本文關(guān)鍵詞：基于DCC-GARCH模型的中美棉花期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)分析

  更多相關(guān)文章： 棉花期貨 聯(lián)動(dòng)性 DCC-GARCH模型 協(xié)整模型

【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化步伐的加快,全球金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性呈現(xiàn)顯著性增強(qiáng)的趨勢(shì)。期貨市場(chǎng)成為金融市場(chǎng)的重要組成部分之一,這主要是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)不僅為投資者提供了規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效工具,而且也為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的快速健康發(fā)展注入了新的活力。棉花期貨市場(chǎng)作為期貨市場(chǎng)的重要組成部分,無(wú)論在我國(guó)還是在全球期貨市場(chǎng)都具有重要地位。本文選取鄭州期貨交易所和紐約商品交易所的棉花期貨作為研究對(duì)象。以上述兩個(gè)交易所的棉花價(jià)格指數(shù)為變量,通過(guò)對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)進(jìn)行聯(lián)動(dòng)性的對(duì)比分析,選擇廣泛應(yīng)用于研究變量間關(guān)系的協(xié)整理論和誤差修正模型等對(duì)中美棉花期貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性進(jìn)行實(shí)證分析。基于研究,本文得出結(jié)論如下:一、中國(guó)和美國(guó)棉花期貨價(jià)格指數(shù)序列都是白噪聲的,同時(shí)收益率序列也都是白噪聲的;兩市場(chǎng)棉花價(jià)格指數(shù)都是一階平穩(wěn)序列,同時(shí)收益率序列也都是平穩(wěn)性序列。二、中美兩國(guó)棉花期貨市場(chǎng)之間存在著長(zhǎng)期均衡的穩(wěn)定關(guān)系,美國(guó)棉花期貨價(jià)格對(duì)我國(guó)棉花期貨價(jià)格的影響較大,兩國(guó)棉花期貨市場(chǎng)之間存在著短期的動(dòng)態(tài)關(guān)系。三、中美兩國(guó)棉花期貨的價(jià)格之間有著顯著的單向格蘭杰因果關(guān)系。四、中美兩國(guó)棉花期貨的價(jià)格間呈現(xiàn)高度的正相關(guān)性;無(wú)論是靜態(tài)條件下還是動(dòng)態(tài)條件下,中美兩國(guó)的棉花期貨市場(chǎng)之間均存在顯著的相關(guān)性,且動(dòng)態(tài)相關(guān)性特別明顯,這表明了中美兩國(guó)棉花期貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性呈現(xiàn)逐漸增強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。
【關(guān)鍵詞】：棉花期貨 聯(lián)動(dòng)性 DCC-GARCH模型 協(xié)整模型
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F313.7;F713.35
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 1 緒論7-17
• 1.1 研究背景與研究意義7-8
• 1.1.1 研究背景7-8
• 1.1.2 研究意義8
• 1.2 文獻(xiàn)綜述8-13
• 1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)8-10
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)10-13
• 1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述13
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與方法13-14
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容13-14
• 1.3.2 研究方法14
• 1.4 研究的技術(shù)路線14-16
• 1.5 本文的創(chuàng)新16-17
• 2 主要研究方法及模型介紹17-26
• 2.1 引言17
• 2.2 協(xié)整理論及其檢驗(yàn)17-20
• 2.2.1 協(xié)整的定義17-18
• 2.2.2 協(xié)整關(guān)系的存在性與檢驗(yàn)18-19
• 2.2.3 序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)19-20
• 2.3 誤差修正模型（ECM）20-21
• 2.4 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)21-22
• 2.5 DCC-GARCH模型22-26
• 2.5.1 多元GARCH模型概述22-23
• 2.5.2 DCC-GARCH模型的原理23-24
• 2.5.3 DCC模型的參數(shù)估計(jì)24-26
• 3 中美棉花期貨市場(chǎng)比較分析26-46
• 3.1 中美棉花期貨市場(chǎng)發(fā)展比較26-29
• 3.1.1 美國(guó)棉花期貨市場(chǎng)的起源及發(fā)展26-27
• 3.1.2 中國(guó)棉花期貨市場(chǎng)的起源及發(fā)展27-28
• 3.1.3 中美棉花期貨市場(chǎng)的起源及發(fā)展比較總結(jié)28-29
• 3.2 中美棉花期貨市場(chǎng)交易情況比較29-46
• 3.2.1 中美棉花期貨市場(chǎng)交易量比較29-31
• 3.2.2 中美棉花期貨市場(chǎng)換手率比較31
• 3.2.3 中美棉花期貨市場(chǎng)持倉(cāng)量比較31-34
• 3.2.4 中美棉花期貨市場(chǎng)交割量和交割率比較34-36
• 3.2.5 中美棉花期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)比較36-46
• 4 實(shí)證結(jié)果與分析46-57
• 4.1 計(jì)量模型的建立46
• 4.2 數(shù)據(jù)的選取及處理46-48
• 4.3 中美棉花期貨價(jià)格指數(shù)和收益率的統(tǒng)計(jì)描述48-49
• 4.4 中國(guó)與美國(guó)棉花期貨價(jià)格指數(shù)均衡關(guān)系檢驗(yàn)49-53
• 4.4.1 中美棉花期貨市場(chǎng)變量平穩(wěn)性的單位根檢驗(yàn)49
• 4.4.2 中美棉花期貨市場(chǎng)價(jià)格的長(zhǎng)期均衡檢驗(yàn)49-52
• 4.4.3 鄭州與紐約兩個(gè)市場(chǎng)棉花期貨市場(chǎng)價(jià)格的短期均衡關(guān)系模型52-53
• 4.5 鄭州與紐約棉花期貨市場(chǎng)的因果關(guān)系研究53-54
• 4.6 中美兩個(gè)棉花期貨市場(chǎng)的相關(guān)性研究54-57
• 4.6.1 中美兩棉花期貨價(jià)格的靜態(tài)分析55
• 4.6.2 中美兩個(gè)棉花期貨的動(dòng)態(tài)相關(guān)性研究55-57
• 5 結(jié)論與對(duì)策57-60
• 5.1 主要結(jié)論57-58
• 5.2 對(duì)策建議58
• 5.3 不足與展望58-60
• 致謝60-61
• 參考文獻(xiàn)61-62

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本文編號(hào)：780621