【摘要】：公司治理這個(gè)話題一直都是人們關(guān)注的重點(diǎn),早在1776年,經(jīng)濟(jì)學(xué)的鼻祖亞當(dāng)斯密就在他的國(guó)富論中第一次提出了關(guān)于公司治理的問(wèn)題,開(kāi)啟了人們對(duì)于公司治理的研究探討的先河。對(duì)公司治理的研究總是以提高公司治理效率為目的而進(jìn)行的,隨著現(xiàn)代企業(yè)的發(fā)展,公司在追求提高自身經(jīng)營(yíng)效率的同時(shí),公司自身的內(nèi)部結(jié)構(gòu)也在發(fā)生一定的變化,在現(xiàn)代公司的內(nèi)部權(quán)力結(jié)構(gòu)中,從最初的權(quán)力集中于股東手中的股東會(huì)中心主義,慢慢發(fā)展到了權(quán)力集中于董事的董事會(huì)中心主義,最后發(fā)展到了以經(jīng)理管理層為中心的權(quán)力分布格局。這幾次公司權(quán)力的轉(zhuǎn)移,其目的是為了提高公司整體的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作效率,為了更好的適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,因?yàn)橄鄬?duì)于公司股東來(lái)說(shuō),經(jīng)理他們擁有著更多的專業(yè)知識(shí)和公司管理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),他們能夠更好的把握住公司前進(jìn)的方向,因此,在如今的絕大部分公司中,我們看到的實(shí)際掌管著公司經(jīng)營(yíng)權(quán)力的都是經(jīng)理管理層,他們靠著自己的技能優(yōu)勢(shì)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的需求掌握著巨大的權(quán)力。雖然公司權(quán)力的兩次轉(zhuǎn)移提高了公司整體的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作效率,但是同時(shí)也帶來(lái)了不少了的問(wèn)題,所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離,委托代理問(wèn)題出現(xiàn),都與公司權(quán)力的轉(zhuǎn)移分不開(kāi),當(dāng)經(jīng)理們的權(quán)力極度膨脹時(shí),同時(shí)公司的所有者與經(jīng)理們之間的效用函數(shù)不相同時(shí),經(jīng)理們就很有可能夠因?yàn)樽非笞陨淼睦娑o公司帶來(lái)一定的損失。這些問(wèn)題的出現(xiàn),就促使著人們對(duì)公司的治理結(jié)構(gòu)的改革。 同時(shí),在西方英美現(xiàn)代公司的治理結(jié)構(gòu)中,他們一直采用的都是“一元制”的公司治理結(jié)構(gòu),在這樣的結(jié)構(gòu)下,由股東大會(huì)直接選舉出董事來(lái)組成董事會(huì),并不單獨(dú)設(shè)立監(jiān)事會(huì),由于沒(méi)有監(jiān)事會(huì)的存在,董事會(huì)本身就擁有了兩種職能,一是董事會(huì)的決策管理的職能,制定公司的發(fā)展戰(zhàn)略以及對(duì)公司重大經(jīng)營(yíng)行為的決策；二是董事會(huì)的監(jiān)督職能,董事會(huì)具有監(jiān)督經(jīng)理管理層經(jīng)營(yíng)行為的權(quán)力,這樣,董事會(huì)既掌握著公司經(jīng)營(yíng)的決策權(quán),又擁有對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的監(jiān)督權(quán)力,這就使董事會(huì)處于一個(gè)十分微妙的地位,這也成為了“一元制”公司治理模式固有的缺陷,使得董事會(huì)缺乏應(yīng)有的獨(dú)立性,導(dǎo)致了董事會(huì)的監(jiān)督職能形同虛設(shè)。 而我國(guó)大部分的上市公司是國(guó)有企業(yè)改制而來(lái)的,采用的是“二元制”的公司治理模式,即在股東大會(huì)的下面設(shè)立董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)兩個(gè)機(jī)構(gòu),董事會(huì)的職責(zé)就是決策管理,監(jiān)事會(huì)就專門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理的監(jiān)督,比如我國(guó)公司法就明確規(guī)定了監(jiān)事會(huì)的職權(quán)如下：“(1)檢查公司財(cái)務(wù)；(2)對(duì)董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)的行為進(jìn)行監(jiān)督；(3)當(dāng)董事、高級(jí)管理人員的行為損害公司的利益時(shí),要求其予以糾正；(4)提議召開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)會(huì)議；(5)向股東會(huì)會(huì)議提出提案；(6)對(duì)董事、高級(jí)管理人員提起訴訟等等”。