本文關(guān)鍵詞：基于ECM-DCC模型的期貨動(dòng)態(tài)CVaR套期保值模型及其實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：期貨套期保值是企業(yè)以及投資者管理和防范現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的基本工具,其核心問題是套期比的估算。本文以綜合考慮收益和風(fēng)險(xiǎn)、并反映套保者風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的CVaR為優(yōu)化目標(biāo),通過利用考慮期貨和現(xiàn)貨之間的協(xié)整關(guān)系、聯(lián)合收益的短期動(dòng)態(tài)變化性、兩者波動(dòng)率以及相關(guān)程度的結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)性等特征的ECM-DCC模型對(duì)期貨和現(xiàn)貨收益的聯(lián)合動(dòng)態(tài)變化過程加以描述,建立期貨動(dòng)態(tài)CVaR最優(yōu)套期保值比率模型。該比率具有明確的動(dòng)態(tài)解析公式,其很好地解決了現(xiàn)有CVaR套期比的靜態(tài)問題以及數(shù)值解的復(fù)雜性問題。與基于樣本矩的靜態(tài)模型和ECM-CCC模型的樣本內(nèi)外實(shí)證對(duì)比研究表明本文所提模型的套期保值效果優(yōu)于其他兩種模型,尤其在現(xiàn)貨和期貨價(jià)格波動(dòng)劇烈、相關(guān)性較低時(shí)期,本文方法只需相對(duì)較少的期貨便可達(dá)到更優(yōu)的套期保值效果。
【作者單位】： 中國(guó)海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系;青島大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系;
【關(guān)鍵詞】： 數(shù)量經(jīng)濟(jì) CVaR套期保值模型 ECM-DCC模型 動(dòng)態(tài)套期比
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71201147,71103165) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金(12YJC630161) 全國(guó)統(tǒng)計(jì)科學(xué)研究項(xiàng)目(2014511)
【分類號(hào)】：F724.5;F764.2
【正文快照】： 0引言套期保值是指為暫時(shí)替代未來現(xiàn)金頭寸或抵消當(dāng)前現(xiàn)金頭寸所帶來的風(fēng)險(xiǎn)而采取的頭寸狀態(tài)。在各種可用于套期保值的金融衍生工具中,期貨合約是最常見的保值品種。由于期貨套期保值是企業(yè)以及投資者管理和防范資源性基礎(chǔ)商品和金融基礎(chǔ)資產(chǎn)等現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的基本工具,尤

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  本文關(guān)鍵詞：基于ECM-DCC模型的期貨動(dòng)態(tài)CVaR套期保值模型及其實(shí)證分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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