本文關(guān)鍵詞：輸入性通脹，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

　　2010年，世界經(jīng)濟(jì)總體保持了“前高后低”的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，投資、消費(fèi)和工業(yè)產(chǎn)出明顯增長(zhǎng)，世界貿(mào)易溫和擴(kuò)張，全年實(shí)現(xiàn)了5%的超預(yù)期恢復(fù)性增長(zhǎng)。但是，復(fù)蘇的道路并不平坦，基礎(chǔ)十分脆弱。正當(dāng)人們認(rèn)為世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出危機(jī)的陰影，2011年將持續(xù)復(fù)蘇，成為從金融危機(jī)后恢復(fù)性增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為常態(tài)增長(zhǎng)的關(guān)鍵一年之時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)又面臨新的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。越來(lái)越多的專家認(rèn)為，今后一個(gè)時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，但最主要的風(fēng)險(xiǎn)是通貨膨脹。


　　一、全球性通脹：后危機(jī)時(shí)代世界經(jīng)濟(jì)的新風(fēng)險(xiǎn)


　　今年以來(lái)，受財(cái)政緊縮、歐債危機(jī)、高油價(jià)、高通脹、自然災(zāi)害等不確定因素的影響，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了兩個(gè)明顯特征：一是“雙速增長(zhǎng)”，新興國(guó)家增長(zhǎng)強(qiáng)勁，發(fā)達(dá)國(guó)家增長(zhǎng)乏力；二是高通脹風(fēng)險(xiǎn)重新抬頭，新興經(jīng)濟(jì)體面臨經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和高通脹的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)達(dá)國(guó)家在復(fù)蘇持續(xù)放緩的同時(shí)，也感受到了通脹的壓力。隨著食品和大宗商品價(jià)格的不斷上漲，通脹已成為新興經(jīng)濟(jì)體最重要的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)，也日益成為全球主要經(jīng)濟(jì)體決策者高度關(guān)注的焦點(diǎn)。國(guó)際貨幣基金組織4月預(yù)測(cè)，2011年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的通脹率將分別從去年的1.6%和6.2%提高到2.2%和6.9%。其中，新興經(jīng)濟(jì)體更是面臨著嚴(yán)峻而現(xiàn)實(shí)的通脹威脅。5月份，繼中國(guó)公布的CPI達(dá)到5.5%之后，巴西、印度、俄羅斯和南非等其余金磚國(guó)家的CPI也分別達(dá)到6.5%、8.7%、9.6%和4.6%。越南的CPI更是高達(dá)20.8%，創(chuàng)下2008年以來(lái)的最大增幅。與此同時(shí)，由于國(guó)際大宗商品價(jià)格的持續(xù)飆升，通脹的壓力已經(jīng)從新興經(jīng)濟(jì)體逐漸蔓延到發(fā)達(dá)國(guó)家。歐元區(qū)5月份通脹率升至3.2%，達(dá)到2008年11月以來(lái)的最高位。英國(guó)的情況更為糟糕，從2009年12月開(kāi)始，英國(guó)的CPI就再也沒(méi)有低于英央行2%的調(diào)控目標(biāo)。今年5月CPI同比上升4.5%。美國(guó)、加拿大的通脹也有抬頭的跡象，今年5月的漲幅分別為3.6%和3.3%。


　　此輪全球通脹風(fēng)險(xiǎn)重新抬頭，主要源于以下因素：


　　1.世界范圍貨幣寬松政策特別是美國(guó)量化寬松貨幣政策，加劇了全球流動(dòng)性過(guò)剩。2008年四季度以來(lái)，為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，世界各國(guó)普遍實(shí)施寬松的貨幣政策，向金融市場(chǎng)注入大量貨幣。2008—2010年3年間，全球十大經(jīng)濟(jì)體中，除德、法、意不公布貨幣供應(yīng)數(shù)據(jù)外，美、中、日、英、巴西、印度、加拿大七國(guó)的貨幣供應(yīng)量共增加了8.96萬(wàn)億美元，增幅高達(dá)43.16%；尤其是美聯(lián)儲(chǔ)先后實(shí)施兩輪量化寬松貨幣政策，注入高達(dá)2.3萬(wàn)億美元的巨額資金，占七大經(jīng)濟(jì)體注入資金的25.7%。特別是2010年11月至2011年6月的第二輪量化寬松政策，引發(fā)了美元的持續(xù)性貶值，成為推高2011年國(guó)際油價(jià)和原材料價(jià)格的重要力量。


