【摘要】：股權眾籌雖然是起源于西方發(fā)達國家的“舶來品”,但自其在我國落地生根后發(fā)展形勢可謂方興未艾。股權眾籌以互聯網作為依托,具有“大眾”“小額”“公開”等區(qū)別與傳統(tǒng)融資模式的明顯特征。這種新型融資模式將廣大的創(chuàng)業(yè)企業(yè)與大眾投資者緊密聯系起來,刺激了民間資本的活性,拓寬了企業(yè)的融資渠道,深化了金融改革的發(fā)展并且豐富了我國資本市場的多層次體系。黨的第十八次全國代表大會召開后我國將金融監(jiān)管轉型納入政府日常工作的內容之中,會議要求政府處理好與市場的關系,轉變職能,推動監(jiān)管轉型。伴隨著李克強總理“大眾創(chuàng)業(yè),萬眾創(chuàng)新”的理念提出,我國迎來全面創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的時代,股權眾籌將面臨空前未有的機遇與挑戰(zhàn)。但是這種模式在成長過程中牽涉到與我國傳統(tǒng)證券法與公司法內容相沖突的地帶,因此從投資者合法權益保護以及金融領域安全維護的角度出發(fā),股權眾籌的法律監(jiān)管問題應當作為我國關于該領域監(jiān)管工作的重中之重。筆者認為股權眾籌監(jiān)管包含的主要問題有三點:第一,融資的合法化問題亟待解決。股權眾籌極易涉及“向特定對象發(fā)行證券累計超過二百人”或“向不特定對象發(fā)行證券”等證券公開發(fā)行的問題,按照我國《證券法》第十條之規(guī)定凡是涉及證券公開發(fā)行的行為必須報請國務院證券監(jiān)督管理機構或其他國務院授權部門進行核準。因此我國應當以法律的形式確認股權眾籌的合法化地位,為其創(chuàng)造符合特性發(fā)展的有利于提高初創(chuàng)企業(yè)融資效率的監(jiān)管環(huán)境;第二,對股權眾籌平臺進行更加全面更加嚴格的監(jiān)管。股權眾籌平臺起到融投資雙方的信息交換媒介作用,平臺是否存在欺詐、惡意串通等違法行為或其他道德風險行為直接關系到投資者權益保護問題。因此我國證券行業(yè)協會與監(jiān)管機構須盡快出臺更加規(guī)范的平臺運行規(guī)則,引導平臺的規(guī)范操作與健康發(fā)展;第三,對各類股權眾籌融資行為進行嚴格界定,采用差異化的方式對不同體量的融資行為進行有針對性的監(jiān)管。我國應建立通過融資方式或單個項目融資額上限等方式對股權眾籌融資項目類別進行區(qū)分的模式,并采取與之相應的監(jiān)管制度。本文以股權眾籌的法律監(jiān)管作為研究對象,開篇結合眾籌的起源與當今股權眾籌發(fā)展的時代背景,對股權眾籌進行了整體性的介紹,并結合國外股權眾籌的發(fā)展經驗和美國對于股權眾籌的法律監(jiān)管經驗,針對國內當前最具有研究價值的《私募股權眾籌融資管理辦法(試行)(征求意見稿)》(以下簡稱《管理辦法》)進行分析,最終提出法律監(jiān)管方面的建議。本文的結構分為引言、正文和結論三個部分,正文的內容包含四個部分。第一部分從歷史的角度介紹了眾籌的發(fā)展歷程以及股權眾籌應用于當前融資領域的意義,對股權眾籌的進行整體性闡述,并且分析論證了對于股權眾籌實行法律監(jiān)管的必要性。第二部分主要從我國股權眾籌的監(jiān)管現狀出發(fā),進行了全面的分析,將內容分成兩節(jié)進行論述。首先從股權眾籌在我國的發(fā)展現狀出發(fā),厘清股權眾籌面臨的法律風險和監(jiān)管困境,然后以《管理辦法》為研究中心,通過對《管理辦法》的內容進行分類總結,列舉并分析了《管理辦法》目前存在的三大問題,同時以股權眾籌法律監(jiān)管的國內現狀作為本節(jié)論述重點。第三部分的主要內容是股權眾籌在國外的發(fā)展與監(jiān)管現狀,并以美國JOBS法案為研究重點闡述了美國監(jiān)管層在股權眾籌的監(jiān)管方面采取的政策以及監(jiān)管制度的可借鑒性。第四部分針對前三部分所論述的內容,經過綜合分析提出關于我國股權眾籌法律監(jiān)管的完善建議。完善建議分為兩部分,上半部分從總體的角度出發(fā)論述了監(jiān)管思路完善的途徑,下半部分從具體的角度出發(fā)針對股權眾籌的三個對象分別提出了相應的監(jiān)管建議。全文的最后是結論部分,主要對正文的內容進行了總結,再次強調解決股權眾籌法律監(jiān)管問題具有重要意義,并且提出實現優(yōu)化監(jiān)管的完善路徑建議。
【學位授予單位】：河北師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：D922.287

【參考文獻】

相關期刊論文 前1條

1 劉瑜恒;;美國股權眾籌立法發(fā)展及其借鑒意義[J];證券法苑;2015年01期

，

本文編號：2569041