本文關(guān)鍵詞：能源期貨價格的演化分析及定價效率實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：選取國際原油、汽油和取暖油期貨價格收益率數(shù)據(jù)序列,利用相空間重構(gòu)技術(shù)論證能源期貨市場是一復雜的非線性系統(tǒng),通過最大Lyapunov指數(shù),Hurst指數(shù),關(guān)聯(lián)維度和Kolmogorov熵的計算,得出能源期貨價格的混沌特征和混沌程度的估計.利用相空間重構(gòu)數(shù)據(jù),基于多種計量經(jīng)濟學模型,定義了價格發(fā)現(xiàn)和風險轉(zhuǎn)移系數(shù),對能源期貨市場定價效率進行實證分析,研究發(fā)現(xiàn):原油、汽油、取暖油期貨和現(xiàn)貨市場中,期貨價格分別承擔了86.30%、83.48%和80.30%的價格發(fā)現(xiàn)功能;原油與取暖油期貨市場中,原油期貨價格承擔了65.20%的價格發(fā)現(xiàn)功能;計算得到,原油、汽油、取暖油期貨市場的風險轉(zhuǎn)移系數(shù)分別為0.6807、0.9740和0.8940,說明原油期貨市場的風險轉(zhuǎn)移功能遠高于汽油、取暖油期貨市場的風險轉(zhuǎn)移功能,同時得到,原油與取暖油期貨市場間的風險轉(zhuǎn)移功能較低.
【作者單位】： 南京師范大學數(shù)學科學學院;江蘇大學能源發(fā)展與環(huán)境保護戰(zhàn)略研究中心;南京師范大學泰州學院;
【關(guān)鍵詞】： 能源期貨市場 相空間 混沌特征 價格發(fā)現(xiàn) 風險轉(zhuǎn)移
【基金】：國家自然科學基金(71503132,51276081,91546118) 國家社會科學基金重大項目(12&ZD062) 江蘇省青藍工程資助(SJ201423) 江蘇省高校自然科學重大項目(14KJA110001) 江蘇省高校自然科學面上項目(14KJD110005)
【分類號】：F724.5;F764.1
【正文快照】： 能源期貨價格的演化過程包含了市場中的各種信息,綜合反映了近乎無限的信息.能源期貨價格的波動除受市場基本供求關(guān)系影響外,還受到其他許多因素,如突發(fā)事件、投機行為、市場心理等的影響,其演化過程具有很大的不確定性,任何一個因素的微小的變化都可能導致難以預料的結(jié)果,因

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本文編號：403526