本文關(guān)鍵詞：規(guī)范視域下的中國(guó)上市公司控制權(quán)強(qiáng)化機(jī)制

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【摘要】：上市公司控制權(quán)強(qiáng)化機(jī)制有助于穩(wěn)固控制股東在公司治理結(jié)構(gòu)中的地位,但往往會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響,實(shí)踐中常見(jiàn)的是終極控制人利用"雙層股權(quán)"及"金字塔結(jié)構(gòu)"操控公司行為。各國(guó)或地區(qū)采納的規(guī)制路徑可歸納為四個(gè)種類(lèi):一是規(guī)制"雙層股權(quán)",消解金字塔結(jié)構(gòu);二是消除"雙層股權(quán)",但允許"金字塔結(jié)構(gòu)"的存在;三是有限地采用"雙層股權(quán)"與"金字塔結(jié)構(gòu)";四是禁止采用"雙層股權(quán)"及"金字塔結(jié)構(gòu)"。根據(jù)我國(guó)《公司法》的有關(guān)規(guī)定設(shè)計(jì)對(duì)控制股東的規(guī)制路徑,聯(lián)系我國(guó)公司運(yùn)作的實(shí)際,可以保留股權(quán)控制的"金字塔結(jié)構(gòu)",但應(yīng)強(qiáng)化公司信息披露制度,并根據(jù)該結(jié)構(gòu)運(yùn)行中出現(xiàn)的問(wèn)題采取相應(yīng)改進(jìn)措施�？上刃性谥T如創(chuàng)新型公司及國(guó)有控股文化傳媒企業(yè)中,將"超級(jí)表決權(quán)股"限制在IPO之前,要求上市公司公開(kāi)采納該結(jié)構(gòu)的相關(guān)信息及對(duì)公眾投資者利益安全性的保障措施。建議在維持既有股票市場(chǎng)板塊格局的同時(shí),對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行差異化安排及制度創(chuàng)新,建構(gòu)"隔絕控制權(quán)強(qiáng)化機(jī)制"以嚴(yán)格執(zhí)行公司治理標(biāo)準(zhǔn),通過(guò)設(shè)定"不受等比現(xiàn)金流權(quán)支持的表決權(quán)"上限規(guī)則,以配套實(shí)施證券監(jiān)管中的仲裁機(jī)制。
【作者單位】： 西南政法大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 控制權(quán)強(qiáng)化機(jī)制 金字塔結(jié)構(gòu) 雙層股權(quán)結(jié)構(gòu) 規(guī)范設(shè)計(jì) 控制股東
【分類(lèi)號(hào)】：D922.291.91
【正文快照】： 公司控制權(quán)誠(chéng)有價(jià)值,其持有者實(shí)質(zhì)性地掌舵著公司治理的進(jìn)程�？刂茩�(quán)強(qiáng)化機(jī)制(ControlEnhancing Mechanisms,簡(jiǎn)稱(chēng)CEMs)運(yùn)用小額現(xiàn)金流權(quán)撬動(dòng)大額投票權(quán)的杠桿原理,助力控制股東以精約經(jīng)濟(jì)成本的方式實(shí)現(xiàn)對(duì)公司的穩(wěn)固控制。數(shù)種法律策略可被用于突破傳統(tǒng)公司法中經(jīng)濟(jì)份額與投票

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3 楊U，

本文編號(hào)：1072478