本文關(guān)鍵詞：歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

　　分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因：一、歐元從誕生之日到次貸危機(jī)發(fā)生前夕累計(jì)升值80%之多，導(dǎo)致歐債廣泛受到投資者的歡迎，相應(yīng)地，舉債成本也就變得十分低廉。在此基礎(chǔ)上，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因諸國(guó)積累了大量的政府債務(wù)。高盛就曾幫助希臘政府粉飾財(cái)政狀況以便其能夠大量舉債。

　　二、歐元區(qū)只有統(tǒng)一的貨幣政策而缺乏統(tǒng)一的財(cái)政政策，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，這就使其制度架構(gòu)存在“先天不足”的缺陷。某些成員國(guó)無(wú)法根據(jù)本國(guó)特有情況在適當(dāng)時(shí)間制定適當(dāng)?shù)呢泿耪�。同時(shí)，歐洲《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》中關(guān)于財(cái)政赤字不得超過(guò)該國(guó)GDP的3%，公共債務(wù)不得超過(guò)GDP的60%的規(guī)定基本形同虛設(shè)，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，沒(méi)有得到歐元區(qū)國(guó)家的遵守和執(zhí)行。

　　三、分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因：歐洲銀行業(yè)的信貸大幅擴(kuò)張，積聚了大量風(fēng)險(xiǎn)。

　　四、歐洲人口結(jié)構(gòu)老齡化以及過(guò)度的福利政策，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，極大地抑制了歐元區(qū)整體競(jìng)爭(zhēng)力的提升和可持續(xù)發(fā)展的能力。這也是歐元區(qū)國(guó)家長(zhǎng)期低增長(zhǎng)、高失業(yè)，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，政府債務(wù)不斷加劇的最根本原因。

　　歐債危機(jī)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的沖擊可通過(guò)歐洲銀行業(yè)和非金融部門(mén)兩個(gè)渠道傳導(dǎo)。主權(quán)債券的貶值，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，會(huì)直接導(dǎo)致歐洲銀行的資產(chǎn)質(zhì)量大幅縮水。與此同時(shí)，銀行自身的融資成本也會(huì)呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)。這就為政府公共財(cái)政部門(mén)的危機(jī)向銀行業(yè)的擴(kuò)散埋下了隱患。同時(shí)，歐債危機(jī)還會(huì)波及到歐洲的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，主要表現(xiàn)在企業(yè)的融資成本也隨之上升，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，資本市場(chǎng)上由于政府融資需求的提高而造成對(duì)私人部門(mén)消費(fèi)和投資的“擠出”。

一、外部原因：

　　金融危機(jī)中政府加杠桿化使債務(wù)負(fù)擔(dān)加重。金融危機(jī)使得各國(guó)政府紛紛推出刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的寬松政策，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，高福利、低盈余的希臘無(wú)法通過(guò)公共財(cái)政盈余來(lái)支撐過(guò)度的舉債消費(fèi)。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)煽風(fēng)點(diǎn)火，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，助推危機(jī)蔓延。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷調(diào)低主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，助推危機(jī)進(jìn)一步蔓延。全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷下調(diào)上述四國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)。分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)危機(jī)起到了推波助瀾的作用，也可成為危機(jī)向深度發(fā)展直接性原因。

二、內(nèi)部原因：

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡：分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展脆弱。以旅游業(yè)和航運(yùn)業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)的希臘經(jīng)濟(jì)難以抵御危機(jī)的沖擊。在歐盟國(guó)家中，希臘經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較低，資源配置極其不合理，以旅游業(yè)和航運(yùn)業(yè)為主要支柱產(chǎn)業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)過(guò)度依賴(lài)外部需求,分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，在金融危機(jī)的沖擊面前顯得異常脆弱；以出口加工制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的意大利在危機(jī)面前顯得力不從心。隨著世界經(jīng)濟(jì)日益全球化和競(jìng)爭(zhēng)加劇，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，意大利原有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐漸消失，近10 年意大利的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，低于歐盟的平均水平。依靠房地產(chǎn)和建筑業(yè)投資拉動(dòng)的西班牙和愛(ài)爾蘭經(jīng)濟(jì)本身存在致命缺陷。工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，而主要依靠服務(wù)業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，葡萄牙經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)比較脆弱。

　　總體看來(lái)，PIIGS 五國(guó)屬于歐元區(qū)中相對(duì)落后的國(guó)家，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，他們的經(jīng)濟(jì)更多依賴(lài)于勞動(dòng)密集型制造業(yè)出口和旅游業(yè)。隨著全球貿(mào)易一體化的深入，新興市場(chǎng)的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)吸引全球制造業(yè)逐步向新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，南歐國(guó)家的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在。而這些國(guó)家又不能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，使得經(jīng)濟(jì)在危機(jī)沖擊下顯得異常脆弱。

　　人口結(jié)構(gòu)不平衡：逐步進(jìn)入老齡化。分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，人口老齡化是社會(huì)人口結(jié)構(gòu)中老年人口占總?cè)丝诘谋壤粩嗌仙囊环N發(fā)展趨勢(shì)。歐元區(qū)人口年齡結(jié)構(gòu)從正金字塔形逐步向倒金字塔形轉(zhuǎn)變，人口占比的峰值從1990 年的25-29 歲上移至2007 年的40-44 歲，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，而且這一趨勢(shì)仍在進(jìn)行。

　　剛性的社會(huì)福利制度：分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，從2008到2010年，愛(ài)爾蘭和希臘GDP都出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，而西班牙近兩年也出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，，這些國(guó)家的社會(huì)福利支出并沒(méi)有因此減少，導(dǎo)致其財(cái)政赤字猛增，2010年希臘財(cái)政赤字占GDP比重達(dá)到了10.4%，分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，而愛(ài)爾蘭這一比重更是高達(dá)32.4%。

　　法德等國(guó)在救援上的分歧令危機(jī)處于膠著狀態(tài)。法國(guó)堅(jiān)決支持救援，德國(guó)在救援問(wèn)題上的左右搖擺使得歐債危機(jī)長(zhǎng)期處于膠著狀態(tài)。分析歐債危機(jī)產(chǎn)生的原因，是否要對(duì)身陷危機(jī)的國(guó)家施以援手主要取決于德國(guó)和法國(guó)的態(tài)度。

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