　　2.國(guó)際投機(jī)資本成為操縱推動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲的重要推手。在國(guó)際流動(dòng)性泛濫的大背景下，投機(jī)資本興風(fēng)作浪，把糧食、石油等大宗商品作為國(guó)際金融和商品市場(chǎng)投機(jī)的主要工具，大宗商品的金融屬性日益增強(qiáng)。2007—2008年和2011年兩次國(guó)際糧價(jià)大幅上漲，表面上是自然災(zāi)害帶來(lái)的農(nóng)作物減產(chǎn)，實(shí)際上供求關(guān)系基本平衡，價(jià)格的暴漲，主要是投機(jī)資本炒作所致。據(jù)測(cè)算，國(guó)際原油價(jià)格每漲10美元，投機(jī)炒作因素占6—8美元。顯然，大宗商品的金融屬性和資本化運(yùn)作，已成為新時(shí)期大宗商品價(jià)格急劇波動(dòng)的重要原因。


　　3.受中東、北非政局不穩(wěn)定及日本地震海嘯的影響，國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，推升了全球特別是新興經(jīng)濟(jì)體的通脹壓力。中東、北非地區(qū)占世界原油產(chǎn)量的比例超過(guò)30%。這些地區(qū)的地緣政治動(dòng)蕩，一方面加劇了投資者對(duì)國(guó)際原油產(chǎn)量下降的憂慮，推動(dòng)國(guó)際油價(jià)創(chuàng)下近年來(lái)的新高；另一方面，驅(qū)使大量游資涌入基金市場(chǎng)避險(xiǎn)，進(jìn)一步將國(guó)際金價(jià)推升至1500美元/盎司以上的高位。


　　4.受全球制造業(yè)復(fù)蘇，，國(guó)際市場(chǎng)回暖，特別是新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)強(qiáng)勁的影響，國(guó)際市場(chǎng)需求回升，也推高了原材料價(jià)格。而全球人口過(guò)快增長(zhǎng)帶來(lái)的需求增長(zhǎng)，也是國(guó)際糧價(jià)上漲的主要推手。聯(lián)合國(guó)報(bào)告預(yù)計(jì)，世界人口2011年將突破70億，2050年將增至93億。全球糧食增速不能抵消人口膨脹速度。糧食生產(chǎn)的硬缺口將推動(dòng)糧價(jià)持續(xù)上漲。


　　二、輸入性通脹：全球化過(guò)程中我國(guó)面臨的新挑戰(zhàn)


　　去年7月以來(lái)，中國(guó)出現(xiàn)了新一輪的物價(jià)上漲。居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)逐月攀升，同比漲幅接連突破3%、4%和5%，今年7月則達(dá)到6.5%，創(chuàng)2008年7月以來(lái)的37個(gè)月新高�？陀^分析，這次價(jià)格上漲的成因較為復(fù)雜，是各種因素相互交織、相互疊加、綜合作用的結(jié)果。其中既有流動(dòng)性充裕的大背景，又有成本推動(dòng)的主要因素，同時(shí)輸入性通脹的因素也明顯加大。通過(guò)30多年的改革開(kāi)放，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已深深融入到國(guó)際分工和國(guó)際貿(mào)易體系之中，與世界的聯(lián)系日益緊密。隨之而來(lái)的是輸入性通脹對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響越來(lái)越嚴(yán)重，此類因素已成為近年來(lái)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)價(jià)格波動(dòng)的重要力量。初步分析，輸入性通脹向我國(guó)傳導(dǎo)主要有以下幾個(gè)渠道：


