【東奧小編】2012年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的學(xué)習(xí)已經(jīng)全面拉開(kāi)了大幕。東奧為參加2012年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的同學(xué)們整理了學(xué)習(xí)方法和經(jīng)驗(yàn)分享，讓學(xué)習(xí)和進(jìn)步成為生活的習(xí)慣。以后會(huì)有各個(gè)階段的系列文章，持續(xù)更新，敬請(qǐng)期待。2012年，東奧會(huì)計(jì)在線與你，風(fēng)雨同路。　　

　　知識(shí)點(diǎn)概述：　　

　　籌資管理

　　杠桿效應(yīng)

　　財(cái)務(wù)管理中存在著類似于物理學(xué)中的杠桿效應(yīng)，表現(xiàn)為：由于特定固定支出或費(fèi)用的存在，導(dǎo)致當(dāng)某一財(cái)務(wù)變量以較小幅度變動(dòng)時(shí)，另一相關(guān)變量會(huì)以較大幅度變動(dòng)。財(cái)務(wù)管理中的杠桿效應(yīng)，包括經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和總杠桿三種效應(yīng)形式。杠桿效應(yīng)既可以產(chǎn)生杠桿利益，也可能帶來(lái)杠桿風(fēng)險(xiǎn)。

　　(一)經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)

　　經(jīng)營(yíng)杠桿是指由于固定性經(jīng)營(yíng)成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬(息稅前利潤(rùn))變動(dòng)率大于業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的現(xiàn)象。測(cè)算經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)程度，常用指標(biāo)為經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的倍數(shù)。經(jīng)營(yíng)杠桿可用于測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

　　經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)(DOL)，是息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動(dòng)率的倍數(shù)，，計(jì)算公式為：

　　(二)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

　　財(cái)務(wù)杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益(或每股收益)變動(dòng)率大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的現(xiàn)象。測(cè)算財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)程度，常用指標(biāo)為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可用于測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)是普通股盈余變動(dòng)率與息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，計(jì)算公式為：

　　(三)總杠桿效應(yīng)

　　總杠桿是指由于固定經(jīng)營(yíng)成本和固定資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動(dòng)率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動(dòng)率的現(xiàn)象。用總杠桿系數(shù)表示總杠桿效應(yīng)程度�？偢軛U系數(shù)用于衡量企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)的大小。

　　總杠桿系數(shù)是經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的乘積，是普通股盈余變動(dòng)率與產(chǎn)銷量變動(dòng)率的倍數(shù)。

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