2020年受新冠疫情影響,國(guó)際原油市場(chǎng)需求大幅萎縮,疊加沙特阿拉伯等產(chǎn)油國(guó)為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額掀起的價(jià)格戰(zhàn),導(dǎo)致全球油市供應(yīng)過(guò)剩加劇,推動(dòng)國(guó)際油價(jià)斷崖式下跌。雖然"OPEC+"產(chǎn)油國(guó)達(dá)成規(guī)模空前的減產(chǎn)協(xié)議,但因減產(chǎn)力度遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期,石油可用庫(kù)存能力告急,芝加哥商業(yè)交易集團(tuán)調(diào)整定價(jià)系統(tǒng),美國(guó)WTI期貨合約創(chuàng)下石油史上首次以負(fù)價(jià)格進(jìn)行期貨合約結(jié)算的歷史紀(jì)錄。從石油期貨的交易、交割和結(jié)算機(jī)制入手,分析了負(fù)油價(jià)形成的原因,探討了油價(jià)波動(dòng)背后的周期特征,梳理了典型石油公司和資源國(guó)政府的對(duì)沖策略。未來(lái)我國(guó)將進(jìn)入一個(gè)油氣全產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)放、油氣產(chǎn)品市場(chǎng)化程度更高的時(shí)代,油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)將成為石油公司和能源部門(mén)必須面對(duì)和管理的主要風(fēng)險(xiǎn)。建議加快推進(jìn)我國(guó)石油和天然氣期貨、期權(quán)及場(chǎng)外交易等衍生品市場(chǎng)發(fā)展,逐步釋放上海原油期貨定價(jià)基準(zhǔn)潛力。 

【文章頁(yè)數(shù)】：9 頁(yè)

【文章目錄】：
1 負(fù)油價(jià)背后的交易與交割機(jī)制
    1.1 WTI原油期貨的交割與結(jié)算機(jī)制
    1.2 市場(chǎng)形成深度Contango結(jié)構(gòu),芝商所調(diào)整系統(tǒng)納入負(fù)值交易
    1.3 低流動(dòng)性和有限存儲(chǔ)導(dǎo)致負(fù)價(jià)格
2 全球商業(yè)周期與油價(jià)同頻共振
3 套期保值是應(yīng)對(duì)油價(jià)波動(dòng)的有效手段
    3.1 石油行業(yè)自身蘊(yùn)含周期特征
    3.2 墨西哥政府管理油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
    3.3 石油公司管理油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
    3.4 金融對(duì)沖是一把“雙刃劍”
4 結(jié)論及建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]新一輪低油價(jià)對(duì)石油行業(yè)的影響及對(duì)策建議[J]. 王越,潘繼平.  國(guó)際石油經(jīng)濟(jì). 2020(03)
[2]國(guó)際油價(jià)長(zhǎng)周期波動(dòng)對(duì)產(chǎn)油國(guó)投資環(huán)境的影響[J]. 劉冬.  國(guó)際石油經(jīng)濟(jì). 2020(01)
[3]能源轉(zhuǎn)型背景下石油公司的戰(zhàn)略選擇[J]. 王震,陳永健.  北京石油管理干部學(xué)院學(xué)報(bào). 2019(02)
[4]沙特阿拉伯石油政策的演變及其走向[J]. 王震,張璽,薛慶.  國(guó)際石油經(jīng)濟(jì). 2016(02)
[5]買(mǎi)方套期保值策略與風(fēng)險(xiǎn)控制研究——以東方航空燃油套保浮虧事件為例[J]. 王震,肖飛,鄭炯.  中國(guó)石油大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2010(01)



本文編號(hào)：3696430