發(fā)布時間：2020-06-18 05:51

【摘要】：重整制度作為與破產(chǎn)清算、和解并列的三大破產(chǎn)制度或破產(chǎn)程序之一,是一種積極拯救債務人并促使其復興的破產(chǎn)預防制度。它的出現(xiàn),使破產(chǎn)法的價值觀念由個人本位向社會本位轉變。我國《企業(yè)破產(chǎn)法》頒布以后,有眾多學者對重整制度展開了研究。遺憾的是,由于我國對重整制度引入較晚,實踐上缺乏經(jīng)驗,導致現(xiàn)階段對公司重整制度的研究還一般較為寬泛,缺乏針對性。在英、美、日、德、法等其他國家,對重整制度的研究較為充分,有關破產(chǎn)重整的立法頒布較早,其間一般歷經(jīng)多次修改,相對來說比較科學完善。值得注意的是,針對具體重整制度中股東所處的法律地位及股東權的變化問題,國內或國外的系統(tǒng)地理論研究都很少,《企業(yè)破產(chǎn)法》關于股東的權利也是散落在各處,很難整理出重整制度中特有規(guī)則。 重整制度究竟給股東地位帶來了什么樣的沖擊?股東在《公司法》上的權利是否受到限制?股東在《企業(yè)破產(chǎn)法》的重整制度中又有哪些權利?股東與債權人在重整制度的各個環(huán)節(jié)是否存在利益沖突?這些沖突該如何平衡?司法實踐中成為上市公司擺脫困境最佳選擇的上市公司重整制度中股東權問題又有哪些特殊性?正是帶著這些疑問,筆者將《公司重整制度下的股東權變異研究》作為自己的博士學位論文選題。本文的核心觀點是:重整制度對股東的地位和權利產(chǎn)生了深層次影響,但是,重整制度與破產(chǎn)清算不同,重整制度使股東仍然能夠作為參與主體參加重整程序,維護自身權益。重整制度中,債權人利益優(yōu)先于股東利益,因此,重整制度對公司法上的股東權利進行必要限制。然而,重整制度的基石是利益平衡。要實現(xiàn)重整目標,重整制度又必須通過制度設計對債權人、股東的利益進行平衡,從而切實保障債權人、股東的利益。本論文共分四章,約18余萬字。 第一章探究重整制度下股東權變異的誘因。從比較法和法史學的角度論述了重整法律制度的起源和發(fā)展,重整制度是社會經(jīng)濟發(fā)展的必然產(chǎn)物,是破產(chǎn)立法價值多元化的制度需求。重整制度的產(chǎn)生,突破了原有破產(chǎn)法構筑的只保護債權人利益和債務人利益的狹小空間,將所有可能受債務人破產(chǎn)消極影響的利益主體都考慮在內,從而為破產(chǎn)法對社會利益的維護提供了制度上的歸依。筆者介紹了重整制度的定義和特征,對重整制度價值取向進行研究,認識到“正義”、“效率”、“公平”這三個法律價值元素貫徹在整個重整制度的價值追求之中,并實現(xiàn)于受法律制度調整的社會生活之中。本章重點闡述重整制度利益平衡這一基本原則,分析重整中利益平衡的必要性和可行性,設計重整制度具體規(guī)則達到利益平衡的作用,法院和管理人是利益平衡的裁量者,而重整計劃是利益沖突的集中體現(xiàn)與利益平衡的最終實現(xiàn)。筆者從重整制度中股東地位與重整前正常經(jīng)營情況下及破產(chǎn)清算制度中股東地位進行對比的視角,分析重整制度下股東地位的特殊性,探究引起這些變化的深層次原因,主要包括三個方面:公司喪失清償能力動搖了股東控制權的根基;利益結構的變化要求權力重新配置,司法權介入干預股東自治。 第二章探討公司重整制度下股東控制權的變異。與破產(chǎn)清算不同,重整并不終結公司作為一個法律實體的存在,而是通過各種措施維持公司繼續(xù)營業(yè),最終使公司擺脫困境恢復正常的經(jīng)營狀態(tài)。這使得公司的內部權力結構以及這種權力結構的分權制衡機制對于重整公司至關重要,筆者從股東控制權變化的角度揭示了公司內部分權制衡機制即公司治理結構的變化過程。要想真正清楚在進入重整程序后權力分配制衡機制,必須充分了解正常狀態(tài)下公司治理結構的特點及股東控制權的配置,才能對比出重整程序對公司治理結構及股東控制權產(chǎn)生的沖擊。因此,筆者首先對正常狀態(tài)下的股東控制權問題進行了探討。第二節(jié)筆者對重整程序中的控制權配置進行了全面分析,歸納出重整中控制權配置的基本特點,明確新產(chǎn)生的法院、管理人、債權人會議與公司原有的股東大會、董事會及監(jiān)事會之間的權力分配及制衡機制,分析了股東控制權的變化。