2020年受新冠疫情影響,國際原油市場需求大幅萎縮,疊加沙特阿拉伯等產(chǎn)油國為爭奪市場份額掀起的價格戰(zhàn),導致全球油市供應過剩加劇,推動國際油價斷崖式下跌。雖然"OPEC+"產(chǎn)油國達成規(guī)�？涨暗臏p產(chǎn)協(xié)議,但因減產(chǎn)力度遠不及市場預期,石油可用庫存能力告急,芝加哥商業(yè)交易集團調(diào)整定價系統(tǒng),美國WTI期貨合約創(chuàng)下石油史上首次以負價格進行期貨合約結算的歷史紀錄。從石油期貨的交易、交割和結算機制入手,分析了負油價形成的原因,探討了油價波動背后的周期特征,梳理了典型石油公司和資源國政府的對沖策略。未來我國將進入一個油氣全產(chǎn)業(yè)鏈開放、油氣產(chǎn)品市場化程度更高的時代,油價風險將成為石油公司和能源部門必須面對和管理的主要風險。建議加快推進我國石油和天然氣期貨、期權及場外交易等衍生品市場發(fā)展,逐步釋放上海原油期貨定價基準潛力。 

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【文章目錄】：
1 負油價背后的交易與交割機制
    1.1 WTI原油期貨的交割與結算機制
    1.2 市場形成深度Contango結構,芝商所調(diào)整系統(tǒng)納入負值交易
    1.3 低流動性和有限存儲導致負價格
2 全球商業(yè)周期與油價同頻共振
3 套期保值是應對油價波動的有效手段
    3.1 石油行業(yè)自身蘊含周期特征
    3.2 墨西哥政府管理油價風險
    3.3 石油公司管理油價風險
    3.4 金融對沖是一把“雙刃劍”
4 結論及建議


【參考文獻】：
期刊論文
[1]新一輪低油價對石油行業(yè)的影響及對策建議[J]. 王越,潘繼平.  國際石油經(jīng)濟. 2020(03)
[2]國際油價長周期波動對產(chǎn)油國投資環(huán)境的影響[J]. 劉冬.  國際石油經(jīng)濟. 2020(01)
[3]能源轉(zhuǎn)型背景下石油公司的戰(zhàn)略選擇[J]. 王震,陳永健.  北京石油管理干部學院學報. 2019(02)
[4]沙特阿拉伯石油政策的演變及其走向[J]. 王震,張璽,薛慶.  國際石油經(jīng)濟. 2016(02)
[5]買方套期保值策略與風險控制研究——以東方航空燃油套保浮虧事件為例[J]. 王震,肖飛,鄭炯.  中國石油大學學報(社會科學版). 2010(01)



本文編號：3696430