本文關(guān)鍵詞：我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場羊群行為的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：以“非理性人”為視角的行為金融學(xué)打破了傳統(tǒng)金融學(xué)分析問題的思路和方法,“羊群行為”是其中一個(gè)研究熱點(diǎn),越來越多的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)者和專家都熱衷于股票市場和基金市場上這一現(xiàn)象的研究,并形成了大量系統(tǒng)的理論與實(shí)證研究模型。近些年來,期貨市場開始走進(jìn)人們的視線,在證券市場上成熟的研究成果也激勵(lì)著學(xué)者們對于期貨市場“羊群行為”的深入研究。但我國期貨市場不如股票市場、基金市場發(fā)展成熟,市場信息不完全,容易滋生“羊群行為”,對我國期貨市場的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展造成不利影響。我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場作為商品期貨市場重要的組成部分,且農(nóng)產(chǎn)品期貨在農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等方面發(fā)揮著巨大的作用。對于農(nóng)產(chǎn)品期貨市場上“羊群行為”的研究與防范顯得格外重要。因此本文首先從股票市場、基金市場上的羊群行為研究作為切入點(diǎn),引出目前關(guān)于期貨市場羊群行為的研究,并說明對我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場進(jìn)行羊群行為研究的必要性和現(xiàn)實(shí)意義。然后本文在對羊群行為理論與實(shí)證模型的演變分析的過程中,發(fā)現(xiàn)符合現(xiàn)階段我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場上“羊群行為”實(shí)證研究的方法。選取2010年1月至2014年12月五年間我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場上活躍的四種期貨合約大豆、玉米、小麥和棉花的日收盤價(jià)和日成交量,利用基于資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)的橫截面收益絕對差(CSAD)法對我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場進(jìn)行實(shí)證分析,并分別分析市場景氣時(shí)和市場萎靡時(shí)的羊群行為。實(shí)證結(jié)果為:我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場上存在羊群行為,且當(dāng)市場景氣時(shí),羊群效應(yīng)比較溫和;當(dāng)市場萎靡時(shí),羊群效應(yīng)就比較劇烈。接著在分析實(shí)證結(jié)果的基礎(chǔ)上,在對農(nóng)產(chǎn)品期貨市場上羊群行為提出控制對策之前,從農(nóng)產(chǎn)品期貨市場整體狀況、信息披露方面以及個(gè)人投資者角度剖析產(chǎn)生羊群行為的原因,也為政策提出的針對性、切實(shí)性提供依據(jù)。最后,總結(jié)本文存在的不足之處,并給出了后續(xù)研究方向。
【關(guān)鍵詞】：農(nóng)產(chǎn)品期貨市場 羊群行為 CSAD
【學(xué)位授予單位】：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F323.7;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 緒論9-14
• 第一節(jié) 研究背景與研究意義9-11
• 一、研究背景9-10
• 二、研究意義10-11
• 第二節(jié) 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-12
• 一、國外研究現(xiàn)狀11
• 二、國內(nèi)研究現(xiàn)狀11-12
• 第三節(jié) 本文主要內(nèi)容12-14
• 第二章 羊群行為理論與模型14-20
• 第一節(jié) 羊群行為理論14-16
• 一、羊群行為概念界定14-15
• 二、羊群行為相關(guān)理論15-16
• 第二節(jié) 羊群行為實(shí)證模型16-19
• 一、Lakonishok-Shleifer-Vishny（LSV）模型16
• 二、組合變動(dòng)度量（PCM）模型16-17
• 三、橫截面收益標(biāo)準(zhǔn)差（CSSD）模型17
• 四、橫截面收益絕對差（CSAD）模型17-19
• 第三節(jié) 實(shí)證模型演變評價(jià)19-20
• 第三章 我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場羊群行為實(shí)證性研究20-25
• 第一節(jié) 數(shù)據(jù)說明20-22
• 第二節(jié) 研究方法22-23
• 第三節(jié) 實(shí)證結(jié)果分析23-25
• 一、ADF（Augmented Dickey-fuller test)單位根檢驗(yàn)23-24
• 二、回歸結(jié)果分析24-25
• 第四章 我國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場羊群行為對策分析25-31
• 第一節(jié) 羊群行為的成因分析25-28
• 一、農(nóng)產(chǎn)品期貨市場不完善25-26
• 二、信息的披露制度不完善26-27
• 三、個(gè)體投資者成因分析27-28
• 第二節(jié) 羊群行為對策分析28-31
• 一、加快探索調(diào)整農(nóng)產(chǎn)品期貨的投資者結(jié)構(gòu)28
• 二、增強(qiáng)市場公開度，完善信息披露制度28-29
• 三、加強(qiáng)期貨投資理念的教育，引導(dǎo)投資者形成成熟的投資理念29
• 四、加強(qiáng)監(jiān)管，保證市場平穩(wěn)進(jìn)行29-31
• 第五章 論文總結(jié)31-32
• 第一節(jié) 論文小結(jié)31
• 第二節(jié) 論文不足與后續(xù)研究方向31-32
• 參考文獻(xiàn)32-34
• 致謝34

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