21世紀以來,我國股票市場伴隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展而迅猛成長,已成為現(xiàn)代金融市場中不可或缺的部分。在城鎮(zhèn)居民的資產(chǎn)結構中股票占比逐年增加,于是股票市場的功能已不僅僅局限在實現(xiàn)資金融通、優(yōu)化資源配置等方面,金融資產(chǎn)價格波動對宏觀經(jīng)濟以及居民個人的影響日益突出。研究股市財富效應旨在揭示股票財富發(fā)生變動對居民消費支出帶來的影響。長期以來我國居民消費需求乏力,經(jīng)濟發(fā)展著重依靠對外出口,2008年的次貸危機迫使我們改變現(xiàn)有經(jīng)濟結構,國務院提出刺激國內消費從而拉動經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的戰(zhàn)略方針,這使得研究我國股票市場財富效應更具現(xiàn)實意義。 本文系統(tǒng)闡述了股票市場財富效應的相關理論,包括財富如何界定、股票市場財富效應的傳統(tǒng)及現(xiàn)代含義、股市財富效應的特征以及傳導機制等,通過對消費函數(shù)理論的詳細探討,最后以生命周期——持久收入假說為理論基礎,構建回歸模型,對我國股票市場的財富效應進行檢驗。希望通過運用最新市場數(shù)據(jù)、統(tǒng)一口徑的指標體系以及包含投資者信心指標的改進模型,對我國股票市場財富效應的存在性,股市財富效應的非對稱性以及投資者信心對消費水平的影響程度做一剖析。 本文研究結論如下：居民的投資信心能夠在一定程度上...

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    1.1 選題的背景及意義
        1.1.1 選題的背景
        1.1.2 選題的意義
    1.2 國內外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究成果綜述
        1.2.2 國內研究成果綜述
        1.2.3 文獻評論
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究內容及框架
        1.4.1 研究內容
        1.4.2 框架結構
    1.5 創(chuàng)新之處
第二章 股票市場財富效應的相關理論
    2.1 財富及財富效應的界定和分類
        2.1.1 財富的界定
        2.1.2 財富的分類
        2.1.3 財富效應的界定
    2.2 基于消費函數(shù)的財富效應分析
        2.2.1 凱恩斯的絕對收入假說
        2.2.2 弗里德曼的持久收入理論
        2.2.3 莫迪利亞尼的生命周期理論
        2.2.4 現(xiàn)代消費函數(shù)的綜合分析:霍爾和費萊文的LC——PIH模型
    2.3 股票市場財富效應的基本特征
        2.3.1 非對稱性
        2.3.2 時滯性
        2.3.3 有效性
        2.3.4 不確定性
        2.3.5 系統(tǒng)性
    2.4 股票市場財富效應的傳導機制
        2.4.1 財富效應對消費需求的傳導
        2.4.2 財富效應對投資需求的傳導
第三章 中國股票市場財富效應的實證分析
    3.1 模型構建
    3.2 指標選取及數(shù)據(jù)處理
        3.2.1 數(shù)據(jù)來源
        3.2.2 變量選取及數(shù)據(jù)處理
    3.3 實證分析
        3.3.1 財富效應存在性與信心渠道的分析
        3.3.2 對于非對稱性的實證研究
    3.4 實證檢驗結果分析
        3.4.1 對整個時間段內的實證結果做以總結分析
        3.4.2 對非對稱性研究的總結分析
第四章 中國股市財富效應制約因素分析及政策建議
    4.1 制約股市財富效應的因素分析
        4.1.1 投資主體結構局限性
        4.1.2 上市公司質量
        4.1.3 股市不穩(wěn)定,波動幅度大
        4.1.4 "擠占效應"對財富效應的限制
        4.1.5 法制體系不完善
    4.2 完善股票市場,促進股市財富效應進一步發(fā)揮的政策建議
        4.2.1 穩(wěn)定股市,建立投資者信心
        4.2.2 提高上市公司質量
        4.2.3 強化監(jiān)管,完善法制
        4.2.4 調整股市受益格局,藏富于民
        4.2.5 轉變投資觀念和消費觀念
第五章 結論及需要進一步研究的問題
    5.1 結論
    5.2 需要進一步研究的問題
參考文獻
攻讀碩士學位期間取得的科研成果
致謝



本文編號：3867952