　　1.商品流通的渠道。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外依存度高，一些重要能源原材料嚴(yán)重依賴進(jìn)口。國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲對(duì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲日益明顯，而“中國(guó)購(gòu)買”也成為國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的重要因素。2010年，中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總額近3萬(wàn)億美元，對(duì)外貿(mào)易依存度達(dá)50%。中國(guó)原油進(jìn)口2.4億噸，進(jìn)口依存度54%；進(jìn)口鐵礦石6.19億噸，進(jìn)口依存度60%；大豆進(jìn)口5000萬(wàn)噸，植物油的進(jìn)口依存度80%。與此同時(shí)，國(guó)際大宗商品價(jià)格的迅猛上漲直接提升了我國(guó)進(jìn)口價(jià)格，推動(dòng)國(guó)內(nèi)成本上升。今年4月，北海布倫特與WTI原油收盤價(jià)分別攀升至123美元/桶和110美元/桶，創(chuàng)下2008年9月以來(lái)該合約的最高結(jié)算價(jià)。倫敦金屬交易所的銅、錫、鉛、鋁價(jià)格同比分別上漲21.4%、72.3%、25.7%和13.9%。芝加哥交易所的玉米、小麥、大豆、豆油價(jià)格分別上漲了96.2%、61.2%、44%和48.6%。4月27日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金創(chuàng)下1530.37美元/盎司的歷史最高價(jià)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，3月份我國(guó)原油進(jìn)口量同比僅增長(zhǎng)2.9%，但進(jìn)口額卻增長(zhǎng)37%，鐵礦石進(jìn)口量?jī)H增長(zhǎng)0.8%，進(jìn)口額卻增長(zhǎng)了60%。進(jìn)口量與進(jìn)口額的差距，正是輸入性通脹推動(dòng)我國(guó)生產(chǎn)成本上漲的真實(shí)反映。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，全球油價(jià)、糧價(jià)、資源類產(chǎn)品等價(jià)格的上升對(duì)我國(guó)消費(fèi)價(jià)格的影響在30%左右。


　　2.資本流動(dòng)的渠道。此類影響主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面，美、日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)堅(jiān)持實(shí)行寬松的貨幣政策，濫發(fā)貨幣，造成國(guó)際資本市場(chǎng)的流動(dòng)性泛濫。同時(shí)新興經(jīng)濟(jì)體卻在為應(yīng)對(duì)通脹上調(diào)利率，特別是中國(guó)在匯改過(guò)程中人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈。因此，大量的“熱錢”涌入不可避免。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年我國(guó)新增外匯占款3.27萬(wàn)億，同比增加32.4%。據(jù)外匯局測(cè)算，去年熱錢凈流入355億美元，而理論界的推算則在800億美元以上。熱錢的流入直接加大了中國(guó)的外匯占款，大量的貨幣被動(dòng)投放，進(jìn)一步增加了防止經(jīng)濟(jì)“過(guò)熱”金額控制通脹的困難。另一方面，流動(dòng)性過(guò)分充裕也導(dǎo)致了資本市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)出現(xiàn)炒作和泡沫現(xiàn)象。特別要警惕的是，根據(jù)我國(guó)加入世貿(mào)組織的承諾，2008年我國(guó)限制外資企業(yè)進(jìn)入糧食流通領(lǐng)域的過(guò)渡期宣告結(jié)束。近年來(lái)一些跨國(guó)公司正式進(jìn)入中國(guó)糧食流通領(lǐng)域，出現(xiàn)搶購(gòu)囤積糧食、炒高糧價(jià)的現(xiàn)象，危害我國(guó)糧食安全。以四大國(guó)際糧商為代表的外資企業(yè)已控制我國(guó)近60%的油脂市場(chǎng)，進(jìn)一步增大了政府調(diào)控糧食市場(chǎng)的難度。原油等其他大宗商品進(jìn)口權(quán)一旦放開(kāi)，類似的問(wèn)題也一定會(huì)重演。


