發(fā)布時間：2017-09-02 20:10

  本文關鍵詞：基于DCC-GARCH模型的中美棉花期貨市場聯(lián)動效應分析

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【摘要】：隨著經濟全球化和金融自由化步伐的加快,全球金融市場的聯(lián)動性呈現(xiàn)顯著性增強的趨勢。期貨市場成為金融市場的重要組成部分之一,這主要是因為期貨市場不僅為投資者提供了規(guī)避市場風險的有效工具,而且也為國民經濟的快速健康發(fā)展注入了新的活力。棉花期貨市場作為期貨市場的重要組成部分,無論在我國還是在全球期貨市場都具有重要地位。本文選取鄭州期貨交易所和紐約商品交易所的棉花期貨作為研究對象。以上述兩個交易所的棉花價格指數為變量,通過對目標市場進行聯(lián)動性的對比分析,選擇廣泛應用于研究變量間關系的協(xié)整理論和誤差修正模型等對中美棉花期貨市場的聯(lián)動性進行實證分析�；谘芯�,本文得出結論如下:一、中國和美國棉花期貨價格指數序列都是白噪聲的,同時收益率序列也都是白噪聲的;兩市場棉花價格指數都是一階平穩(wěn)序列,同時收益率序列也都是平穩(wěn)性序列。二、中美兩國棉花期貨市場之間存在著長期均衡的穩(wěn)定關系,美國棉花期貨價格對我國棉花期貨價格的影響較大,兩國棉花期貨市場之間存在著短期的動態(tài)關系。三、中美兩國棉花期貨的價格之間有著顯著的單向格蘭杰因果關系。四、中美兩國棉花期貨的價格間呈現(xiàn)高度的正相關性;無論是靜態(tài)條件下還是動態(tài)條件下,中美兩國的棉花期貨市場之間均存在顯著的相關性,且動態(tài)相關性特別明顯,這表明了中美兩國棉花期貨市場的聯(lián)動性呈現(xiàn)逐漸增強的態(tài)勢。
【關鍵詞】：棉花期貨 聯(lián)動性 DCC-GARCH模型 協(xié)整模型
【學位授予單位】：重慶大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F313.7;F713.35
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 1 緒論7-17
• 1.1 研究背景與研究意義7-8
• 1.1.1 研究背景7-8
• 1.1.2 研究意義8
• 1.2 文獻綜述8-13
• 1.2.1 國外文獻8-10
• 1.2.2 國內文獻10-13
• 1.2.3 文獻評述13
• 1.3 研究內容與方法13-14
• 1.3.1 研究內容13-14
• 1.3.2 研究方法14
• 1.4 研究的技術路線14-16
• 1.5 本文的創(chuàng)新16-17
• 2 主要研究方法及模型介紹17-26
• 2.1 引言17
• 2.2 協(xié)整理論及其檢驗17-20
• 2.2.1 協(xié)整的定義17-18
• 2.2.2 協(xié)整關系的存在性與檢驗18-19
• 2.2.3 序列的平穩(wěn)性檢驗19-20
• 2.3 誤差修正模型（ECM）20-21
• 2.4 Granger因果關系檢驗21-22
• 2.5 DCC-GARCH模型22-26
• 2.5.1 多元GARCH模型概述22-23
• 2.5.2 DCC-GARCH模型的原理23-24
• 2.5.3 DCC模型的參數估計24-26
• 3 中美棉花期貨市場比較分析26-46
• 3.1 中美棉花期貨市場發(fā)展比較26-29
• 3.1.1 美國棉花期貨市場的起源及發(fā)展26-27
• 3.1.2 中國棉花期貨市場的起源及發(fā)展27-28
• 3.1.3 中美棉花期貨市場的起源及發(fā)展比較總結28-29
• 3.2 中美棉花期貨市場交易情況比較29-46
• 3.2.1 中美棉花期貨市場交易量比較29-31
• 3.2.2 中美棉花期貨市場換手率比較31
• 3.2.3 中美棉花期貨市場持倉量比較31-34
• 3.2.4 中美棉花期貨市場交割量和交割率比較34-36
• 3.2.5 中美棉花期貨市場投資者結構比較36-46
• 4 實證結果與分析46-57
• 4.1 計量模型的建立46
• 4.2 數據的選取及處理46-48
• 4.3 中美棉花期貨價格指數和收益率的統(tǒng)計描述48-49
• 4.4 中國與美國棉花期貨價格指數均衡關系檢驗49-53
• 4.4.1 中美棉花期貨市場變量平穩(wěn)性的單位根檢驗49
• 4.4.2 中美棉花期貨市場價格的長期均衡檢驗49-52
• 4.4.3 鄭州與紐約兩個市場棉花期貨市場價格的短期均衡關系模型52-53
• 4.5 鄭州與紐約棉花期貨市場的因果關系研究53-54
• 4.6 中美兩個棉花期貨市場的相關性研究54-57
• 4.6.1 中美兩棉花期貨價格的靜態(tài)分析55
• 4.6.2 中美兩個棉花期貨的動態(tài)相關性研究55-57
• 5 結論與對策57-60
• 5.1 主要結論57-58
• 5.2 對策建議58
• 5.3 不足與展望58-60
• 致謝60-61
• 參考文獻61-62

【相似文獻】

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本文編號：780621