第三節(jié)論述重整程序中經(jīng)營控制權的歸屬問題。第四節(jié)對比分析管理人管理模式與債務人管理模式下公司控制權的具體變化。由于管理人管理模式和債務人管理模式由不同主體掌握公司的經(jīng)營控制權,而管理人、債務人與股東之間的關系有著較大差別,所以,通過對比兩種管理模式下控制權配置的差異能夠看出股東在不同管理模式中地位的不同和權力的變化。第五節(jié)則探討重整計劃執(zhí)行期間公司控制權的特殊問題。 第三章剖析重整制度下股東權與債權博弈之變異。在公司重整的過程中,存在多方利益主體,相互之間存在復雜的利益沖突,其中股東與債權人之間的利益沖突最為激烈。股東與債權人作為公司重整中重要的利益主體,對公司重整的成敗有著至關重要的作用。筆者認為有必要系統(tǒng)地分析股東與債權人之間的利益沖突和利益平衡問題。第一節(jié)筆者提出公司重整就是股東與債權人的一場利益博弈。在公司重整前,股東與債權人已經(jīng)是一種博弈關系,他們在公司的運行過程中不斷產(chǎn)生利益的沖突與平衡。在公司重整的過程中,股東與債權人也不是孤立存在,而是有著密切關系的,同樣表現(xiàn)為一種沖突與平衡,這種沖突與平衡其實就是利益的博弈。當公司瀕臨破產(chǎn)時,資源已經(jīng)不多,各利害關系人無法全部受償,利益沖突更加激烈。股東與債權人之間的利益沖突有多方面原因,但是整體利益的一致性及重整制度的獨特設計使二者之間的沖突有調和的可能性。本章第二節(jié)、第三節(jié)和第四節(jié)分別為“重整程序啟動中的利益之爭”、“重整計劃制定中的利益之爭”、“重整計劃表決權之爭”,筆者選擇重整程序中的幾個最重要環(huán)節(jié)分析股東、債權人之間的利益沖突,對各國立法規(guī)定進行對比,希望能在制度設計層面提出兼具公平與效率的合理建議,達到平衡股東與債權人利益的目標。 第四章分析上市公司重整制度中股東權的特殊變異。上市公司涉及面廣,一旦破產(chǎn)清算,將產(chǎn)生一系列連鎖反應,對社會影響很大,因此,如何有效拯救上市公司成為亟待解決的問題。實踐證明,重整制度是上市公司拯救危機的有效手段。上市公司股東眾多,股權結構復雜,使上市公司重整制度具有一定的獨特之處。本章以股東權作為研究視角,結合我國上市公司重整案例的實踐經(jīng)驗,對我國上市公司重整制度中存在的特殊問題進行實證分析。第一節(jié)對上市公司重組和重整中股東的地位進行對比,研究重整中股東地位發(fā)生的變化。第二節(jié)從切實保障股東在上市公司重整中的知情權的角度,分析建立完善上市公司重整信息披露制度的必要性和重大意義,介紹信息披露制度的主要內容,不同模式下信息披露義務人的確定,重整不同階段信息披露的基本內容和要求等,重點建議上市公司在股東行使表決之前應該提供哪些重要信息。上市公司股東權益調整是重整制度中股東最為關注的問題,與其自身利益有最直接的關系,因此,本章第三節(jié)探討了股東權益調整的幾種主要方式,如存量股份讓渡、減資(縮股)、資本公積金轉增、發(fā)行新股、債轉股等。筆者對這幾種方式在司法實踐中的具體運用進行了介紹,對產(chǎn)生的法律問題和爭議進行了分析。第四節(jié)是上市公司重整中股東行使表決權的特殊問題,網(wǎng)絡投票對重整計劃表決有什么影響?資不抵債情況下股東是否還應有表決權?股東表決權的增強是否對債權人利益優(yōu)先原則造成動搖?筆者對目前實踐中僅有的三例網(wǎng)絡投票案例進行了實證分析。該節(jié)還討論了出資人會議的表決范圍問題,以及出資人表決沒有通過情況下的法院強制裁定批準重整計劃問題。第五節(jié)關注的是股東在上市公司重整中的訴訟權問題。重整制度允許股東提出新的訴訟,而正在審理的訴訟則需要根據(jù)法律規(guī)定中止一段時間。結合國外相關立法和實踐經(jīng)驗,對股東賠償請求權的定性問題進行分析,究竟應該作為劣后債權還是一般債權處理。通過實際案例分析股東訴訟對上市公司重整及重組帶來的影響,探討重整程序中應如何應對股東訴訟及賠償請求權,既不影響重整目標實現(xiàn),又能夠充分保障股東利益。
【學位授予單位】：吉林大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：D922.291.92

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