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熱心問(wèn)友 2010-08-13

國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的思考黨的十六大報(bào)告提出“繼續(xù)調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)的布局和結(jié)構(gòu)，改革國(guó)有資產(chǎn)管理體制，是深化經(jīng)濟(jì)體制改革的重大任務(wù)”。隨著國(guó)有企業(yè)改革的不斷深化，產(chǎn)權(quán)制度改革已越來(lái)越重要。在傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)有企業(yè)作為國(guó)家行政機(jī)構(gòu)的附屬物，沒(méi)有獨(dú)立的法人地位。經(jīng)濟(jì)體制改革以后，雖然國(guó)有企業(yè)名義上具有法人地位，但沒(méi)有法人所必須具備的獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)必須擁有獨(dú)立支配的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的基礎(chǔ)，法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的確立具有重要的意義。一、國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革必須完善產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長(zhǎng)賈康指出： 國(guó)有企業(yè)改革是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革中的一個(gè)攻堅(jiān)任務(wù)，這個(gè)問(wèn)題解決不好，我們就永遠(yuǎn)不敢說(shuō)改革搞好了。不管前面所有的改革有多么的轟轟烈烈，那都是一些前哨戰(zhàn)、外圍戰(zhàn)，都是一些輔助性改革。國(guó)企攻堅(jiān)目標(biāo)和原則都很明確，就是建立現(xiàn)代企業(yè)制度。這就必然涉及抓大放小、改制、兼并重組等一系列實(shí)質(zhì)性措施。建立現(xiàn)代企業(yè)制度是我國(guó)企業(yè)改革的目標(biāo)和方向， 為此必須實(shí)行徹底的政企分開(kāi)改革， 改變企業(yè)與政府之間的行政隸屬關(guān)系，使企業(yè)能真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我約束、自我發(fā)展的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體，在聚財(cái)— — 用財(cái)— — 生財(cái)?shù)娜窟^(guò)程中，始終具有獨(dú)立的意志和利益。運(yùn)動(dòng)是資本先天屬性，資本在運(yùn)動(dòng)中才可能增值。所有資本的一般屬性都是在運(yùn)動(dòng)中通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)追求利潤(rùn)最大化。從資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的角度來(lái)看，把國(guó)有企業(yè)逐步改造成為股份制企業(yè)，本來(lái)應(yīng)該同時(shí)完成兩個(gè)轉(zhuǎn)變過(guò)程： 一是死錢變活錢， 即把原來(lái)投于企業(yè)并且凝固在土地、廠房、機(jī)器設(shè)備上的資金轉(zhuǎn)化為股票，通過(guò)發(fā)行上市， 按市場(chǎng)認(rèn)可的價(jià)格出售國(guó)有股的股票， 從而成為可流動(dòng)的資產(chǎn)；二是小錢變大錢，通過(guò)股票上市，實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)的增值。但實(shí)際情況是，在我國(guó)占上市公司股本總額74％左右的國(guó)有股和法人股是不上市的，股票市場(chǎng)起落與之關(guān)系不大。國(guó)有資產(chǎn)除了通過(guò)資產(chǎn)評(píng)估、向社會(huì)公眾溢價(jià)發(fā)行股票從而稀釋其它股本而增值外，并沒(méi)有從股票二級(jí)市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)增值。同時(shí)負(fù)作用還體現(xiàn)在： 一是企業(yè)的收購(gòu)與兼并機(jī)制不能真正啟動(dòng)。收購(gòu)與兼并的主要目的是控制目標(biāo)企業(yè)， 在國(guó)家股、法人股占絕對(duì)比例并且不能自由流動(dòng)的情況下，任何形式的企業(yè)收購(gòu)、控股都難以實(shí)現(xiàn)， 使上市公司的資本流動(dòng)呆滯，不利于國(guó)有資產(chǎn)存量調(diào)整和產(chǎn)業(yè)調(diào)整，上市公司無(wú)法真正擺脫原有的行政隸屬關(guān)系，不能真正地對(duì)其他股東負(fù)責(zé)，同時(shí)也感受不到來(lái)自市場(chǎng)的壓力，，未能建立起有效的約束和激勵(lì)機(jī)制。二是資本擴(kuò)張是上市公司的權(quán)利，也是其最大優(yōu)勢(shì)所在，但國(guó)家股、法人股常常缺少配股資金，轉(zhuǎn)配給公眾的股份又難以上市，上市公司的股本擴(kuò)張權(quán)和資本運(yùn)營(yíng)能力大打折扣。目前我國(guó)多數(shù)的上市公司的股權(quán)資本結(jié)構(gòu)先天不足，它一般由國(guó)家股、法人股、個(gè)人股構(gòu)成， 由于目前國(guó)家股、法人股尚難流通，只有個(gè)人股在股票二級(jí)市場(chǎng)流通轉(zhuǎn)讓，因此形成三股分割的局面。要順利進(jìn)行國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革就必須有個(gè)健康有序的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，以解決好國(guó)有股流通的問(wèn)題。我國(guó)的證券交易市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)近年來(lái)得到了較快的發(fā)展，為資本流動(dòng)創(chuàng)造有利條件。上海證券交易所、深圳證券交易所， 以及前幾年出現(xiàn)的可讓部分國(guó)有股、法人股進(jìn)行交易的STAQ和NEC交易系統(tǒng)，使股權(quán)、債權(quán)順利交易成為可能。證券市場(chǎng)的發(fā)展，為股票、基金、債券交易的規(guī)范化、合理化、程序化和集合化提供了組織保障和制度保障。有形的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)目前有200多家，為產(chǎn)權(quán)交易提供了較為集中、規(guī)范、開(kāi)放的市場(chǎng)。它們已成為資本市場(chǎng)重要的組成部分。相對(duì)于證券市場(chǎng)的日趨成熟，產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的發(fā)展較為遜色，而且至今沒(méi)有一部全國(guó)性的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易法規(guī)，使產(chǎn)權(quán)交易的運(yùn)作無(wú)法可循，因此產(chǎn)生了一系列的問(wèn)題。表現(xiàn)在：產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓主體缺位、錯(cuò)位，沒(méi)有一個(gè)具有法律依據(jù)的國(guó)有產(chǎn)權(quán)代表部門， 導(dǎo)致行政審批和政府包攬產(chǎn)權(quán)交易，政府的各有關(guān)企業(yè)主管部門和綜合經(jīng)濟(jì)行政部門，甚至企業(yè)自身都在行使國(guó)有資產(chǎn)的處置權(quán)；重組資產(chǎn)的高評(píng)低估時(shí)有發(fā)生，資產(chǎn)作價(jià)人為因素超過(guò)市場(chǎng)因素；政府對(duì)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的設(shè)立和運(yùn)作沒(méi)有及時(shí)進(jìn)行統(tǒng)一監(jiān)管，造成產(chǎn)權(quán)交易政出多門等等。當(dāng)然，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展緩慢也有客觀因素，主要問(wèn)題是交易標(biāo)的流動(dòng)性不高。比較產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)間的差距，我們不難看出，證券市場(chǎng)的迅速發(fā)展與市場(chǎng)架構(gòu)的完善息息相關(guān)。在證券市場(chǎng)上，證監(jiān)會(huì)代表政府對(duì)市場(chǎng)實(shí)施監(jiān)管，滬深兩家交易所組