發(fā)布時(shí)間：2017-06-03 12:21

  本文關(guān)鍵詞：Z股份公司并購(gòu)方案的選擇與實(shí)施研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：伴隨著建筑裝飾行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,行業(yè)的專(zhuān)業(yè)度和技術(shù)含量逐漸提高,行業(yè)集中度逐步提升。并購(gòu)是行業(yè)間殘酷競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)物,同時(shí)也是企業(yè)快速發(fā)展的有效手段。在我國(guó)的建筑裝飾行業(yè),企業(yè)間的并購(gòu)已拉開(kāi)序幕。因此,對(duì)建筑裝飾企業(yè)并購(gòu)案例的研究具有較為重要的現(xiàn)實(shí)意義,也可為后續(xù)行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)案提供借鑒和指導(dǎo)。本文以Z股份公司并購(gòu)S公司為案例,將相應(yīng)的并購(gòu)理論運(yùn)用到Z股份公司的并購(gòu)實(shí)踐中。本文簡(jiǎn)要分析了企業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)的多種理論解釋。目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估,是影響企業(yè)并購(gòu)達(dá)成的關(guān)鍵因素。本文重點(diǎn)介紹了兩種價(jià)值評(píng)估方法：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量估值法和實(shí)物期權(quán)法。實(shí)物期權(quán)法彌補(bǔ)了貼現(xiàn)現(xiàn)金流量估值法的不足。企業(yè)并購(gòu)行為的復(fù)雜性決定了并購(gòu)動(dòng)因的多樣化。本文采用SWOT方法,通過(guò)對(duì)Z股份公司宏觀(guān)和微觀(guān)層面的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)對(duì)比分析,提出了并購(gòu)對(duì)Z股份公司的重要性和迫切性。Z股份公司把“綠色裝飾”作為戰(zhàn)略重點(diǎn),期望通過(guò)并購(gòu)S公司,在“綠色裝飾”領(lǐng)域大展拳腳,為上市以及應(yīng)對(duì)同行競(jìng)爭(zhēng)做好充分準(zhǔn)備。Z股份公司并購(gòu)S公司的主要?jiǎng)右虬ㄒ韵路矫妫簩?shí)現(xiàn)“管理溢出”,獲得協(xié)同效應(yīng)；實(shí)現(xiàn)“綠色裝飾”的戰(zhàn)略部署,突圍行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；S公司價(jià)值被充分低估,獲取價(jià)值低估資產(chǎn)。本文在風(fēng)險(xiǎn)理論的指導(dǎo)下,提出了并購(gòu)方案的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。對(duì)S公司的價(jià)值評(píng)估采用了貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法和實(shí)物期權(quán)法相結(jié)合的方式。方案的設(shè)計(jì)以目標(biāo)企業(yè)估值、支付方式、對(duì)賭方式等方面為主軸,擬定Z股份公司并購(gòu)S公司的具體方案。通過(guò)Z股份公司并購(gòu)S公司四套具體方案的對(duì)比分析,展示方案談判的聚焦點(diǎn)以及雙方的博弈過(guò)程。并購(gòu)方案的選擇、簽署只是并購(gòu)過(guò)程的一部分,并不意味著并購(gòu)的完結(jié)。如何通過(guò)有效的整合來(lái)確保并購(gòu)的成功是目前國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界重點(diǎn)研究的部分。Z股份公司與S公司的并購(gòu)正處在整合階段,面臨生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)整合、人力資源整合、企業(yè)文化整合、財(cái)務(wù)整合等問(wèn)題。如果此類(lèi)問(wèn)題得不到有效解決,企業(yè)將很難達(dá)到預(yù)期目標(biāo),并購(gòu)將失去原有的意義。Z股份公司針對(duì)上述問(wèn)題制定了初步的整合策略,并且將在實(shí)施的過(guò)程中不斷改進(jìn)、完善。
【關(guān)鍵詞】：建筑裝飾行業(yè) 企業(yè)并購(gòu) 方案選擇 整合
【學(xué)位授予單位】：大連理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F271;F426.92
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 1 緒論10-16
• 1.1 選題背景與研究意義10-11
• 1.1.1 選題背景10-11
• 1.1.2 研究意義11
• 1.2 企業(yè)并購(gòu)概念界定11-12
