焦化價(jià)差期權(quán)合約是以焦炭行業(yè)焦炭利潤(rùn)為基礎(chǔ)的一種金融衍生工具。從焦炭生產(chǎn)格局來看,我國(guó)的焦炭產(chǎn)量占世界產(chǎn)量的70%左右;從焦炭消費(fèi)格局來看,我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量超過世界產(chǎn)量的50%,焦炭表觀消費(fèi)量巨大。從我國(guó)焦炭企業(yè)規(guī)模來看,除少數(shù)鋼廠外,我國(guó)焦化企業(yè)多為民營(yíng)企業(yè),規(guī)模較小、話語(yǔ)權(quán)弱,利潤(rùn)波動(dòng)較大,套期保值需求較為強(qiáng)烈。但是,類似焦化價(jià)差期權(quán)的對(duì)沖利潤(rùn)波動(dòng)的避險(xiǎn)工具一直未在國(guó)內(nèi)金融衍生品市場(chǎng)出現(xiàn)。國(guó)外則推出除了裂解價(jià)差期權(quán)和大豆壓榨價(jià)差期權(quán)等合約。國(guó)內(nèi)投資者為了對(duì)毛利潤(rùn)波動(dòng)進(jìn)行對(duì)沖,多選擇在期貨市場(chǎng)進(jìn)行上下游產(chǎn)品組合,構(gòu)建利潤(rùn),但該方式的套保效果直觀性差。本文基于我國(guó)焦化產(chǎn)業(yè)規(guī)模,從焦化企業(yè)套期保值角度出發(fā),對(duì)焦化價(jià)差期權(quán)在我國(guó)的發(fā)展進(jìn)行研究,同時(shí)借鑒國(guó)外價(jià)差期權(quán)合約的規(guī)格,對(duì)我國(guó)價(jià)差期權(quán)合約進(jìn)行設(shè)計(jì)。該產(chǎn)品的設(shè)計(jì)為我國(guó)焦化價(jià)差期權(quán)合約的推出提供理論依據(jù),也為我國(guó)今后發(fā)展類似價(jià)差期權(quán)產(chǎn)品提供借鑒,進(jìn)而推動(dòng)我國(guó)衍生品市場(chǎng)更好的發(fā)展。首先,本文對(duì)焦化價(jià)差期權(quán)的經(jīng)濟(jì)功能、市場(chǎng)前景及我國(guó)推出該合約的必要性和可行性等問題均進(jìn)行了分析,并其中較為新穎的是從“一價(jià)定律”的角度分析了合約的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,我國(guó)發(fā)... 

【文章頁(yè)數(shù)】：45 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景與研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于產(chǎn)業(yè)鏈組合套期保值的研究
        1.2.2 關(guān)于價(jià)差期權(quán)定價(jià)的研究
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究?jī)?nèi)容及方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)及不足
        1.4.1 創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 不足之處
第2章 焦化價(jià)差期權(quán)的經(jīng)濟(jì)功能及必要性與可行性分析
    2.1 焦化價(jià)差期權(quán)概述
    2.2 焦化價(jià)差期權(quán)產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)功能
        2.2.1 套期保值功能
        2.2.2 價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能
        2.2.3 投機(jī)套利功能
    2.3 我國(guó)發(fā)展焦化價(jià)差期權(quán)的必要性
        2.3.1 確定利潤(rùn)保值效果,降低交易負(fù)擔(dān)
        2.3.2 完善資本市場(chǎng)
        2.3.3 增強(qiáng)交易所競(jìng)爭(zhēng)力
    2.4 我國(guó)發(fā)展焦化價(jià)差期權(quán)合約的可行性
        2.4.1 國(guó)家政策大力支持
        2.4.2 焦炭期貨和焦煤期貨合約規(guī)則基本一致
        2.4.3 交易所建設(shè)基本完善
第3章 焦化價(jià)差期權(quán)合約設(shè)計(jì)方案
    3.1 焦化價(jià)差期權(quán)合約設(shè)計(jì)理念及原則
        3.1.1 焦化價(jià)差期權(quán)合約設(shè)計(jì)理念
        3.1.2 焦化價(jià)差期權(quán)合約設(shè)計(jì)原則