這樣的結(jié)構(gòu)看似比較合理,似乎是解決了“一元制”模式下產(chǎn)生的內(nèi)部人控制問(wèn)題,但實(shí)際上,我國(guó)上市公司的監(jiān)事會(huì)并沒(méi)有充分的發(fā)揮自身監(jiān)督管理的作用,(目前,我國(guó)上市公司監(jiān)事會(huì)成員辦法是：1、職工代表,這是由職代會(huì)來(lái)推薦；2、由股東來(lái)提名,這兩個(gè)辦法選出來(lái)的監(jiān)事會(huì)成員都會(huì)受到管理層和大股東的嚴(yán)重影響,導(dǎo)致了監(jiān)事會(huì)本身就缺乏獨(dú)立性,難以起到自身的監(jiān)督職能)內(nèi)部人控制的現(xiàn)象依舊嚴(yán)重。 不論是一元制還是二元制的公司治理模式,它們自身或多或少都存在著一定的缺陷,同時(shí)為了解決內(nèi)部人控制的問(wèn)題,完善董事會(huì)的結(jié)構(gòu),各國(guó)公司紛紛引入獨(dú)立董事制度,希望通過(guò)獨(dú)立董事的獨(dú)立性來(lái)改善公司內(nèi)部權(quán)力失衡的現(xiàn)狀。2001年8月,我國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了關(guān)于上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn),這標(biāo)志著獨(dú)立董事制度在我國(guó)的正式執(zhí)行。獨(dú)立董事制度在我國(guó)實(shí)行的這幾年里,獨(dú)立董事制度的引入對(duì)我國(guó)上市公司的具體影響如何,獨(dú)立董事在我國(guó)的具體現(xiàn)狀是怎樣都成為我們關(guān)注的話題。 本文在前人研究的基礎(chǔ)上,深度挖掘獨(dú)立董事的其他特征因素,比如獨(dú)立董事與所服務(wù)的公司所在地是否一致,獨(dú)立董事是否持有上市公司股份的情況以及獨(dú)立董事參加會(huì)議的情況等等,本文將獨(dú)立董事的特質(zhì)分為了幾類：1、獨(dú)立董事個(gè)體特質(zhì)對(duì)公司績(jī)效的有效性影響,比如說(shuō)獨(dú)立董事的學(xué)歷和職業(yè)背景,學(xué)歷我們可以分為博士、碩士、本科、其他等,職業(yè)背景可以分為具有財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)背景的獨(dú)立董事和其他。2、獨(dú)立董事職位特質(zhì)對(duì)公司績(jī)效的有效性影響,比如說(shuō)獨(dú)立董事數(shù)量占董事會(huì)總?cè)藬?shù)的多少。3、獨(dú)立董事獨(dú)立性特質(zhì)對(duì)公司績(jī)效的有效性影響,比如說(shuō)獨(dú)立董事在上市公司領(lǐng)取報(bào)酬的比例、獨(dú)立董事是否持有上市公司股權(quán)以及獨(dú)立董事與所在公司是否在一個(gè)地域。4、獨(dú)立董事行為特質(zhì)對(duì)公司績(jī)效的有效性影響,比如說(shuō)獨(dú)立董事在董事會(huì)中所提出提案的性質(zhì)。希望通過(guò)獨(dú)立董事各個(gè)方面的特質(zhì)來(lái)全面的評(píng)估獨(dú)立董事制度的引入對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的影響。另外,在對(duì)公司業(yè)績(jī)的衡量方面,本文也同時(shí)采用了會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)業(yè)績(jī)兩種衡量方法,希望通過(guò)穩(wěn)健性的分析來(lái)保證最后結(jié)果的準(zhǔn)確性。 本文的主要研究結(jié)論如下,不論是以會(huì)計(jì)業(yè)績(jī)作為衡量公司業(yè)績(jī)的標(biāo)準(zhǔn),還是以市場(chǎng)業(yè)績(jī)來(lái)衡量公司的業(yè)績(jī)水平,獨(dú)立董事的薪酬與獨(dú)立董事所提出提案的性質(zhì)都與公司的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)顯著的相關(guān)性,同時(shí),在以市場(chǎng)業(yè)績(jī)來(lái)衡量公司業(yè)績(jī)水平時(shí),獨(dú)立董事的學(xué)歷水平也與公司的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)一定的相關(guān)性。