• 1.3 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-14
• 1.4 研究?jī)?nèi)容14-15
• 1.5 研究方法15-16
• 2 相關(guān)并購(gòu)理論綜述16-23
• 2.1 并購(gòu)類(lèi)型與劃分16-18
• 2.1.1 按照并購(gòu)雙方的產(chǎn)業(yè)特征分16-17
• 2.1.2 按照并購(gòu)出資的方式劃分17
• 2.1.3 按照并購(gòu)后的法律狀態(tài)劃分17
• 2.1.4 其他主要的并購(gòu)類(lèi)型17-18
• 2.2 企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因18-20
• 2.2.1 效率理論18-19
• 2.2.2 價(jià)值低估理論19
• 2.2.3 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)理論19
• 2.2.4 信息與信號(hào)理論19-20
• 2.2.5 代理問(wèn)題和管理主義理論20
• 2.3 并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)估值及支付方式20-23
• 2.3.1 目標(biāo)企業(yè)估值計(jì)算方法20-21
• 2.3.2 并購(gòu)支付方式21-23
• 3 Z股份公司并購(gòu)動(dòng)因分析23-41
• 3.1 Z股份公司所處行業(yè)的發(fā)展概況23-27
• 3.1.1 建筑裝飾行業(yè)概述23-24
• 3.1.2 行業(yè)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力24-26
• 3.1.3 建筑裝飾行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)26-27
• 3.2 Z股份公司現(xiàn)狀分析27-34
• 3.2.1 Z股份公司簡(jiǎn)介27-28
• 3.2.2 Z股份公司SWOT分析28-33
• 3.2.3 Z股份公司并購(gòu)的迫切性33-34
• 3.3 并購(gòu)對(duì)象S公司概況34-36
• 3.3.1 S公司簡(jiǎn)介34
• 3.3.2 S公司發(fā)展歷程34-35
• 3.3.3 S公司行業(yè)地位分析35-36
• 3.4 Z股份公司并購(gòu)動(dòng)因分析36-41
• 3.4.1 Z股份公司并購(gòu)S公司的協(xié)同效應(yīng)36-37
• 3.4.2 Z股份公司“綠色裝飾”的戰(zhàn)略部署37-39
• 3.4.3 S公司的價(jià)值低估39-41
• 4 Z股份公司并購(gòu)S公司方案選擇41-56
• 4.1 Z股份公司并購(gòu)S公司的風(fēng)險(xiǎn)控制41-46
• 4.1.1 戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)及其控制42
• 4.1.2 選擇目標(biāo)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)及控制42-43
• 4.1.3 談判策略風(fēng)險(xiǎn)及控制43-44
• 4.1.4 整合風(fēng)險(xiǎn)及其控制44-46
• 4.2 S公司的價(jià)值評(píng)估46-47
• 4.2.1 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法46-47
• 4.2.2 實(shí)物期權(quán)估值法47
• 4.3 Z股份公司并購(gòu)S公司的支付及融資方式47-48
• 4.3.1 Z股份公司并購(gòu)S公司的支付方式47-48
• 4.3.2 Z股份公司的融資方式48
• 4.4 并購(gòu)方案談判過(guò)程與對(duì)比分析48-56
• 4.4.1 方案一48-49
• 4.4.2 方案二49-51
• 4.4.3 方案三51-52
• 4.4.4 方案四52-54
• 4.4.5 方案對(duì)比分析54-56
• 5 Z股份公司并購(gòu)S公司的方案實(shí)施56-59
• 5.1 經(jīng)營(yíng)策略方案的實(shí)施56
• 5.2 人力資源的整合56-57
• 5.3 企業(yè)文化的改造57-58
• 5.4 財(cái)務(wù)的整合58
• 5.5 并購(gòu)實(shí)施的預(yù)期績(jī)效58-59
• 6 結(jié)論與展望59-61
• 6.1 研究結(jié)論59-60
• 6.2 研究展望60-61
• 參考文獻(xiàn)61-63
• 致謝63-64

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 秦劍;企業(yè)并購(gòu)的戰(zhàn)略整合[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2005年05期

2 尹向東;宿成建;朱順林;;關(guān)于企業(yè)并購(gòu)績(jī)效研究方法的研究[J];科技管理研究;2006年03期

  本文關(guān)鍵詞：Z股份公司并購(gòu)方案的選擇與實(shí)施研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：418157