本文關(guān)鍵詞：異質(zhì)性媒體與資本市場(chǎng)信息效率

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【摘要】：新聞傳媒通過其信息處理和傳播功能,對(duì)資本市場(chǎng)的信息整合產(chǎn)生了重要影響。不同于以往的研究,文章深入新聞傳媒行業(yè)內(nèi)部,探討了不同類別的媒體(中央媒體與各地方媒體)對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)信息效率的差異化影響。研究發(fā)現(xiàn):中央媒體既可以直接提升資本市場(chǎng)信息效率,又可以通過削弱政治關(guān)聯(lián)對(duì)資本市場(chǎng)信息整合的不利影響,間接改善資本市場(chǎng)信息效率;地方媒體雖然能夠直接提升資本市場(chǎng)信息效率,但是無力削弱政治關(guān)聯(lián)對(duì)資本市場(chǎng)信息整合的不利影響,其間接渠道并不起作用。這一結(jié)果考慮了媒體跟蹤上市公司時(shí)可能產(chǎn)生的內(nèi)生性問題,在一系列穩(wěn)健性測(cè)試中始終存在。文章認(rèn)為,相對(duì)于地方媒體,中央媒體在信息透明度較低情況下的信息獲取和處理的能力優(yōu)勢(shì),以及面對(duì)政治關(guān)聯(lián)時(shí)保持客觀報(bào)道的獨(dú)立性優(yōu)勢(shì),可以解釋這一發(fā)現(xiàn)。
【作者單位】： 浙江工商大學(xué)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 異質(zhì)性媒體 股價(jià)同步性 政治關(guān)聯(lián)
【基金】：浙江省自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(LQ15G020002) 國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71272218,71272013,71272011);國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目(71502166)
【分類號(hào)】：G206;F832.5
【正文快照】： 3.北京大學(xué)光華管理學(xué)院,北京100871)一、引言資本市場(chǎng)上絕大多數(shù)信息的傳遞都要依賴媒體,促成媒體實(shí)現(xiàn)信息傳遞職能的因素既有證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的制度性規(guī)定,也有出于商業(yè)利益考量或新聞價(jià)值訴求的媒體自主傳播動(dòng)機(jī)。由于媒體在資本市場(chǎng)上具有舉足輕重的地位,眾多學(xué)者探討了其公

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【相似文獻(xiàn)】

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4 本報(bào)記者 周，

本文編號(hào)：680433