股價是一國經(jīng)濟的"晴雨表",它反映了國內(nèi)經(jīng)濟的基本情況;匯率是一國貨幣與他國貨幣的比價,它反映的是貨幣購買力的變化。而金融國際化的發(fā)展,加強了金融的開放度,促進了國際金融市場一體化程度,也加深了股票市場與外匯市場的關(guān)聯(lián)。如今,中國國內(nèi)經(jīng)濟體制改革正在逐步深入,金融改革也在不斷推進。股票市場和外匯市場作為兩個重要的金融子市場,研究其波動規(guī)律和相互關(guān)聯(lián)情況成為當前研究的重要方向。高度認識我國股票、外匯市場二者的相關(guān)作用,有利于我們把握金融市場之間的聯(lián)動性、交叉性,而且對于從根源處降低金融風險,深入推進金融改革具有重要的現(xiàn)實意義。本文的樣本數(shù)據(jù)來自2005年7月22日到2015年12月31日的滬深300指數(shù)與人民幣兌美元名義匯率的樣本,研究內(nèi)容是中國股票市場與外匯市場的動態(tài)關(guān)系性,并基于兩個市場之間的價格關(guān)聯(lián)性和波動關(guān)聯(lián)性兩個方面進行了實證分析。本文運用協(xié)整分析、格蘭杰因果檢驗、脈沖響應(yīng)等方法分析了中國股票市場與外匯市場的長期均衡關(guān)系,并以此為基礎(chǔ),采用馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)換模型來分析股票市場與外匯市場的結(jié)構(gòu)變化特征。之后在分析中國股票市場與外匯市場的波動關(guān)聯(lián)性時進一步采用了多元GARCH模型。本...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 導(dǎo)論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 股票市場與外匯市場的相關(guān)性研究
        1.3.2 股票市場與外匯市場的長期協(xié)整關(guān)系及引導(dǎo)關(guān)系研究
        1.3.3 股票市場與外匯市場的波動溢出效應(yīng)研究
        1.3.4 簡要評價
    1.4 研究內(nèi)容和方法
        1.4.1 主要內(nèi)容
        1.4.2 主要方法
        1.4.3 技術(shù)路線圖
    1.5 創(chuàng)新點
2 匯率與股價關(guān)聯(lián)性的理論闡釋
    2.1 匯率與股票價格相互關(guān)系的兩個經(jīng)典理論模型
        2.1.1 流量導(dǎo)向理論
        2.1.2 股票導(dǎo)向理論
    2.2 匯率影響股票價格的傳導(dǎo)途徑
        2.2.1 貨幣供應(yīng)機制
        2.2.2 利率機制
        2.2.3 貿(mào)易機制
        2.2.4 心理預(yù)期機制
    2.3 股票價格影響匯率的傳導(dǎo)途徑
        2.3.1 貨幣傳導(dǎo)機制
        2.3.2 貿(mào)易傳導(dǎo)機制
        2.3.3 資產(chǎn)組合傳導(dǎo)機制
3 匯率與股價關(guān)系的價格相關(guān)性
    3.1 數(shù)據(jù)基本統(tǒng)計特征
        3.1.1 樣本選取
        3.1.2 統(tǒng)計描述
    3.2 非區(qū)制條件下的匯率與股價相關(guān)性
        3.2.1 單位根檢驗
        3.2.2 協(xié)整檢驗
        3.2.3 相關(guān)性分析
        3.2.4 格蘭杰因果關(guān)系
        3.2.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析
    3.3 區(qū)制條件下的匯率與股價相關(guān)性
        3.3.1 MS-VAR模型
        3.3.2 實證分析
        3.3.3 小結(jié)
4 匯率與股價關(guān)系的波動相關(guān)性
    4.1 多元GARCH模型概述
    4.2 波動溢出效應(yīng)
        4.2.1 BEKK-MGARCH模型
        4.2.2 基于BEKK-MGARCH模型的波動溢出效應(yīng)分析
    4.3 動態(tài)相關(guān)關(guān)系
        4.3.1 DCC-MGARCH模型
        4.3.2 基于DCC-MGARCH模型的動態(tài)相關(guān)性分析
    4.4 小結(jié)
5 政策建議
    5.1 主要觀點歸納
    5.2 政策建議
參考文獻
后記



本文編號：3873431