　　3.信息傳播的渠道。在信息社會(huì)空前發(fā)展的今天，國(guó)際價(jià)格相關(guān)信息的密集傳導(dǎo)，大大影響了國(guó)內(nèi)通脹預(yù)期，增大了控制物價(jià)上漲工作的難度。去年下半年以來(lái)，受俄羅斯干旱、北歐嚴(yán)寒、南美洪水等惡劣氣候的影響，全球糧食減產(chǎn)、庫(kù)存下降，國(guó)際糧價(jià)屢創(chuàng)新高。我國(guó)糧食生產(chǎn)雖然連年豐收，自給率在95%以上，但國(guó)際糧價(jià)的變化經(jīng)過(guò)各類傳媒的炒作，引發(fā)國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格波動(dòng)，極大影響了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)定，居民對(duì)價(jià)格全面上漲的預(yù)期在短時(shí)期內(nèi)難以改變。


　　4.經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響的渠道。根據(jù)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展過(guò)程中總要伴隨著成本推動(dòng)型的通貨膨脹。我國(guó)新一輪物價(jià)上漲的主要原因，也來(lái)自于近年來(lái)資源、土地、勞動(dòng)力等各類要素價(jià)格的較大幅度上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年以來(lái)，我國(guó)原材料燃料動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)累計(jì)上升42%，土地交易價(jià)格指數(shù)累計(jì)上升了79.2%，農(nóng)業(yè)用工成本累計(jì)上漲136%。在經(jīng)濟(jì)全球化的形勢(shì)下，這些要素價(jià)格的變動(dòng)既取決于市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，也必然受到國(guó)際因素的示范、傳導(dǎo)和影響。此外，成本推動(dòng)型通貨膨脹的進(jìn)程本應(yīng)是平緩、連續(xù)的變化過(guò)程。而中國(guó)近年來(lái)的這一進(jìn)程屢次被國(guó)際因素打斷。如，1998年亞洲金融危機(jī)和2008年世界金融危機(jī)都曾嚴(yán)重地阻礙了生產(chǎn)成本均衡地推動(dòng)物價(jià)上漲的進(jìn)程，而積壓下來(lái)的新增生產(chǎn)成本遲早要通過(guò)高通脹的形式爆發(fā)出來(lái)。因此，這也可視為全球化帶給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)負(fù)面影響。


　　三、冷靜觀察，沉著應(yīng)對(duì)


　　我國(guó)政府高度重視管理通脹預(yù)期、控制物價(jià)水平的工作。今年6月，溫家寶總理在訪英時(shí)宣布，中國(guó)政府調(diào)控通脹工作已取得顯著成效，我們完全有信心、有能力保持價(jià)格總水平的基本穩(wěn)定。同時(shí)也必須指出，輸入性通脹雖然是我國(guó)物價(jià)上漲重要推手，但其變化主要取決于全球經(jīng)濟(jì)、金融、能源、糧食以及地緣政治等多種因素，主動(dòng)權(quán)不在我們手上。盡管如此，我們還是要積極應(yīng)對(duì)，有所作為。


　　1.提高調(diào)控的針對(duì)性，重點(diǎn)兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與調(diào)控通脹的關(guān)系。從去年下半年開(kāi)始，一些新興經(jīng)濟(jì)體就開(kāi)始選擇加息來(lái)抑制通脹，隨著國(guó)際能源價(jià)格高漲，歐洲也步入了加息的行列。從中國(guó)的實(shí)際出發(fā)，政府在采取價(jià)格補(bǔ)貼、下調(diào)關(guān)稅和必要的市場(chǎng)干預(yù)等措施外，最有效治理通脹的調(diào)控手段主要還是貨幣政策。從去年10月份開(kāi)始，我國(guó)的貨幣政策由適度寬松轉(zhuǎn)為穩(wěn)健。隨著5次加息和9次提高存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策已趨中性偏緊。考慮到推動(dòng)此輪通脹的一個(gè)重要因素是外部輸入性，這也意味著國(guó)內(nèi)緊縮政策的作用是有限的。一些專家認(rèn)為，如單純依靠緊縮政策降低總需求來(lái)抑制通脹，有可能影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，甚至導(dǎo)致“滯脹”。目前我國(guó)M2已下降到16%以下，企業(yè)普遍出現(xiàn)融資困難，民間借貸的年利息高達(dá)20%。融資成本增加在一定程度上也會(huì)加大物價(jià)上漲的壓力。因此，在把穩(wěn)定價(jià)格總水平作為宏觀調(diào)控首要任務(wù)時(shí)，必須增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、靈活性和有效性，特別要注重優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，繼續(xù)培育和擴(kuò)大有效需求，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。