    3.2 焦化價(jià)差期權(quán)合約設(shè)計(jì)方案
        3.2.1 基本要素設(shè)計(jì)
        3.2.2 風(fēng)險(xiǎn)控制要素設(shè)計(jì)
        3.2.3 交割要素設(shè)計(jì)
    3.3 焦化價(jià)差期權(quán)合約定價(jià)
        3.3.1 價(jià)差期權(quán)定價(jià)模型概述
        3.3.2 焦化價(jià)差期權(quán)定價(jià)的選擇
第4章 焦化價(jià)差期權(quán)的套期保值效果測(cè)算
    4.1 焦化價(jià)差期權(quán)理論價(jià)格測(cè)算
        4.1.1 波動(dòng)率計(jì)算
        4.1.2 其他相關(guān)變量的選取
        4.1.3 理論價(jià)格測(cè)算
    4.2 焦化價(jià)差期權(quán)合約實(shí)際價(jià)值測(cè)算
    4.3 焦化價(jià)差期權(quán)套期保值效果測(cè)算
第5章 焦化價(jià)差期權(quán)產(chǎn)品推廣策略
    5.1 組織區(qū)域性專家講座
    5.2 鼓勵(lì)企業(yè)與期貨公司合作
    5.3 加強(qiáng)期貨公司相關(guān)人員培訓(xùn)
    5.4 舉辦模擬交易
    5.5 線上與線下宣傳相結(jié)合
    5.6 其他方式
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于LSTM神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的黑色金屬期貨套利策略模型[J]. 龍奧明,畢秀春,張曙光.  中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)學(xué)報(bào). 2018(02)
[2]期權(quán)定價(jià)模型中的波動(dòng)率分析[J]. 劉陽(yáng).  時(shí)代金融. 2018(03)
[3]價(jià)差期權(quán)的合約設(shè)計(jì)、定價(jià)與實(shí)證分析——基于冶煉價(jià)差期權(quán)的應(yīng)用[J]. 張蜀林,霍建強(qiáng).  北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2018(01)
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[5]SRSV-LMM模型的校準(zhǔn)估計(jì)與CMS差價(jià)期權(quán)定價(jià)[J]. 馬俊海,孫斌.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2017(02)
[6]商品期貨跨品種套利實(shí)證分析[J]. 陶新雅.  合作經(jīng)濟(jì)與科技. 2016(20)
[7]基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的商品期貨跨品種套利策略——以焦炭、鐵礦石和螺紋鋼為例[J]. 靳朝翔,梁仁方,劉建和.  云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2016(04)
[8]基于GBM模型的價(jià)差期權(quán)定價(jià)方法[J]. 陳寧娟.  電子科技. 2016(06)
[9]基于Fourier變換的裂解價(jià)差期權(quán)定價(jià)[J]. 莊乾乾,程希駿,李靜.  數(shù)學(xué)雜志. 2016(04)
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碩士論文
[1]國(guó)內(nèi)“虛擬鋼廠”跨品種期貨套利研究[D]. 張靚.浙江大學(xué) 2018
[2]碳期貨產(chǎn)品設(shè)計(jì)[D]. 陳蓉蓉.河北金融學(xué)院 2018
[3]商品期貨跨品種套利策略的實(shí)證研究[D]. 謝意.山東大學(xué) 2018
[4]我國(guó)凍肉期貨產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案[D]. 黃佳玲.廣西大學(xué) 2017
[5]跳擴(kuò)散模型的信用價(jià)差期權(quán)定價(jià)[D]. 孟佩瑜.廣西師范大學(xué) 2016
[6]基于Fourier變換的裂解價(jià)差期權(quán)定價(jià)研究[D]. 莊乾乾.中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué) 2016
[7]基于滬深300指數(shù)的股指期權(quán)合約設(shè)計(jì)與定價(jià)研究[D]. 王倚天.新疆財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013



本文編號(hào)：3683626