股指期貨是指買賣雙方，根據(jù)事先的約定同意在未來(lái)的某一個(gè)特定的時(shí)間按照雙方事先約定的價(jià)格進(jìn)行股票指數(shù)交易的一種標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)議。股指期貨的推出往往會(huì)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)造成一定的影響。 這篇論文檢驗(yàn)了股指期貨交易對(duì)臺(tái)灣股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響，尤其是股指期貨的引入對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)造成的影響。論文選取臺(tái)灣股票指數(shù)的日收益率進(jìn)行分析，時(shí)間區(qū)間從1997年7月2日到2011年12月31日，這其中包括了沒有交易的節(jié)假日。通過(guò)GARCH（1,1）模型獲得收益率的異方差來(lái)檢驗(yàn)市場(chǎng)波動(dòng)，在這個(gè)模型中臺(tái)灣股票指數(shù)的日收益率作為獨(dú)立的變量。結(jié)果表明，股指期貨交易對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生了微弱的影響。GARCH模型的檢驗(yàn)結(jié)果表明過(guò)去信息對(duì)市場(chǎng)收益率波動(dòng)的影響弱于股指期貨推出后新的信息對(duì)市場(chǎng)收益率波動(dòng)的影響。而且，股指期貨推出后增強(qiáng)了新的信息對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的重要性，削弱了以前信息對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的持續(xù)性。也就是說(shuō)在股指期貨引入之后，通過(guò)降低以前信息的重要性以及新的信息更快的作用于市場(chǎng)價(jià)格，現(xiàn)貨市場(chǎng)變得更有效率了。 結(jié)論表明，無(wú)論在合約設(shè)計(jì)上還是整個(gè)股指期貨推出運(yùn)作過(guò)程中的監(jiān)管控制上，臺(tái)灣股指期貨都是比較成功的。為了確保中國(guó)大陸滬深300股指期... 

【文章頁(yè)數(shù)】：49 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
緒論
    0.1 論文選題背景
    0.2 選題意義
    0.3 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
    0.4 本文的框架結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新和不足
1 臺(tái)灣股指期貨發(fā)展概況
    1.1 臺(tái)灣證交所加權(quán)綜合指數(shù)期貨合約
    1.2 臺(tái)灣期貨業(yè)的發(fā)展
        1.2.1 臺(tái)灣期貨業(yè)的發(fā)展階段
        1.2.2 臺(tái)灣期貨市場(chǎng)商品種類和交易情況
        1.2.3 臺(tái)灣金融期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)防范
2 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)的實(shí)證分析
    2.1 GARCH 模型概述
    2.2 基于收益率序列的實(shí)證分析
        2.2.1 統(tǒng)計(jì)性分析
        2.2.2 基于 GARCH 模型的實(shí)證檢驗(yàn)
    2.3 實(shí)證研究結(jié)論
3 股指期貨的發(fā)展趨勢(shì)和政策建議
    3.1 股指期貨的發(fā)展趨勢(shì)
        3.1.1 金融創(chuàng)新與全球化
        3.1.2 金融機(jī)構(gòu)的改革
        3.1.3 網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步
        3.1.4 新興國(guó)家金融市場(chǎng)改革
    3.2 政策建議
        3.2.1 改善市場(chǎng)參與者類型與結(jié)構(gòu)
        3.2.2 防止信息不對(duì)稱、內(nèi)幕交易風(fēng)險(xiǎn)
        3.2.3 遏制市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)
        3.2.4 防范市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)，盡快完善融資融券制度
        3.2.5 健全期貨交易制度，創(chuàng)建公平交易環(huán)境
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股指期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)衍生機(jī)制的實(shí)證分析[J]. 田樹喜,白欽先,曾奕.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2008(12)
[2]股指期貨推出對(duì)中國(guó)股市的影響探討[J]. 張海平.  金融經(jīng)濟(jì). 2007(24)
[3]股指期貨推出對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響研究——來(lái)自日本的實(shí)證分析[J]. 李華,程婧.  金融與經(jīng)濟(jì). 2006(02)
[4]論股指期貨市場(chǎng)與股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)[J]. 劉俊奇,田樹喜.  山東經(jīng)濟(jì). 2004(03)
[5]股指期貨在中國(guó)的“水土不服”[J]. 朱洪波,崔晶.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2002(07)
[6]我國(guó)開設(shè)股指期貨的理論分析[J]. 劉通.  重慶商學(xué)院學(xué)報(bào). 2002(02)
[7]股指期貨:中國(guó)資本市場(chǎng)深化的必然選擇[J]. 鄒新月.  科技進(jìn)步與對(duì)策. 2002(04)
[8]近期建立股票指數(shù)期貨的難點(diǎn)[J]. 顧銀寬,陳紀(jì)南.  經(jīng)濟(jì)論壇. 2002(07)
[9]對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展股票指數(shù)期貨問(wèn)題的探討[J]. 朱繼軍.  河南商業(yè)高等�？茖W(xué)校學(xué)報(bào). 2002(01)
[10]我國(guó)股票市場(chǎng)規(guī)范化的八個(gè)問(wèn)題[J]. 郝旭光.  金融科學(xué). 2000(03)



本文編號(hào)：3705409