進入二十一世紀以來,在國際市場上,除了對沖基金以外,參與賣空和衍生品投資的共同基金的數(shù)量也日益增多。近幾年來,海外金融投資行業(yè)出現(xiàn)的被稱為130/30組合的一項金融創(chuàng)新產(chǎn)品,突破了原本只能做多(long-only)的傳統(tǒng)交易模式,并逐漸得到廣泛認可。該類組合產(chǎn)品的特征是：在不增加原始組合市場風險敞口的前提下,增強了其通過選股能力獲取超額收益的潛力。因此,一經(jīng)推出,便迅速成為海外市場創(chuàng)新基金的重要方向。對于傳統(tǒng)只能做多的組合產(chǎn)品,投資者們只能從價格上漲的股票中獲益,而對疲軟甚至下跌的股票除了剔除出股票池之外毫無辦法。而130/30策略允許投資者將這類股票賣空,把賣空所得資金投入到高收益的股票中去,獲得主動alpha收益。與目前國際市場上現(xiàn)存的其他各種多頭空頭混合投資的組合策略相比該策略有其獨特的優(yōu)勢,130/30策略的設計初衷是在保持組合市場風險敞口與傳統(tǒng)組合相同的前提下,增強其通過主動管理能力獲取超額收益的潛力。盡管一個良好的130/30組合策略可以在利用杠桿放大收益的同時保持與單邊多頭一樣的100%風險敞口,但做空和杠桿帶來的風險對基金經(jīng)理們的選股能力和風險管理能力提出了更高的要求。...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 研究背景
        1.1.1 國際背景
        1.1.2 國內(nèi)背景
    1.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外相關(guān)文獻的介紹
        1.3.1 對選擇130/30策略評價基準的研究
        1.3.2 對構(gòu)建130/30策略投資組合的研究
    1.4 研究思路和框架
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究框架
    1.5 研究方法和貢獻
2. 與130/30策略相關(guān)的基本概念
    2.1 投資組合的風險分散理論
        2.1.1 馬克維茨投資組合理論
        2.1.2 資本資產(chǎn)定價模型
        2.1.3 貝塔值
    2.2 績效評價指標
        2.2.1 夏普比率
        2.2.2 特雷諾比率
        2.2.3 詹森阿爾法
        2.2.4 信息比率
    2.3 130/30策略的基本概念
        2.3.1 130/30策略的原理
        2.3.2 130/30策略的特點
        2.3.3 130/30策略的優(yōu)勢
3. 130/30股票組合策略研究
    3.1 模型設計基礎和思想
        3.1.1 理論基礎
        3.1.2 現(xiàn)實基礎
        3.1.3 股票選擇及權(quán)重分配的思路
    3.2 數(shù)據(jù)選取及處理
        3.2.1 確定時間窗口
        3.2.2 數(shù)據(jù)樣本選取
        3.2.3 數(shù)據(jù)處理
    3.3 策略流程圖
    3.4 組合策略運行結(jié)果
        3.4.1 組合策略效果
        3.4.2 組合收益率對比
        3.4.3 組合的超額收益率對比
        3.4.4 組合收益績效評價
    3.5 對超額收益的理論解釋
        3.5.1 超額收益的來源
        3.5.2 超額收益的分解
        3.5.3 隨機入市
    3.6 總結(jié)和結(jié)論
4. 130/30產(chǎn)品在國內(nèi)的發(fā)展前景
    4.1 130/30組合產(chǎn)品發(fā)展的中國金融創(chuàng)新環(huán)境
        4.1.1 股指期貨
        4.1.2 融資融券
        4.1.3 政策建議
    4.2 中國130/30產(chǎn)品的發(fā)展建議
參考文獻
后記
致謝



本文編號：3980943