本文關(guān)鍵詞：藝術(shù)品信托，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

　　和訊信托綜合報(bào)道 熱絡(luò)了好一陣的消費(fèi)信托最近又出了新產(chǎn)品，近日建信信托推出的一款藝術(shù)品消費(fèi)信托熱銷，很快就募集了2億元資金。

　　與融資類、投資類藝術(shù)品信托，還有藝術(shù)家基金模式不同，藝術(shù)品消費(fèi)信托更強(qiáng)調(diào)消費(fèi)功能。該業(yè)務(wù)模式下，投資者并不需要過(guò)多考慮藝術(shù)品的鑒定估值、變現(xiàn)問(wèn)題，可根據(jù)個(gè)人主觀偏好選擇性消費(fèi)藝術(shù)品。

　　既重消費(fèi)又兼有理財(cái)功能

　　事實(shí)上，信托公司從2007年就開(kāi)始探索藝術(shù)品信托，并于2011年達(dá)到發(fā)行峰值。2011年，作為另類投資領(lǐng)域嘗試的藝術(shù)品信托發(fā)行共45款，發(fā)行規(guī)模55億元。但其后由于藝術(shù)品變現(xiàn)周期長(zhǎng)、難度大等特點(diǎn)，多款藝術(shù)品信托暴露風(fēng)險(xiǎn)，藝術(shù)品信托也逐漸銷聲匿跡。

　　與融資類、投資類藝術(shù)品信托，還有藝術(shù)家基金模式不同，藝術(shù)品消費(fèi)信托更強(qiáng)調(diào)消費(fèi)功能。該業(yè)務(wù)模式下，投資者并不需要過(guò)多考慮藝術(shù)品的鑒定估值、變現(xiàn)問(wèn)題，可根據(jù)個(gè)人主觀偏好選擇性消費(fèi)藝術(shù)品。

　　警惕三大風(fēng)險(xiǎn)

　　2010年前后，藝術(shù)品市場(chǎng)的火爆使得藝術(shù)品信托的收益率水漲船高，這類產(chǎn)品的平均收益率一度達(dá)到10%至12%。然而，隨著藝術(shù)品市場(chǎng)開(kāi)始調(diào)整，這類產(chǎn)品的收益率開(kāi)始分化，不少產(chǎn)品甚至遇到兌付危機(jī)。

　　業(yè)內(nèi)人士回憶，藝術(shù)品信托通常通過(guò)拍賣形式退出，，由于2011年成立了大量藝術(shù)品信托，使得2013年這類產(chǎn)品的退出面臨較大壓力，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品市場(chǎng)調(diào)整更加劇了兌付難度。例如，2014年6月，某大型信托公司發(fā)布公告，旗下一款藝術(shù)品信托共持有中國(guó)書(shū)畫(huà)類藝術(shù)品23件，由于2014年以來(lái)受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，以及禮品市場(chǎng)急速降溫，對(duì)藝術(shù)品的銷售產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。雖經(jīng)與投資顧問(wèn)及其他相關(guān)人士反復(fù)溝通，已達(dá)成部分藝術(shù)品銷售意向，但仍存在較大不確定性，信托計(jì)劃面臨著流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，到期信托財(cái)產(chǎn)或?qū)o(wú)法全部變現(xiàn)。此后，這只產(chǎn)品爆發(fā)兌付危機(jī)，一度引發(fā)輿論關(guān)注。

　　因此，藝術(shù)品信托的投資風(fēng)險(xiǎn)亦不可不察。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在融資、投資、管理三類產(chǎn)品中，融資類藝術(shù)品信托風(fēng)險(xiǎn)較小且收益穩(wěn)定；投資類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，類似于“陽(yáng)光私募”，很大程度取決于投資顧問(wèn)的投資及風(fēng)控能力；管理型產(chǎn)品的最終退出有賴于簽約藝術(shù)家的估值提升，風(fēng)險(xiǎn)更大。

（責(zé)任編輯：欒漢青 HF008）

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