【東奧小編】2012年中級會計職稱考試的學(xué)習(xí)已經(jīng)全面拉開了大幕。東奧為參加2012年中級會計職稱考試的同學(xué)們整理了學(xué)習(xí)方法和經(jīng)驗分享，讓學(xué)習(xí)和進步成為生活的習(xí)慣。以后會有各個階段的系列文章，持續(xù)更新，敬請期待。2012年，東奧會計在線與你，風(fēng)雨同路。　　

　　知識點概述：　　

　　籌資管理

　　杠桿效應(yīng)

　　財務(wù)管理中存在著類似于物理學(xué)中的杠桿效應(yīng)，表現(xiàn)為：由于特定固定支出或費用的存在，導(dǎo)致當(dāng)某一財務(wù)變量以較小幅度變動時，另一相關(guān)變量會以較大幅度變動。財務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)，包括經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿三種效應(yīng)形式。杠桿效應(yīng)既可以產(chǎn)生杠桿利益，也可能帶來杠桿風(fēng)險。

　　(一)經(jīng)營杠桿效應(yīng)

　　經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬(息稅前利潤)變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。測算經(jīng)營杠桿效應(yīng)程度，常用指標(biāo)為經(jīng)營杠桿系數(shù)。經(jīng)營杠桿系數(shù)，是息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的倍數(shù)。經(jīng)營杠桿可用于測度經(jīng)營風(fēng)險的大小。

　　經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)，是息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的倍數(shù)，，計算公式為：

　　(二)財務(wù)杠桿效應(yīng)

　　財務(wù)杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。測算財務(wù)杠桿效應(yīng)程度，常用指標(biāo)為財務(wù)杠桿系數(shù)。財務(wù)杠桿系數(shù)可用于測度財務(wù)風(fēng)險的大小。

　　財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)是普通股盈余變動率與息稅前利潤變動率的倍數(shù)，計算公式為：

　　(三)總杠桿效應(yīng)

　　總杠桿是指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率的現(xiàn)象。用總杠桿系數(shù)表示總杠桿效應(yīng)程度�？偢軛U系數(shù)用于衡量企業(yè)總風(fēng)險的大小。

　　總杠桿系數(shù)是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，是普通股盈余變動率與產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)。

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