的關(guān)注和重視,尤其是那些經(jīng)驗豐富的證券從業(yè)人員和經(jīng)營者更是決定著股東價值的提升和企業(yè)的發(fā)展方向。但是一直以來,我國證券公司缺乏完善公司治理機制和對經(jīng)營者的長期激勵機制,導(dǎo)致經(jīng)營者缺乏工作的積極性和主動性,經(jīng)營眼光短淺,影響企業(yè)的長遠發(fā)展。隨著證券市場環(huán)境的不斷成熟、股權(quán)分置改革的完成、新的《公司法》、《證券法》等相關(guān)法律法規(guī)的實施,為我國上市公司順利實施股權(quán)激勵制度鋪平了道路。然而在我國資本市場環(huán)境下,股權(quán)激勵是否真正具備激勵效用?經(jīng)營者持股與公司業(yè)績存在何種關(guān)系?本文認為有必要對我國證券公司實施股權(quán)激勵的效果進行深入、系統(tǒng)地研究。 全文共分為五部分：第一部分為引言,主要闡述論文研究背景和意義、文獻綜述、股權(quán)激勵含義、原理、模式和效應(yīng)、研究方法和研究創(chuàng)新之處。第二部分為理論基礎(chǔ)。本文主要以委托代理理論、公司治理理論、人力資本理論為研究的基礎(chǔ),通過這部分的研究可以加強對股權(quán)激勵制度必要性的理解,為后面的研究提供理論基礎(chǔ)。第三部分研究美國股權(quán)激勵實踐與借鑒。系統(tǒng)的研究股權(quán)激勵在美國的發(fā)展、危機中暴露的問題和采取的改革措施。通過對美國股權(quán)激勵制度的研究,我國證券公司可以借鑒成功的經(jīng)驗和避免設(shè)計股權(quán)激勵可能出現(xiàn)的問題。 第四部分為實證分析。首先分析我國證券公司實施股權(quán)激勵的現(xiàn)狀,指出其現(xiàn)有激勵制度缺陷和實施股權(quán)激勵的特點。然后以實施股權(quán)激勵制度的中信證券公司為主要研究對象進行實證分析,同時以其他八家上市證券公司對比研究,研究分析股權(quán)激勵與中信證券公司業(yè)績的關(guān)系,運用SPSS統(tǒng)計軟件,采用因子分析檢測方法。實證研究結(jié)果顯示,股權(quán)激勵對中信證券公司的業(yè)績促進作用不明顯,并分析存在的問題。 第五部分是結(jié)論和建議。這部分總結(jié)前面的結(jié)論和對實證結(jié)果進行解釋和分析,針對股權(quán)激勵實施過程中存在的問題,提出幾條可行性的建議。
【關(guān)鍵詞】：上市類證券公司 股權(quán)激勵 企業(yè)業(yè)績 實證分析
【學位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F832.51;F272.92;F224
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-11
• 1 引言11-21
• 1.1 研究背景和意義11-12
• 1.1.1 研究背景11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 文獻綜述12-16
• 1.2.1 國外相關(guān)研究綜述12-14
• 1.2.2 國內(nèi)相關(guān)研究綜述14-16
• 1.3 研究內(nèi)容16
• 1.4 股權(quán)激勵相關(guān)概述16-20
• 1.4.1 股權(quán)激勵的含義16
• 1.4.2 股權(quán)激勵的原理16-18
• 1.4.3 股權(quán)激勵的模式18-19
• 1.4.4 股權(quán)激勵的效應(yīng)19-20
• 1.5 采用的研究方法20
• 1.6 創(chuàng)新與后續(xù)研究20-21
• 1.6.1 創(chuàng)新21
• 1.6.2 后續(xù)研究21
• 1.7 本章小結(jié)21
• 2 股權(quán)激勵理論基礎(chǔ)21-27
• 2.1 委托代理理論22-23
• 2.2 公司治理理論23-25
• 2.3 人力資本理論25-26
• 2.4 本章小結(jié)26-27
• 3 美國股權(quán)激勵實踐與借鑒27-34
• 3.1 股權(quán)激勵在美國的發(fā)展27-28
• 3.1.1 20世紀50年代產(chǎn)生27
• 3.1.2 蓬勃發(fā)展時期27-28
• 3.1.3 經(jīng)歷挫折階段28
• 3.2 美國股權(quán)激勵中存在問題和成因28-31
• 3.2.1 美國股權(quán)激勵的問題28-30
• 3.2.2 成因分析30-31
• 3.3 改革及啟示31-33
• 3.3.1 改革措施31-32
• 3.3.2 美國股權(quán)激勵制度發(fā)展對我國的啟示32-33
• 3.4 本章小結(jié)33-34
• 4 我國證券公司股權(quán)激勵效應(yīng)的實證分析34-57
• 4.1 目前我國證券公司激勵機制現(xiàn)狀34-36
• 4.1.1 證券公司現(xiàn)有的激勵機制34
• 4.1.2 股權(quán)激勵發(fā)展34-35
• 4.1.3 證券公司股權(quán)激勵特點35-36
• 4.2 樣本選擇、數(shù)據(jù)來源及指標的構(gòu)成36-38
• 4.2.1 樣本選擇、數(shù)據(jù)來源36
• 4.2.2 指標選取36-37
• 4.2.3 研究方法37-38
• 4.3 上市證券公司股權(quán)激勵的實證分析38-53
• 4.3.1 上市證券公司2008年的計量分析38-42
• 4.3.2 上市證券公司2009年的計量分析42-46
• 4.3.3 上市證券公司2010年的計量分析46-49
• 4.3.4 近三年中信證券股權(quán)激勵效用計量分析49-53
• 4.4 實證研究結(jié)果及原因分析53-56
• 4.4.1 實證研究結(jié)果53-54
• 4.4.2 原因分析54-56
• 4.5 本章小結(jié)56-57
• 5 研究結(jié)論與建議57-61
• 5.1 研究結(jié)論57
• 5.2 政策建議57-61
• 5.2.1 建立健全配套法律法規(guī)57-58
• 5.2.2 增強資本市場的有效性58
• 5.2.3 建立健全經(jīng)理人市場58-59
• 5.2.4 完善公司治理結(jié)構(gòu)59
• 5.2.5 建立完善的業(yè)績評價體系59-61
• 參考文獻61-64
• 后記64-65
• 攻讀學位期間取得的科研成果清單65

【相似文獻】

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