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熱心問友 2010-08-13

國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革的思考黨的十六大報告提出“繼續(xù)調(diào)整國有經(jīng)濟的布局和結(jié)構(gòu)，改革國有資產(chǎn)管理體制，是深化經(jīng)濟體制改革的重大任務(wù)”。隨著國有企業(yè)改革的不斷深化，產(chǎn)權(quán)制度改革已越來越重要。在傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制下，國有企業(yè)作為國家行政機構(gòu)的附屬物，沒有獨立的法人地位。經(jīng)濟體制改革以后，雖然國有企業(yè)名義上具有法人地位，但沒有法人所必須具備的獨立的法人財產(chǎn)權(quán)。在現(xiàn)代企業(yè)制度下，企業(yè)必須擁有獨立支配的法人財產(chǎn)權(quán)。企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的基礎(chǔ)，法人財產(chǎn)權(quán)的確立具有重要的意義。一、國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革必須完善產(chǎn)權(quán)交易市場財政部財政科學(xué)研究所副所長賈康指出： 國有企業(yè)改革是中國經(jīng)濟改革中的一個攻堅任務(wù)，這個問題解決不好，我們就永遠不敢說改革搞好了。不管前面所有的改革有多么的轟轟烈烈，那都是一些前哨戰(zhàn)、外圍戰(zhàn)，都是一些輔助性改革。國企攻堅目標和原則都很明確，就是建立現(xiàn)代企業(yè)制度。這就必然涉及抓大放小、改制、兼并重組等一系列實質(zhì)性措施。建立現(xiàn)代企業(yè)制度是我國企業(yè)改革的目標和方向， 為此必須實行徹底的政企分開改革， 改變企業(yè)與政府之間的行政隸屬關(guān)系，使企業(yè)能真正成為自主經(jīng)營、自負盈虧、自我約束、自我發(fā)展的市場經(jīng)濟活動主體，在聚財— — 用財— — 生財?shù)娜窟^程中，始終具有獨立的意志和利益。運動是資本先天屬性，資本在運動中才可能增值。所有資本的一般屬性都是在運動中通過競爭追求利潤最大化。從資產(chǎn)運營的角度來看，把國有企業(yè)逐步改造成為股份制企業(yè)，本來應(yīng)該同時完成兩個轉(zhuǎn)變過程： 一是死錢變活錢， 即把原來投于企業(yè)并且凝固在土地、廠房、機器設(shè)備上的資金轉(zhuǎn)化為股票，通過發(fā)行上市， 按市場認可的價格出售國有股的股票， 從而成為可流動的資產(chǎn)；二是小錢變大錢，通過股票上市，實現(xiàn)國有企業(yè)資產(chǎn)的增值。但實際情況是，在我國占上市公司股本總額74％左右的國有股和法人股是不上市的，股票市場起落與之關(guān)系不大。國有資產(chǎn)除了通過資產(chǎn)評估、向社會公眾溢價發(fā)行股票從而稀釋其它股本而增值外，并沒有從股票二級市場上實現(xiàn)增值。同時負作用還體現(xiàn)在： 一是企業(yè)的收購與兼并機制不能真正啟動。收購與兼并的主要目的是控制目標企業(yè)， 在國家股、法人股占絕對比例并且不能自由流動的情況下，任何形式的企業(yè)收購、控股都難以實現(xiàn)， 使上市公司的資本流動呆滯，不利于國有資產(chǎn)存量調(diào)整和產(chǎn)業(yè)調(diào)整，上市公司無法真正擺脫原有的行政隸屬關(guān)系，不能真正地對其他股東負責，同時也感受不到來自市場的壓力，，未能建立起有效的約束和激勵機制。二是資本擴張是上市公司的權(quán)利，也是其最大優(yōu)勢所在，但國家股、法人股常常缺少配股資金，轉(zhuǎn)配給公眾的股份又難以上市，上市公司的股本擴張權(quán)和資本運營能力大打折扣。目前我國多數(shù)的上市公司的股權(quán)資本結(jié)構(gòu)先天不足，它一般由國家股、法人股、個人股構(gòu)成， 由于目前國家股、法人股尚難流通，只有個人股在股票二級市場流通轉(zhuǎn)讓，因此形成三股分割的局面。要順利進行國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革就必須有個健康有序的產(chǎn)權(quán)交易市場，以解決好國有股流通的問題。我國的證券交易市場和產(chǎn)權(quán)交易市場近年來得到了較快的發(fā)展，為資本流動創(chuàng)造有利條件。上海證券交易所、深圳證券交易所， 以及前幾年出現(xiàn)的可讓部分國有股、法人股進行交易的STAQ和NEC交易系統(tǒng)，使股權(quán)、債權(quán)順利交易成為可能。證券市場的發(fā)展，為股票、基金、債券交易的規(guī)范化、合理化、程序化和集合化提供了組織保障和制度保障。有形的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場目前有200多家，為產(chǎn)權(quán)交易提供了較為集中、規(guī)范、開放的市場。它們已成為資本市場重要的組成部分。相對于證券市場的日趨成熟，產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展較為遜色，而且至今沒有一部全國性的企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易法規(guī)，使產(chǎn)權(quán)交易的運作無法可循，因此產(chǎn)生了一系列的問題。表現(xiàn)在：產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓主體缺位、錯位，沒有一個具有法律依據(jù)的國有產(chǎn)權(quán)代表部門， 導(dǎo)致行政審批和政府包攬產(chǎn)權(quán)交易，政府的各有關(guān)企業(yè)主管部門和綜合經(jīng)濟行政部門，甚至企業(yè)自身都在行使國有資產(chǎn)的處置權(quán)；重組資產(chǎn)的高評低估時有發(fā)生，資產(chǎn)作價人為因素超過市場因素；政府對產(chǎn)權(quán)市場的設(shè)立和運作沒有及時進行統(tǒng)一監(jiān)管，造成產(chǎn)權(quán)交易政出多門等等。當然，產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展緩慢也有客觀因素，主要問題是交易標的流動性不高。比較產(chǎn)權(quán)市場和證券市場間的差距，我們不難看出，證券市場的迅速發(fā)展與市場架構(gòu)的完善息息相關(guān)。在證券市場上，證監(jiān)會代表政府對市場實施監(jiān)管，滬深兩家交易所組