發(fā)布時(shí)間：2017-06-25 16:07

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的有效性分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著利率市場(chǎng)化改革的深入,隨著我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的不斷發(fā)展,學(xué)者們對(duì)國(guó)債市的研究也不斷地進(jìn)步。我國(guó)由于經(jīng)濟(jì)、政治體制、歷史等種種原因,國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)育較為落后,落后不僅是與一些發(fā)達(dá)國(guó)家相比,與我國(guó)的其他金融工具相比,國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展也較為滯后。而國(guó)債市場(chǎng)在一國(guó)的金融市場(chǎng)乃至在整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行上都發(fā)揮了極重要的作用:國(guó)債市場(chǎng)為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定提供了重要的平臺(tái),貨幣政策(主要指公開(kāi)市場(chǎng)操作)、財(cái)政政策一般都以國(guó)債市場(chǎng)為平臺(tái)進(jìn)行宏觀的經(jīng)濟(jì)調(diào)控;國(guó)債市場(chǎng)生成著整個(gè)金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)價(jià)格,被普遍的視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率;國(guó)債市場(chǎng)為其他金融市場(chǎng)提供流動(dòng)性支持,為投資者提供利率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。因此,越來(lái)越多的學(xué)者把研究的目光投向了國(guó)債,國(guó)債市場(chǎng)的完善發(fā)展也已經(jīng)引起了我國(guó)的最高決策層的重視。在研究金融工具時(shí),我們總是關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)、收益的關(guān)系。而國(guó)債這一金融工具的風(fēng)險(xiǎn)、收益關(guān)系就集中體現(xiàn)在國(guó)債收益率曲線中,國(guó)債收益率曲線能夠幫助投資者在一級(jí)市場(chǎng)中計(jì)算國(guó)債的投標(biāo)利率,是是否進(jìn)行投資、怎么來(lái)投資的一個(gè)重要依據(jù),并為預(yù)測(cè)二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格提供相應(yīng)依據(jù)。同時(shí),政府發(fā)行國(guó)債、加強(qiáng)對(duì)國(guó)債的管理、實(shí)施貨幣政策、財(cái)政政策也需要參考國(guó)債收益率曲線的變動(dòng),因而,國(guó)債收益率曲線是國(guó)債市場(chǎng)上的重要研究工具。盡管我國(guó)的國(guó)債收益率曲線,其本身是完整、準(zhǔn)確的,但這并不能說(shuō)明我國(guó)當(dāng)前的國(guó)債市場(chǎng),是有效的市場(chǎng)。因此,本文很有必要,就我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)是否有效進(jìn)行深入的探討。本文共包括五個(gè)部分:第一部分為緒論,包括論文的選題背景、選題意義,相關(guān)文獻(xiàn)綜述、本文框架結(jié)構(gòu)、本文的創(chuàng)新及不足。第二部分是國(guó)債市場(chǎng)有效性的相關(guān)理論知識(shí):本章分析了國(guó)債市場(chǎng)的重要地位和作用,總結(jié)了國(guó)債的基本功能,分析了影響國(guó)債價(jià)格的因素,給出了有效性市場(chǎng)的含義。第三部分探討了我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)有效性的判別標(biāo)準(zhǔn),并根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)對(duì)我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)在對(duì)應(yīng)方面的有效性進(jìn)行了定性和實(shí)證檢驗(yàn)。第四部分是原因分析,分析了當(dāng)前導(dǎo)致我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)非強(qiáng)有效的主要原因,這一部分是定性分析。最后一部分為本文的政策建議部分,根據(jù)以上四個(gè)部分的分析研究,本文提出了以下幾個(gè)方面的政策建議,包括:豐富交易主體類(lèi)型、豐富國(guó)債交易品種、完善發(fā)行機(jī)制、建立統(tǒng)一的國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)、提高二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性、強(qiáng)化國(guó)債衍生品的發(fā)展等。
【關(guān)鍵詞】：國(guó)債市場(chǎng) 有效性 政策建議
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F812.5;F832.5
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 緒論11-15
• 0.1 研究背景及意義11
• 0.2 文獻(xiàn)綜述11-13
• 0.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀11-12
• 0.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀12-13
• 0.3 本文的結(jié)構(gòu)13-14
• 0.4 本文的創(chuàng)新及不足14-15
• 1 理論分析15-19
• 1.1 市場(chǎng)有效性的含義15
• 1.2 有效市場(chǎng)理論15-16
• 1.2.1 有效市場(chǎng)假說(shuō)15-16
• 1.2.2 對(duì)EMH理論的質(zhì)疑16
• 1.3 影響國(guó)債價(jià)格的因素16-17
• 1.3.1 基本面因素16-17
• 1.3.2 資金面因素17
• 1.3.3 政策面因素17
• 1.4 國(guó)債的功能和作用17-19
• 2 我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)是否有效的判別19-29
• 2.1 市場(chǎng)規(guī)模19-21
• 2.1.1 判別標(biāo)準(zhǔn)19
• 2.1.2 我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)規(guī)模的定性分析19-21
• 2.2 期限結(jié)構(gòu)21-23
• 2.2.1 判別標(biāo)準(zhǔn)21
• 2.2.2 我國(guó)國(guó)債期限結(jié)構(gòu)的定性分析21-23
• 2.3 發(fā)行周期23-24
• 2.3.1 判別標(biāo)準(zhǔn)23
• 2.3.2 我國(guó)國(guó)債發(fā)行周期的定性分析23-24
• 2.4 發(fā)行制度24-26
• 2.4.1 判別標(biāo)準(zhǔn)24-25
• 2.4.2 我國(guó)國(guó)債發(fā)行制度的定性分析25-26
• 2.5 我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)有效性的實(shí)證檢驗(yàn)26-29
• 2.5.1 判別標(biāo)準(zhǔn)27
• 2.5.2 實(shí)證檢驗(yàn)27-29
• 3 我國(guó)國(guó)債市場(chǎng)非有效的原因29-33
• 3.1 投資主體結(jié)構(gòu)欠合理29
• 3.2 國(guó)債期限結(jié)構(gòu)單一29-30
• 3.3 發(fā)行機(jī)制不合理30-31
• 3.4 流通市場(chǎng)不統(tǒng)一31
• 3.5 二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性不足31-33
• 4 政策建議33-36
• 4.1 豐富交易主體的類(lèi)型33
• 4.2 豐富國(guó)債交易品種33-34
• 4.3 完善發(fā)行機(jī)制34
• 4.4 建立統(tǒng)一的國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)34
• 4.5 提高二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性34-35
• 4.6 強(qiáng)化國(guó)債衍生品的發(fā)展35-36
• 參考文獻(xiàn)36-40
• 致謝40-41

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：482700