　　2.堅(jiān)持改革創(chuàng)新，從體制機(jī)制上遏制輸入性通脹的影響。新一輪國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)根本上還是體制上的競(jìng)爭(zhēng)、制度上的競(jìng)爭(zhēng)。中國(guó)在改革開(kāi)放中形成的增長(zhǎng)模式雖然在過(guò)去幾十年取得令人矚目的成績(jī)，但“三高一資”型的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)已難以為繼。必須切實(shí)加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，加快能源、資源等要素價(jià)格改革，以提高能源資源利用效率，減少能源原材料進(jìn)口，減少對(duì)外部資源的依賴。這是阻斷國(guó)際通脹向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)的根本途徑和治本之策。要通過(guò)體制創(chuàng)新，重點(diǎn)推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，積極發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和服務(wù)經(jīng)濟(jì)，加大節(jié)能減排的政策優(yōu)惠和引導(dǎo)。要通過(guò)外貿(mào)體制創(chuàng)新，積極參與國(guó)際大宗商品的定價(jià)過(guò)程，提高我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上對(duì)能源、基礎(chǔ)原材料、大宗農(nóng)產(chǎn)品的議價(jià)、定價(jià)的能力和話語(yǔ)權(quán)。


　　3.加強(qiáng)資本管制，限制熱錢流入。新興經(jīng)濟(jì)體在應(yīng)對(duì)輸入性通脹過(guò)程中，普遍采取了回收流動(dòng)性和限制熱錢流入兩方面的措施。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)在加強(qiáng)資本管制的同時(shí)要加快金融體制改革和創(chuàng)新，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，加大人民幣匯率浮動(dòng)彈性，通過(guò)漸進(jìn)合理升值，抵御進(jìn)口價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的壓力。要進(jìn)一步向海外投資者開(kāi)放金融市場(chǎng)，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)投資者到海外投資，并加強(qiáng)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)，打擊地下錢莊違法外匯交易。通過(guò)經(jīng)濟(jì)、法律和必要的行政手段，提高國(guó)際熱錢流入、流出的成本。


　　4.建立健全價(jià)格分析、監(jiān)測(cè)和預(yù)警體系。要在整合現(xiàn)有價(jià)格監(jiān)測(cè)、分析系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，建立全國(guó)統(tǒng)一的具有權(quán)威性的監(jiān)測(cè)、分析、發(fā)布平臺(tái)。這個(gè)平臺(tái)不僅要監(jiān)測(cè)分析國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格，也要密切關(guān)注國(guó)際大宗商品的價(jià)格變動(dòng)情況，分析其對(duì)我國(guó)物價(jià)水平的影響；不僅要實(shí)時(shí)反映價(jià)格動(dòng)態(tài)，還要分析預(yù)測(cè)中長(zhǎng)期價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，及時(shí)預(yù)警。要培育提升我國(guó)在國(guó)際大宗商品價(jià)格方面的話語(yǔ)權(quán)，建立完善一些有權(quán)威的中國(guó)指數(shù)，盡量減少國(guó)際市場(chǎng)各類價(jià)格波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格的影響。要注重建立和規(guī)范價(jià)格信息的權(quán)威發(fā)布制度，定期向社會(huì)發(fā)布實(shí)時(shí)、準(zhǔn)確、全面的價(jià)格信息，引導(dǎo)社會(huì)輿論，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期。


　�。ㄗ髡撸簢�(guó)家發(fā)改委副主任）

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