【摘要】：資產(chǎn)證券化作為一種直接融資方式,具有傳統(tǒng)的銀行借貸這種間接融資方式所不具有的優(yōu)勢,對解決我國中小企業(yè)融資難以及化解銀行不良貸款具有重要的意義。資產(chǎn)證券化起源于20世紀(jì)70年代的美國,后在西歐、日本等發(fā)達(dá)國家得到迅速的推廣,作為20世紀(jì)末的一種最重大的金融創(chuàng)新,資產(chǎn)證券化出現(xiàn)以后,很快成為最重要的融資方式之一。在經(jīng)過長達(dá)數(shù)年的理論探討之后,我國于2005年3月正式開始資產(chǎn)證券化試點。 資產(chǎn)證券化要想得到發(fā)展,離不開投資者對其理解和信任,否則這個市場就是欺詐橫行、弱肉強(qiáng)食最終也是不利于證券化發(fā)起人的利益。本文試圖探討資產(chǎn)證券化中投資者利益的保護(hù)機(jī)制,以求得資產(chǎn)證券化市場的穩(wěn)定發(fā)展,并為我國金融市場的法制建設(shè)貢獻(xiàn)綿薄之力。 本文從以下幾個方面著手探討與投資者利益的保護(hù)的相關(guān)問題：發(fā)起人出售資產(chǎn)時的信息披露義務(wù)；SPV的法律構(gòu)造；SPV的信息披露義務(wù)；金融監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管措施；SPV的風(fēng)險隔離機(jī)制；投資者訴權(quán)保障機(jī)制。 第一部分主要論述了發(fā)起機(jī)構(gòu)的信息披露義務(wù)對投資者利益保護(hù)的重要意義。資產(chǎn)證券化中投資者利益保障的基礎(chǔ)是發(fā)起機(jī)構(gòu)擬證券化資產(chǎn),由于發(fā)起機(jī)構(gòu)和投資者的信息不對稱問題,發(fā)起機(jī)構(gòu)的信息披露義務(wù)顯得尤為重要。結(jié)合日本和臺灣地區(qū)的立法經(jīng)驗,本部分對發(fā)起機(jī)構(gòu)信息披露的范圍、方式作了一定意義的探討,也對信息披露中發(fā)起人債權(quán)人和投資者之間的利益均衡作了探討。 第二、第三部分對SPV的信息披露義務(wù)和風(fēng)險隔離機(jī)制作了一定的探討。證券化資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給SPV之后,SPV對該資產(chǎn)處于實質(zhì)的控制狀態(tài)下。信息不對稱發(fā)生在投資者和SPV之間。結(jié)合美國、日本、臺灣地區(qū)以及我國的立法經(jīng)驗,本文對SPV信息披露的范圍作了一定的探討。另外還對信托形式的SPV、公司形式的SPV的風(fēng)險隔離機(jī)制作了一定的探討。以及破產(chǎn)與風(fēng)險隔離和投資者利益保護(hù)機(jī)制等。 第四部分對SPV的法律構(gòu)造作了一定的探討。結(jié)合其他國家的立法經(jīng)驗,以及根據(jù)SPV的自身發(fā)展需要,在結(jié)合我國現(xiàn)有的相關(guān)立法,筆者認(rèn)為可以在我國《公司法》的基礎(chǔ)上,并加以適當(dāng)?shù)母脑?形成符合我國資產(chǎn)證券化發(fā)展需要的SPV。 第五、第六部分對資產(chǎn)證券化過程中的風(fēng)險監(jiān)管和投資者的訴權(quán)保障機(jī)制作了分析和探討。筆者認(rèn)為,在我國資產(chǎn)證券化發(fā)展的初期,金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對證券化市場監(jiān)管和引導(dǎo)顯得更重要,并對我國金融市場監(jiān)管存在的問題以及監(jiān)管應(yīng)當(dāng)注意的事項作初步的分析。投資者的訴權(quán)保障也是不可忽視的一個方面,結(jié)合已有的立法經(jīng)驗,本文也對投資者訴權(quán)行使范圍和方式作了一定的探討。 最后一部分為結(jié)論,即對全文的觀點進(jìn)行綜合。
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：D922.28;F832.51

【引證文獻(xiàn)】

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1 于劍波;;信貸資產(chǎn)證券化在集團(tuán)財務(wù)公司的運用[J];中國證券期貨;2013年04期

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本文編號：2579847