獨(dú)立董事的其他特質(zhì)與公司的業(yè)績(jī)之間未發(fā)現(xiàn)有顯著的相關(guān)性。 1、獨(dú)立董事的薪酬與公司業(yè)績(jī)之間呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系,兩個(gè)回歸分析都表明獨(dú)立董事的薪酬越高,上市公的業(yè)績(jī)水平就越好,說(shuō)明了薪酬作為激勵(lì)手段的一種,確實(shí)能夠是獨(dú)立董事更加努力的工作,最終增加公司的業(yè)績(jī)。因此,獨(dú)立董事制度在我國(guó)的發(fā)展過(guò)程中,我們更應(yīng)該完善獨(dú)立董事的薪酬制度,讓它處在一個(gè)合理的范圍內(nèi),即能夠有效的促進(jìn)獨(dú)立董事對(duì)公司業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn),又能夠保證獨(dú)立董事獨(dú)立性不受到侵害。 2、獨(dú)立董事提出提案的性質(zhì)為監(jiān)督、戰(zhàn)略類的要比管理類的提案對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響大,同樣的,兩次回歸分析都同時(shí)表明了獨(dú)立董事提出的關(guān)于監(jiān)督、戰(zhàn)略類的提案相對(duì)于管理類的提案來(lái)說(shuō)更能夠?qū)緲I(yè)績(jī)起到促進(jìn)作用,這與我們之前所提出的假設(shè)是相同的,從這里可以看出,獨(dú)立董事作為監(jiān)督者的身份引入到公司治理結(jié)構(gòu)中,除了履行好自身的監(jiān)督功能之外,還應(yīng)該充分的發(fā)揮獨(dú)立董事自身所具備的優(yōu)勢(shì),獨(dú)立董事一般都是專業(yè)水平較高,或者管理經(jīng)驗(yàn)豐富的學(xué)者或企業(yè)家,他們能夠給公司帶來(lái)先進(jìn)的知識(shí),提高公司決策的水平和經(jīng)營(yíng)的效率,從而提升公司整體的發(fā)展能力。 3、獨(dú)立董事的學(xué)歷水平與公司業(yè)績(jī)之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系,在以市場(chǎng)業(yè)績(jī)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)是的回歸分析中,獨(dú)立董事的學(xué)歷水平與公司業(yè)績(jī)成負(fù)相關(guān)關(guān)系,這與筆者提出的假設(shè)也不相同,筆者認(rèn)為這里產(chǎn)生的原因可能是因?yàn)楠?dú)立董事制度引入中國(guó)的時(shí)間并不是很久,獨(dú)立董事人才體制不是很健全,因此高學(xué)歷的專業(yè)人才成為了各個(gè)上市公司獨(dú)立董事的優(yōu)先人選,所以學(xué)歷越高的專業(yè)人才他們往往就會(huì)在多家上市公司擔(dān)任獨(dú)立董事的職位,這就影響了他們發(fā)揮自身的應(yīng)有職能,過(guò)多的兼職就使得這些獨(dú)立董事對(duì)公司以及行業(yè)的了解不夠深入,也就無(wú)法運(yùn)用自身的專業(yè)水平來(lái)提升公司業(yè)績(jī)。 根據(jù)以上的研究結(jié)論,筆者在文章的最后階段提出了一些關(guān)于獨(dú)立董事制度建設(shè)的意見(jiàn),比如說(shuō)關(guān)于獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)的職權(quán)分配問(wèn)題,避免出現(xiàn)如今法律法規(guī)上的空缺,明確各自的職能,提高工作的效率,另外還要進(jìn)一步確保獨(dú)立董事的獨(dú)立性,這里可以通過(guò)改進(jìn)獨(dú)立董事的選聘機(jī)制、完善激勵(lì)機(jī)制以及約束機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn),使得獨(dú)立董事能夠真正的獨(dú)立起來(lái),維護(hù)廣大中小股東的利益。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F272;F276.6

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本文編號(hào)：2481250