發(fā)布時(shí)間：2023-03-24 02:16

　　近年來(lái),有關(guān)上市公司收購(gòu)與反收購(gòu)爭(zhēng)議的案例越來(lái)越多,部分反收購(gòu)措施的合法合規(guī)性以及法律效力不明確,加劇了上市公司、董事、股東和外部收購(gòu)人之間的利益沖突。審視反收購(gòu)措施法律效力的關(guān)鍵在于厘清法律強(qiáng)制性規(guī)范與任意性規(guī)范的邊界,在合法合規(guī)的基礎(chǔ)上樹(shù)立股東權(quán)益至上的理念,從實(shí)質(zhì)上考量反收購(gòu)措施的目的和效果,激發(fā)反收購(gòu)措施的積極作用并限制其消極作用,引導(dǎo)上市公司依法合規(guī)抵御敵意收購(gòu),減少因反收購(gòu)條款效力不明而導(dǎo)致的權(quán)益糾紛。

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【文章目錄】：
一、引言
二、審視反收購(gòu)措施法律效力需要考慮的幾個(gè)主要因素
    (一) 反收購(gòu)措施不得違反法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定
    (二) 要對(duì)反收購(gòu)措施的合法合規(guī)性進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審查
    (三) 反收購(gòu)措施要切實(shí)保護(hù)中小股東合法權(quán)益
三、主要反收購(gòu)措施的法律效力分析
    (一) 強(qiáng)化持股變動(dòng)披露義務(wù)的法律效力
    (二) 股東大會(huì)表決限制的法律效力
        1. 設(shè)定持股比例和持股期限要求。
        2. 超級(jí)多數(shù)條款。
        3. 股權(quán)的“萎縮”與“膨脹”。
    (三) 強(qiáng)化董事會(huì)閉鎖性措施的法律效力
        1. 交錯(cuò)董事會(huì)制度。
        2.“黃金降落傘”。
    (四) 毋需修改公司章程的反收購(gòu)措施的法律效力
        1.“白衣騎士”。
        2. 相互持股。
        3.“焦土”計(jì)劃與出售“皇冠”。
        4. 股票停牌。
四、余論



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