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頁巖氣之后再炒致密氣 油氣板塊可關注油田服務企業(yè)

近日，有外媒稱致密氣正在改變著中國的天然氣生產(chǎn)格局，并將成為中國擴大“非常規(guī)”天然氣生產(chǎn)的主力。此后，有媒體發(fā)文稱“頁巖氣”之后，A股市場將刮起“致密氣”之風。

國都證券分析師向磊對第一財經(jīng)日報《財商》記者表示：“致密氣和常規(guī)天然氣相比只是儲存更深一點，在開采上需要更多地用到水平井，但總體上和常規(guī)氣沒有太大的區(qū)別，所以恐怕難以像頁巖氣那樣引起深層次炒作。”

那么，致密氣能否和頁巖氣相提并論，其中又有哪些投資機會值得關注？

致密氣發(fā)展前景或優(yōu)于頁巖氣

資料顯示，2012年中國致密氣產(chǎn)量突破300億立方米，幾乎占到全國天然氣總產(chǎn)量的三分之一，到2030年則有望增至1000億立方米，搶在頁巖氣和煤層氣之前引領非常規(guī)燃料的大發(fā)展。

在我國，致密氣、煤層氣和頁巖氣是三種重要的非常規(guī)天然氣資源，近年來這三種氣體在開采和利用方面都有不同程度的發(fā)展。

2012年伊始，煤層氣和頁巖氣“十二五”規(guī)劃相繼發(fā)布，為這兩種非常規(guī)天然氣開發(fā)定下目標。A股市場近兩年對頁巖氣產(chǎn)業(yè)鏈給予很大的關注，但卻很少提及致密氣這一概念。究其原因，與目前對致密氣的界定有關系。

“雖然致密氣是一種非常規(guī)天然氣，但目前更多的是放在常規(guī)天然氣的領域統(tǒng)計。”向磊表示，由于開采致密氣的技術要求較低，和常規(guī)天然氣開采相比并沒有太大的技術難度要突破，所以雖然致密氣是三種非常規(guī)氣體中儲量較大的，但卻很少被當作非常規(guī)天然氣熱捧。

此前，中國石油天然氣股份有限公司前副總裁賈承造對外透露，中石油將優(yōu)先開發(fā)致密氣(油)，致密氣的開發(fā)前景也比頁巖氣要更明朗。他表示，中石油選擇致密氣作為首選基于三個原因，一是致密氣的資源量數(shù)據(jù)相當可靠，而頁巖氣資源量數(shù)據(jù)猜測成分很大；二是開發(fā)致密氣技術較成熟；三是致密氣與常規(guī)氣的分布在很多地方有重疊，這樣致密氣開發(fā)在基礎設施建設方面不需要增加很多成本。

“相對于頁巖氣開發(fā)技術來說，我國的致密氣開發(fā)技術要成熟得多，而且已經(jīng)開始大面積推廣。從前景來看，致密氣也是清潔能源，在技術瓶頸不存在的情況下，石油企業(yè)更愿意投資開采。”大同證券(博客,微博)首席策略分析師胡曉輝對本報記者表示，致密氣雖然聽起來有點冷門，但前景很好。

致密氣炒作空間不及頁巖氣

從現(xiàn)有情況看，頁巖氣更多是概念炒作，國內的開采技術還不成熟，而頁巖氣開采目前也還不能覆蓋成本。但致密氣的開采則已經(jīng)相對成熟，中國的致密砂巖氣開發(fā)早在上世紀70年代就已經(jīng)啟動。

從國家規(guī)劃上看，非天然氣清潔能源是國家重點扶持的產(chǎn)業(yè)，目前國家給頁巖氣的補貼標準是每立方米0.4元，對煤層氣的補貼標準也達到每立方米0.2元，但并沒有專門針對致密氣的補貼政策。

對相關開采設備及技術企業(yè)來說，致密氣由于單井產(chǎn)出時間較短，因此要保證穩(wěn)定的供應，每年需要打更多的氣井，是一個持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的行業(yè)。

向磊認為：“以目前有限的信息看，致密氣開采在中國一直存在，天然氣開采總量的很大一部分來自致密氣，而且政策上目前也不配合對致密氣的關注。致密氣的開采是一個穩(wěn)定的增量，不管從產(chǎn)量還是從技術突破方面，很難有新的東西。”

事實上，如果市場關注致密氣概念，可能炒作的標的也會很大程度上和頁巖氣相重合。

“從市場操作角度來看，頁巖氣相關概念股也就是致密氣概念股，不過要注意的是，這是一個成熟的行業(yè)，有著扎實的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，因此，對于相關個股來說，增厚業(yè)績是穩(wěn)定的。”胡曉輝認為，由于前期對頁巖氣的炒作，相關概念股估值已經(jīng)到了相對高位，不建議繼續(xù)炒作。

關注油田服務企業(yè)投資機會

分析人士認為，雖然致密氣的概念不一定會得到市場的炒作，但目前油氣板塊仍舊有值得關注的領域。

向磊從產(chǎn)業(yè)鏈出發(fā)，，向我們梳理了油氣資源、油田服務、燃氣終端利用和天然氣管道環(huán)節(jié)的投資機會，建議主要關注油田服務龍頭公司。

他認為，油田服務是目前增量比較明顯和穩(wěn)定的領域，不管是頁巖氣的開采還是常規(guī)天然氣的利用，油田服務都具有較高的景氣度。

平安證券分析師楊紹輝認為：“盡管民營油服企業(yè)在國內油服行業(yè)中的市場份額約10%，但民營油服企業(yè)掌握著非常規(guī)油氣開采必備的增產(chǎn)技術，在市場化程度較高的鄂爾多斯盆地、新疆地區(qū)和四川盆地的服務市場中有較好的品牌形象，有望分享未來數(shù)年內我國2000億元油服增量市場。”

根據(jù)目前油田服務行業(yè)情況，向磊推薦關注杰瑞股份和恒泰艾普。

杰瑞股份是全球領先的油田裝備制造商和技術服務商、天然氣產(chǎn)業(yè)一體化供應商。2004年開始涉入天然氣輸送業(yè)務，已發(fā)展成為中國目前最大的天然氣壓縮機進口主機承銷商，天然氣加注和液化產(chǎn)品是杰瑞在天然氣領域多年經(jīng)營基礎上的又一次產(chǎn)品延伸。

恒泰艾普主要研發(fā)、銷售油氣勘探開發(fā)軟件，并利用這些軟件和相關技術為石油公司的勘探開發(fā)工作提供地震數(shù)據(jù)處理、綜合解釋和油藏開發(fā)方案設計等服務。(第一財經(jīng)日報)

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