本文關(guān)鍵詞：異質(zhì)性沖擊下的油市波動及其影響——基于符號約束VAR的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 原油價(jià)格 多空投機(jī)沖擊 符號約束VAR

【摘要】：本文基于Uhlig懲罰函數(shù)法和美國經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),研究了實(shí)體供需、名義價(jià)格以及多空投機(jī)等沖擊性質(zhì)對原油市場和宏觀經(jīng)濟(jì)的異質(zhì)性影響。研究發(fā)現(xiàn):實(shí)體供給和需求沖擊均推高了油價(jià)和通脹,但對產(chǎn)出具有相反的短期影響;美元升值打壓油價(jià),減少原油供給,卻降低美國通脹并刺激中長期產(chǎn)出增加;原油市場在投機(jī)沖擊下,油價(jià)上漲時(shí)增加庫存,油價(jià)下跌時(shí)拋售存貨,扭曲了價(jià)格信號調(diào)節(jié)實(shí)體供需的功能。最后,本文為我國應(yīng)對異質(zhì)性沖擊下的油市波動提出針對性的應(yīng)對舉措。
【作者單位】： 財(cái)政部中國財(cái)政科學(xué)研究院;中國人民銀行大連市中心支行;
【關(guān)鍵詞】： 原油價(jià)格 多空投機(jī)沖擊 符號約束VAR
【分類號】：F416.22;F764.1;F224
【正文快照】： 關(guān)鍵詞:原油價(jià)格;多空投機(jī)沖擊;符號約束VAR _、引言 隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)好轉(zhuǎn),美聯(lián)儲在2014年最后一次議息會議上決定正式結(jié)束量化寬松政策,其貨幣政策在2015年進(jìn)人加息通道。在美國量化寬松政策存續(xù)期間,國際油價(jià)發(fā)生了“過山車”式的暴漲暴跌。面對油價(jià)的暴漲暴跌,理

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